Viens no visuzticamākajiem vadošajiem rādītājiem ASV ekonomikas stāvokļa novērtēšanai ir PMI, kas agrāk bija pazīstams kā iepirkumu vadītāju indekss.
PMI ir galvenais rādītājs ISM ražošanas ziņojumā par uzņēmējdarbību, kas ir ietekmīgs ikmēneša pārskats par iepirkumu un piegādes vadītājiem visā Amerikas Savienotajās Valstīs. Saīsinājums PMI pirms 2001. gada 1. septembra apzīmēja iepirkumu vadītāju indeksu. Bet kopš šī datuma Piegādes vadības institūts (ISM) izmanto PMI kā atsevišķu akronīmu, lai atspoguļotu tā korporatīvā nosaukuma maiņu (ISM sauca par Nacionālā iepirkumu vadības asociācija (NAPM - NAPM - līdz 2002. gada 2. janvārim) un plašāku stratēģiskās piegādes vadības jomu, kas nav tikai iepirkšanas funkcija.
ISM ražošanas "Pārskats par biznesu" un PMI numuru cieši vēro investori, biznesa un finanšu speciālisti.
Datu vākšana
PMI ir balstīta uz ISM Biznesa apsekojuma komitejas locekļu atbildēm, kas ietver virkni nozaru, kuras dažādo Ziemeļamerikas rūpniecības klasifikācijas sistēma (NAICS), un kas balstītas uz katras nozares ieguldījumu ASV IKP. Aptauja aptver 18 nozares, kurās ietverti visi ražošanas nozares aspekti.
Locekļi saņem ikmēneša anketu, kurā viņiem tiek lūgts noteikt izmaiņas mēnesī salīdzinājumā ar desmit šādām uzņēmējdarbības aktivitātēm, kuras arī ir individuāli indeksi pārskatā par uzņēmējdarbību :
- Jauni pasūtījumi - no klientiemProdukcija - ražošanas līmeņa maiņas ātrums un virziensNodarbinātība - gan palielināta, gan samazinātaPiegādātāja piegādes - vai tās ir lēnākas vai ātrākas? Krājumi - palielinās vai samazinās krājumiKlientu krājumi - novērtē organizācijas klientu krājumu līmeniCenas - pārskati vai organizācijas maksā vairāk vai mazāk par produktiem un pakalpojumiemRīkojumu žurnāls - mēra, vai pasūtījumu atlikums palielinās vai samazinās - Jauni eksporta pasūtījumi - mēra eksporta pasūtījumu līmeniImports - mēra importēto materiālu izmaiņu ātrumu.
Aptaujas tiek nosūtītas Uzņēmējdarbības aptaujas komitejas respondentiem katra mēneša pirmajā pusē, un respondentiem tiek lūgts ziņot tikai par pašreizējo mēnesi. Lielākā daļa aptaujāto respondentu nogaida līdz mēneša beigām, lai atbildētu uz aptauju, lai parādītu skaidrāku priekšstatu par pašreizējo uzņēmējdarbību. ISM apkopo datus un apkopo pārskatu publicēšanai nākamā mēneša pirmajā darba dienā.
PMI aprēķins
PMI ir salikts indekss, kura pamatā ir vienādi svari (20%) no šādiem pieciem primārajiem apakšindeksiem - jauni pasūtījumi, ražošana, nodarbinātība, piegādātāju piegādes un krājumi.
Piemēram, 2016. gada jūnija Ražošanas ISM ziņojumā par uzņēmējdarbību pieci apakšindeksu līmeņi bija šādi - Jauni pasūtījumi 57.0, Ražošana 54.7, Nodarbinātība 50.4, Piegādātāju piegādes 55.4 un Krājumi 48.5. Tādējādi, pamatojoties uz katra apakšindeksa svaru 20%, PMI rādījums bija 53, 2.
Sezonālās korekcijas, kuras izstrādājusi ASV Tirdzniecības ministrija un sniegusi ISM, janvāra pārskatos katru gadu veic četros no pieciem apakšindeksiem (krājumi ir izņēmums). Šīs sezonālās korekcijas tiek veiktas, lai pielāgotos atkārtotu gada laikā notiekošo noviržu ietekmei normālu laika apstākļu, svētku dienu utt. Atšķirību dēļ.
Difūzijas indeksi
Visi ISM indeksi ir difūzijas indeksi, kas mēra izmaiņu izkliedes vai izkliedes pakāpi grupā. Katrā no 10 biznesa aktivitātēm aptaujas dalībniekiem tiek lūgts norādīt, vai salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi tas ir kļuvis labāks, sliktāks vai ir palicis tāds pats. Katras uzņēmējdarbības aktivitātes, piemēram, ražošanas, nodarbinātības utt., Individuālos indeksus aprēķina, ņemot vērā to respondentu procentuālo daļu, kuri ziņo, ka aktivitāte ir uzlabojusies (ti, ir augstāka vai labāka), un pievieno to pusei no procentiem, kuri ziņo par nemainīgu aktivitāte.
Piemēram, ja 40% respondentu apgalvo, ka nodarbinātība, piemēram, ir palielinājusies, kamēr 35% norāda, ka izmaiņas nav notikušas, bet 25% norāda, ka ir samazinājies, difūzijas indekss būtu: (40% +) = 57, 5%.
