Tā kā arvien vairāk aktīvo ieguldījumu pārvaldītāju nespēj sasniegt savus etalonus pat salīdzinoši īsā laika posmā, jāpievērš uzmanība retajam, kam ir ilgs vidējais rādītājs. Samantha Lau, AllianceBernstein mazo uzņēmumu izaugsmes portfeļa (QUASX) līdzpārvaldniece, ir piemērota likumprojektam, jo pēdējās desmit gadu laikā tā vidējā gada peļņa bija gandrīz 20%.
Viņa ir arī AllianceBernstein mazo un SMID kapitāldaļu pieauguma kapitāla daļu galvenā ieguldījumu pārvaldes amatpersona (CIO) un piedāvā ieguldītājiem vairākus atslēgas vārdus, kas apkopoti zemāk.
Galvenā akciju atlasītāja galvenie noteikumi ieguldītājiem
- "Nekad nepārdodiet pusi no sava amata." "Ja domājat, ka kaut kas nav kārtībā, izejiet un apmeklējiet vēlreiz." Nekad nav par vēlu pārdot zaudētāju. "CFO neatstāj vairāk laika pavadīt kopā ar ģimeni." Kad CFO aiziet, uzņēmuma izredzes bieži samazinās. "Labs uzņēmums ne vienmēr ir labs krājums."
Nozīme ieguldītājiem
Lau ir viens no četriem AB mazo uzņēmumu izaugsmes portfeļa līdzpārvaldniekiem kopš 2004. gada 31. decembra. Pēdējo 10 gadu laikā tas ir sniedzis vidējo gada kopējo ienesīgumu 18, 85%, pārspējot vidējo rādītāju mazo uzņēmumu izaugsmei. kategorijai par 2, 94% gadā, un tās etalons - Russell 2000 Growth Total Return Index - par 2, 70% gadā, saskaņā ar Morningstar Inc., pamatojoties uz datiem līdz 2019. gada 27. martam.
Šis rādītājs ir ļāvis fondam sasniegt 5% starp 385 fondiem savā kategorijā ar 10 gadu pieredzi. Tas ir arī augstākais 9% pēdējo 15 gadu laikā.
Turpretī arvien vairāk aktīvo līdzekļu pārvaldīšanas līdzekļu ir sliktāki par indeksiem un pasīvi pārvaldītajiem fondiem. Starp 4600 aktīvi pārvaldītiem fondiem dažādās aktīvu klasēs tikai 24% pārspēja savus pasīvos konkurentus pēdējo 10 gadu laikā, par katru citu Morningstar pētījumu.
Galvenās līdzdalības: AB mazo kapitālsabiedrību izaugsmes portfelis
(% no aktīviem)
- Etsy Inc. (ETSY), 2, 1% iShares Russell 2000 Growth ETF (IWO), 1, 9% Five Under Inc. (FIVE), 1, 8% Planet Fitness Inc. (PLNT), 1, 7% Trade Desk Inc. (TTD), 1, 7%
Lau un viņas kolēģi vēlas noteikt mazus uzņēmumus, kas augs straujāk, nekā tirgus sagaida, pamatojoties uz procesu, ko fonds ir izmantojis 25 gadus. Sākot ar 1200 krājumiem Russell 2000 izaugsmes indeksā, viņi sagrieztu sarakstu uz pusēm, pamatojoties uz likviditātes, izaugsmes un kvalitātes kritērijiem. Pēc tam viņi sadala šos krājumus pa sektoriem, Lau koncentrējoties uz tehnoloģiju uzņēmumiem.
Vadītāji subjektīvi novērtē nākamo 12 līdz 18 mēnešu perspektīvas krājumiem, kurus viņi pārskata. Tajā pašā laikā viņi arī vada modeli, kurā visi 600 krājumi tiek vērtēti pēc tādiem pamata faktoriem kā ieņēmumi un ieņēmumu pārskatīšana, papildus cenai un ienākumiem, kas katru nedēļu tiek atjaunināti.
Galu galā process sašaurina lauku līdz 200 krājumiem, kurus viņi apsvērs pirkt vai turpināt turēt. Pašlaik fondam ir 98 akcijas uz katru Morningstar, no kuriem daudzi ir portfelī jau gadiem, norāda Barrona piezīmes.
Skatos uz priekšu
Lai arī Lau fonds izmanto stingru daudzpakāpju procesu, lai pieņemtu lēmumus par ieguldījumiem, viņa uzskata, ka galu galā katra akcijas gadījumam jābūt skaidram un kodolīgam. "Man nepatīk brist. Kā es savai komandai saku:" Ja jūs piecu minūšu laikā nespējat izskaidrot, kāpēc mums vajadzētu turēt saimniecību, mums jāturpina ", " viņa stāstīja Barrona pārstāvei.
