Kas ir metode, ja konvertē?
Investori izmanto konvertējamo vērtspapīru vērtības aprēķināšanas metodi, ja tie tiek konvertēti, ja tie tiek konvertēti jaunās akcijās. To veic, apskatot konvertējamā vērtspapīra konvertācijas koeficientu un pēc tam salīdzinot konvertācijas cenu ar pašreizējo akciju tirgus cenu.
Ja konvertētā metode tiek arī ieguldītājiem zināma, kā uzņēmumam veicas ar peļņu uz vienu akciju (EPS), pamatojoties uz valūtas numuru akcijām, kā arī par ienākumiem, ja visi konvertējamie vērtspapīri tiek konvertēti parastajos akcijās. Ja visi konvertējamie vērtspapīri tiek konvertēti parastās akcijās, to sauc par atšķaidītu EPS.
Taustiņu izņemšana
- Ja konvertētā metode parāda, kā EPS tiek salīdzināts ar atšķaidītu EPS, tas ir, ja visi konvertējamie vērtspapīri kļūst par parasto akciju. Ja konvertēto metodi izmanto arī investori, lai noskaidrotu, vai ir vērts konvertēt viņu konvertējamo vērtspapīru uz parasto akciju. Ja akciju cena pārsniedz konvertācijas cenu, iespējams, ir vērts veikt konvertāciju, ja viņi vēlas atteikties no kreditora statusa un priekšrocībām.
Izpratne par metodi, kas pārveidota
Konvertējamie vērtspapīri bieži ir obligācijas vai privileģētās akcijas, kurām pēc savas izvēles ir iespēja konvertēt akcijas. Šī ir īpašība, kuru emitents emitēšanas laikā papildinās ar vērtspapīru, lai “saldinātu darījumu” ieguldītājiem.
Kabriolets dod investoriem lielāku elastību un iespēju potenciāli piedalīties uzņēmuma izaugsmē, pārveidojot viņu konvertējamo vērtspapīru parasto akciju skaitā. Parasto akciju cena parasti palielinās, ja uzņēmumam ir labi rezultāti, un kopējais tirgus darbojas labi, nodrošinot iespēju lielākiem ieguvumiem nekā procenti vai dividendes, kas saņemtas par obligācijām un priekšrocību akcijām.
Kabrioleti bieži tiek saistīti ar konvertējamām obligācijām. Tas ļauj obligāciju turētājiem konvertēt savu kreditora stāvokli uz kapitāla daļu turētāju par cenu, par kuru panākta vienošanās. Citos konvertējamos vērtspapīros var ietilpt parādzīmes un privileģētās akcijas.
Akciju skaits, ko ieguldītājs var iegūt, tiek aprēķināts, pamatojoties uz konvertējamā vērtspapīra konvertācijas koeficientu. Šī ir attiecība, kādā ieguldītāji var konvertēt obligācijas akcijās; tas ir, akciju skaits, ko ieguldītājs iegūst par katru obligāciju. Konversijas likme var būt fiksēta vai laika gaitā mainīties atkarībā no noteikumiem, kurus emitents ir uzstādījis piedāvājumam.
Piemēram, konvertācijas kurss 25 nozīmē, ka par katru konvertējamo obligāciju turētāju USD 1000 nominālvērtības viņi saņem 25 akcijas. Investori var noteikt cenu, par kuru kļūst izdevīgi konvertēt obligācijas kapitāla daļās, dalot obligācijas pārdošanas cenu ar sarunu kursu, lai noteiktu ienesošo cenu vai vērtīgo konvertācijas cenu.
1000 USD / 25 = 40 USD
Šajā gadījumā, ja akciju cena pārsniedz USD 40, var būt vērts konvertēt obligāciju. Piemēram, ja akciju tirdzniecība notiek ar USD 50, ieguldītājs saņem 25 akcijas. Šo akciju vērtība ir USD 1250 (25 x USD 50), kas ir par 25% vairāk nekā obligācijas 1 000 USD nominālvērtība.
Konvertēšanas negatīvie ir tas, ka ieguldītājs vairs nesaņem procentus, ko viņi saņēma no obligācijas. Tagad uz tām attiecas akciju cenas kāpumi un kritumi; tas varētu atkrist zem 40 USD vai pat daudz zemāks. Turklāt, ja uzņēmums bankrotē, ieguldītājs zaudē augstākas prasības par aktīviem. Kreditori saņem atlīdzību pirms kopējiem akcionāriem, tāpēc finansiālu problēmu gadījumā bieži vien vissmagāk cieš kopējie akcionāri.
Ja konvertēta metode un ienākumi
Kad uzņēmums ziņo par ienākumiem, tas parasti nodrošina EPS un mazinātu EPS, ja viņiem ir apgrozībā esoši konvertējami vērtspapīri. EPS ir tas, cik daudz tika veikts par vienu akciju, pamatojoties uz akcijām, kuras bija apgrozībā peļņas periodā.
Atšķaidīts EPS ir tas, cik lielu daļu uz vienu akciju uzņēmums nopelnīja, ja visi konvertējamie vērtspapīri tika konvertēti parasto akciju skaitā. Tā kā visas konvertējamās vērtspapīrus konvertējot, parasto akciju būtu vairāk, atšķaidītā EPS ir zemāka nekā EPS.
Daži investori uzskata, ka atšķaidīts EPS ir patiesāks uzņēmuma vērtības rādītājs nekā EPS.
Ja konvertētās metodes piemērs
Par 2018. gadu Apple Inc. (AAPL) ziņoja, ka peļņa uz vienu akciju ir 12, 28 USD. To pamatoja ar vidējo svērto apgrozībā esošo akciju skaitu, kas bija 4, 736 miljardi akciju.
Atšķaidītais EPS bija USD 12, 17. Tas nozīmē, ka, ja visi konvertējamie vērtspapīri tiktu konvertēti parastās akcijās, apgrozībā būtu 4, 773 akcijas. Tā kā apgrozībā esošo akciju skaits būs nedaudz lielāks, peļņa tiks sadalīta starp vairākiem akcionāriem, mazinot peļņu uz vienu akciju.
Faktējot samazināšanas koeficientu, peļņa būtu bijusi par 0, 11 USD mazāka, ja visi konvertējamie vērtspapīri būtu konvertēti parasto akciju skaitā.