Izkliedes indeksam kopumā 50% rādījums nenorāda uz izmaiņām salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi, savukārt, jo tālāk indeksa rādījums ir no 50%, jo lielāks ir izmaiņu ātrums. Nolasījums 100 norāda, ka visi aptaujas respondenti ziņo par palielinātu aktivitāti - kā tas var būt gadījumā ar īpaši spēcīgu ekonomiku -, savukārt 0 rādījums norāda, ka visi respondenti ziņo par aktivitātes samazināšanos.
PMI interpretācija
PMI rādījums virs 50 vai 50% norāda uz ASV apstrādes rūpniecības nozares izaugsmi vai paplašināšanos, salīdzinot ar iepriekšējo mēnesi, bet rādītājs zem 50 norāda uz sarukumu. Nolasījums 50 norāda, ka to ražotāju skaits, kuri ziņo par labāku biznesu, ir vienāds ar to ražotāju skaitu, kuri paziņo, ka bizness ir sliktāks.
Vēl viens svarīgs skatāmais skaitlis ir 43, 2, jo PMI indekss virs šī līmeņa noteiktā laika posmā norāda uz kopējās ekonomikas paplašināšanos. 2016. gada jūnija PMI rādījums 53, 2 norāda, ka ASV ekonomika pieauga 85. mēnesi pēc kārtas, jo PMI 2009. gada jūnijā pirmo reizi pārsniedza 42, 2 līmeni, kas vienlaikus bija arī ASV pēckredītu krīzes atjaunošanās sākums, jo nosaka Nacionālais ekonomisko pētījumu birojs. PMI 2016. gada jūnija skaitlis arī norādīja, ka ASV apstrādes rūpniecības nozare ir augusi jau ceturto mēnesi pēc kārtas.
Savā paziņojumā presei, kurā sīki aprakstīts 2016. gada novembra PMI, ISM atzīmēja, ka, pamatojoties uz vēsturiskajām attiecībām starp PMI un kopējo ekonomiku, vidējais PMI līmenis 50, 8% 2016. gada pirmajā pusē atbilda reālā ASV IKP pieaugumam par 2, 4%. gadā.
Plusi un mīnusi PMI
Stiprās puses
- PMI ir savlaicīgs rādītājs, jo tas tiek izlaists mēneša pirmajā dienā pēc apsekojuma veikšanas.Precīzs galvenais rādītājs par ASV ekonomikas stāvokli.PMI kondensē ASV ražošanas nozares veselību viens numurs, savukārt ziņojumā par uzņēmējdarbību ir daudz informācijas par galvenajām uzņēmējdarbības darbībām.
Vājās puses
- PMI attiecas tikai uz ražošanas nozari, kuras nozīme ASV ekonomikā gadu gaitā ir mazinājusies. ISM ziņo arī par citu ikmēneša ziņojumu - ISM neražošanas ziņojumu par uzņēmējdarbību , kurā apsekojumi un ziņojumi par ASV pakalpojumu nozari, kas veido vairāk nekā 80% no IKP. Pārskats par uzņēmējdarbību , kura dati tiek izmantoti PMI aprēķināšanai, ir subjektīvs un tāpēc var būt pakļauts kļūdām.
Kā izmantot PMI
PMI ir svarīgs vadošais rādītājs, kas var pārvietot finanšu tirgus. Tomēr, ja jaunākais indeksa lasījums liecina par negaidītu pavērsienu ekonomikā - labāk vai sliktāk -, iespējams, vislabāk ir gaidīt, kamēr citi rādītāji apstiprina arī ekonomikas apgrozījumu, nevis veikt vairumtirdzniecības portfeļa izmaiņas, pamatojoties uz vienu rādījumu.
Attiecībā uz PMI jāpatur prātā šādi punkti:
- Raugieties tālāk par PMI numuru - ISM ražošanas pārskats par uzņēmējdarbību satur nenovērtējamu informāciju par galvenajiem ASV ekonomikas aspektiem, piemēram, ražošanu, nodarbinātību, cenām un eksportu / importu. Iegūstot skaitļus, jūs varēsit labāk izprast ASV ekonomiku nekā tikai ar PMI skaitli. Atcerieties PMI un apakšindeksu galvenos līmeņus - tāpat kā 43.2 apzīmē PMI galveno līmeni, kā minēts iepriekš, arī galvenajiem apakšindeksiem ir galvenie līmeņi, kurus ir vērts atzīmēt. Piemēram, Nodarbinātības indekss, kas pārsniedz 50, 6 laika gaitā, parasti atbilst ar lauksaimniecību nesaistīto algu pieaugumam, kā ziņo Darba statistikas birojs. Tāpat ražošanas indekss virs 51, 3 laika gaitā atbilst Federālo rezervju rūpnieciskās ražošanas rādītāju pieaugumam. Pozicionēšanas portfeļi pirms ISM datu izlaišanas - tā kā PMI var būt tirgus mainīgs skaitlis, vislabāk, iespējams, ir portfeļus pozicionēt pirms datu publicēšanas. Ja ASV ekonomika strauji pieaug un paredzams, ka PMI skaits palielinās bažas, var būt vērts iegādāties ASV akcijas pirms ziņojuma publicēšanas. Un otrādi, ja tiek sagaidīts vājš PMI numurs, pirms ziņojuma publiskošanas var būt saprātīgi samazināt ASV kapitāla daļu risku.
Grunts līnija
PMI ir svarīgs vadošais rādītājs, kas sniedz vērtīgu ieskatu par ASV ekonomikas stāvokli kopumā un jo īpaši par ražošanas nozari. Lai arī to mēdz reizēm aizmirst, jaunajiem ieguldītājiem vajadzētu iepazīties ar šo galveno ekonomikas rādītāju.
