Kas ir sākotnējā rezerve?
Sākotnējā starpība ir vērtspapīra pirkuma cenas procentuālā daļa, kurai jāsedz nauda vai nodrošinājums, izmantojot rezerves kontu. Pašreizējā sākotnējā rezervju prasība, kas noteikta Federālo rezervju padomes noteikumos T, ir 50%. Tomēr šī regula ir tikai minimāla prasība, ja kapitāla vērtspapīru brokeru sabiedrības var noteikt sākotnējo starpības prasību virs 50%.
Sākotnējā rezerve
Kā darbojas sākotnējā starpība?
Lai atvērtu rezerves kontu brokeru sabiedrībā, konta turētājam vispirms ir jānovieto noteikts naudas daudzums, vērtspapīri vai cits nodrošinājums, kas pazīstams kā sākotnējā drošības naudas prasība. Maržinālais konts mudina investorus, tirgotājus un citus tirgus dalībniekus izmantot piesaistītos līdzekļus, lai iegādātos vērtspapīrus, kuru kopējā vērtība ir lielāka par kontu pieejamo naudas atlikumu. Maržinālais konts būtībā ir kredītlīnija, kurā tiek iekasēti procenti par nenomaksāto maržas bilanci.
Taustiņu izņemšana
- Sākotnējā rezerve ir procentuālā daļa no pirkuma cenas, kas jāmaksā ar skaidru naudu, izmantojot rezerves kontu. Fed regulās pašlaik tiek prasīts, lai sākotnējā starpība būtu vismaz 50% no vērtspapīra pirkuma cenas. Bet biržas var noteikt sākotnējās rezerves prasības, kas pārsniedz Fed minimumu. Sākotnējās rezerves prasības atšķiras no uzturēšanas rezervju prasībām, kas ir kapitāla procents, kas jāsaglabā, turpinot darbību.
Par vērtspapīriem maržinālajā kontā tiek apmaksāta ar naudu, ko brokeru sabiedrība aizņēmusies konta īpašniekam, un tie tiek apzīmēti kā nodrošinājums. Šis process ļauj palielināt potenciālo peļņu, bet palielina arī potenciālos zaudējumus. Ārkārtējā gadījumā, ja rezerves kontā iegādātie vērtspapīri samazinās līdz nullei vērtībai, konta turētājam ir jādeponē pilna vērtspapīru sākotnējā vērtība naudā vai citā likvīda ķīlā, lai segtu zaudējumus.
Īpaši apsvērumi
Fjūčeru līgumiem biržas nosaka sākotnējās drošības prasības 5% vai 10% no tirgotā līguma. Piemēram, ja jēlnaftas nākotnes līgumu kotēšana ir 100 000 USD, fjūčeru konta turētājs var ievadīt garo pozīciju, nosūtot tikai sākotnējo drošības naudu USD 5000 jeb 5% no līguma vērtības. Citiem vārdiem sakot, šī sākotnējā maržas prasība konta turētājam nodrošinātu 20x sviras koeficientu.
Tirgū ar lielu svārstīgumu periodos biržā tirgoto nākotnes līgumu biržas var palielināt sākotnējās maržas prasības līdz jebkuram līmenim, ko tās uzskata par atbilstošu, saskaņojot kapitāla vērtspapīru brokeru firmu iespējas palielināt sākotnējo starpības līmeni virs tiem, kas nepieciešami Fed regulā.
Sākotnējā starpība salīdzinājumā ar uzturēšanas starpību
Sākotnējā maržinālā prasība ir rezerve, kas nepieciešama, pērkot vērtspapīrus, kurai šobrīd jābūt vismaz 50%. Uzturēšanas rezerve ir pašu kapitāla summa, kas turpmāk jāuztur rezerves kontā. Reg T noteiktā minimālā uzturēšanas rezervju prasība ir 25%. Tas nozīmē, ka investoram kontā ir jāuztur pietiekami daudz naudas vai nodrošinājuma vērtības, lai segtu 25% no īpašumā esošajiem vērtspapīriem.
Uzturēšanas rezerve palīdz nodrošināt, ka kontu turētāji kontā saglabā nodrošinājumu, ja viņu vērtspapīru vērtība samazinās. Dažiem vērtspapīriem, īpaši nepastāvīgiem, būs lielākas starpības prasības, ko noteikušas starpniecības.
Sākotnējās starpības piemērs
Piemēram, pieņemsim, ka konta īpašnieks vēlas iegādāties 1000 Facebook, Inc. akciju, kuras cena ir 200 USD par akciju. Kopējās šī darījuma izmaksas naudas bilances kontā būtu 200 000 USD. Tomēr, ja konta īpašnieks atver rezerves kontu un iemaksā 50% sākotnējās drošības naudas prasību jeb 100 000 USD, kopējā pirktspēja palielināsies līdz 200 000 USD. Šajā gadījumā drošības naudas kontam ir pieeja divpusējiem piesaistītajiem līdzekļiem.
