Kas ir nelikvīds?
Nelikvīds attiecas uz akciju, obligāciju vai citu aktīvu stāvokli, ko nevar viegli pārdot vai apmainīt pret skaidru naudu bez būtiskiem vērtības zaudējumiem. Nelikvīdos aktīvus var arī būt grūti ātri pārdot, jo trūkst gataviem un labprātīgiem ieguldītājiem vai spekulantiem, kas iegādātos aktīvu. Turklāt uzņēmums var būt nelikvīds, ja tas nespēj iegūt skaidru naudu, kas nepieciešama parāda saistību izpildei. Likviditāte ir pretstats likviditātei.
Likvīdi un nelikvīdi aktīvi
Nelikvīds izskaidrots
Kas attiecas uz nelikvīdiem aktīviem, gatavu pircēju trūkums rada arī lielākas neatbilstības starp pārdevēja noteikto prasīto cenu un pircēja iesniegto piedāvājuma cenu. Šī atšķirība noved pie daudz lielākām cenu starpībām, salīdzinot ar cenu, kas būtu sakārtotā tirgū ar ikdienas tirdzniecības aktivitātēm. Tirgus (DOM) vai gatavu pircēju trūkuma dēļ nelikvīdo aktīvu turētāji var ciest zaudējumus, it īpaši, ja ieguldītājs vēlas ātri pārdot.
Likviditāte uzņēmējdarbības kontekstā attiecas uz uzņēmumu, kuram nav naudas plūsmas, kas vajadzīgas nepieciešamo parāda maksājumu veikšanai, lai gan tas nenozīmē, ka uzņēmumam nav aktīvu. Pamatlīdzekļiem, ieskaitot nekustamo īpašumu un ražošanas iekārtas, bieži ir vērtība, bet tos nav viegli pārdot, kad nepieciešama nauda. Nelikvīdu aktīvu pārdošana nav uzņēmuma pamatdarbība. Tajos parasti ietilpst jebkurš uzņēmumam piederošs īpašums, kas nav paredzēts pārdošanai saražotajiem produktiem. Krīzes laikā uzņēmumam var nākties likvidēt šos aktīvus, lai izvairītos no bankrota, un, ja tas notiek ātri, tas var atsavināt aktīvus par cenām, kas ir daudz zemākas par sakārtotu godīgu tirgus cenu, ko dažreiz dēvē arī par uguns pārdošanu.
- Nelikvīds attiecas uz vērtspapīra vai cita aktīva stāvokli, kuru nav viegli pārdot vai apmainīt pret skaidru naudu bez būtiskiem vērtības zaudējumiem. Nelikvīdos aktīvus var arī būt grūti ātri pārdot, jo trūkst gatavu un labprātīgu ieguldītāju vai spekulantu, kas iegādātos aktīvu. Likvīdi ir pretstatā likvīdiem.
Nelikvīdu un likvīdu aktīvu piemēri
Daži raksturīgi nelikvīdu aktīvu piemēri ir mājas un citi nekustamie īpašumi, automašīnas, senlietas, privātu uzņēmumu intereses un daži parāda instrumentu veidi. Atsevišķi kolekciju priekšmeti un mākslas darbi bieži vien ir arī nelikvīdi aktīvi.
Krājumi, kas tirgo ārpusbiržas (ārpusbiržas) tirgos, arī bieži ir mazāk likvīdi nekā tie, kas uzskaitīti spēcīgajās biržās. Lai arī šiem aktīviem var būt raksturīga vērtība, tirgū, kurā tos pārdod, bieži vien ir maz pircēju, salīdzinot ar tiem, kurus interesē likvīdu aktīvu pirkšana.
Otrajā spektra galā lielākā daļa biržā kotēto vērtspapīru, kas tiek tirgoti lielākajās biržās, piemēram, akcijās, ETF, kopfondos, obligācijās un biržā kotētās precēs, ir ļoti likvīdi, un tos var gandrīz uzreiz pārdot regulārā tirgus laikā par patiesu tirgus cenu. Turklāt dārgmetāli, piemēram, zelts un sudrabs, bieži ir diezgan šķidri. Tirdzniecība pēc parastā darba laika arī var izraisīt nelikviditāti, jo daudzi tirgus dalībnieki tajos laikos tirgū nav aktīvi.
Aktīva likviditāte laika gaitā var mainīties atkarībā no ārējā tirgus ietekmes. Šīs cenu izmaiņas īpaši attiecas uz kolekcionējamiem izstrādājumiem, jo priekšmetu popularitāte patērētāju tirgū var dramatiski svārstīties, izraisot ļoti nepastāvīgu cenu noteikšanu.
Likviditāte un risks
Nelikvīdi vērtspapīri ir pakļauti augstākam riskam nekā likvīdi, kas pazīstami kā likviditātes risks, kas jo īpaši kļūst aktuāli tirgus satricinājumu laikā, kad pircēju un pārdevēju attiecība tiek izmesta no līdzsvara. Šajos laikos nelikvīdu vērtspapīru turētāji var pamanīt, ka tos vispār nevar izkraut vai arī nav spējīgi to izdarīt, nezaudējot naudu.
Arī nelikvīdi vērtspapīri var pieprasīt likviditātes prēmiju, kas pievienota to cenai, lai kompensētu to, ka vēlāk tos varētu būt grūti realizēt. Finanšu panikas laikā tirgi un kredītlīnijas var sagrābties, izraisot likviditātes krīzi, kad pat tirgojamu vērtspapīru pārdevējiem ir grūti atrast dedzīgus pircējus par godīgām cenām.
Reālās pasaules piemērs
Likviditāte gan uzņēmumus, gan privātpersonas nespēj radīt pietiekami daudz naudas, lai samaksātu parādus. Piemēram, The Economic Times 2019. gada martā ziņoja, ka Jet Airways ceturto reizi “pēdējos mēnešos” ir aizkavējusi aizjūras parāda atmaksu korporatīvās nelikviditātes krīzes dēļ, kas uzņēmumam lika cīnīties par piekļuvi likvīdiem līdzekļiem. Tā rezultātā Jet Airways ne tikai nācās nolaisties vairāk nekā 80 lidmašīnās, bet arī sastādīt noregulējuma plānu, kurā tika aicināts atkāpties no tā priekšsēdētāja Naresa Gojala un valdes balsojuma, lai aizdevēji varētu pārņemt kontroli pār aviokompāniju.
