Fundamentālā analīze ir uzņēmumu analīzes metode, kuras pamatā ir faktori, kas ietekmē to patieso vērtību. Tas nosaka uzņēmuma veselības stāvokli un darbību, aplūkojot galvenos skaitļus un ekonomiskos rādītājus. Šai analīzes metodei ir divas puses: kvantitatīvā un kvalitatīvā.
Taustiņu izņemšana
- Veicot fundamentālu investīciju iespējas analīzi, ir svarīgi ņemt vērā gan kvantitatīvos, gan kvalitatīvos faktorus. Kvantitatīvie faktori attiecas uz finanšu rādītājiem, kas atspoguļo uzņēmuma veselību un rentabilitāti, piemēram, uzņēmuma aktīvus, saistības, ieņēmumus un cenas un peļņas (P / E) attiecība. Kvalitatīvie faktori tomēr attiecas uz uzņēmuma skaitliskajiem aspektiem, kas ir nedaudz nemateriālāki, bet tomēr ietekmē potenciālo uzņēmuma vērtību.Kvalitatīvo faktoru piemēri ietver klientu apmierinātību ar uzņēmuma produktus, līdz notiek tiesvedība, kas kaitē uzņēmuma reputācijai, uzņēmuma vadības maiņu vai jaunu tehnoloģiju, kas uzņēmumam piešķir konkurences priekšrocības.Jūs varat izmantot kvalitatīvās analīzes rezultātus, lai parādītu papildu informāciju par jūsu kvantitatīvo analīzi, dodot sev iespēju pilnīgāku priekšstatu par uzņēmuma nākotnes izaugsmes potenciālu.
Kādi ir kvantitatīvie faktori?
Kvantitatīvā puse ietver tādu faktoru aplūkošanu, kurus var izmērīt skaitliski, piemēram, uzņēmuma aktīvus, saistības, naudas plūsmu, ieņēmumus un cenas un peļņas attiecību. Fundamentālās analīzes mērķis ir iegūt kvantitatīvu vērtību, kuru investori var salīdzināt ar vērtspapīra pašreizējo cenu, lai palīdzētu noteikt, vai vērtspapīrs ir par zemu vai par zemu.
Kvantitatīvās analīzes ierobežojums tomēr ir tāds, ka tā neaptver uzņēmuma aspektus vai riskus, kurus nevar izmērīt ar skaitli, piemēram, izpildvaras vērtību vai riskus, ar kuriem uzņēmums saskaras ar juridiskām problēmām. Šo lietu analīze ir otra fundamentālās analīzes puse: kvalitatīvā puse vai skaitļa puse.
Kā kvalitatīvie faktori ietekmē pamatus
Lai arī salīdzinoši grūtāk analizējami, kvalitatīvie faktori ir svarīga uzņēmuma sastāvdaļa. Tā kā tos mēra nevis ar skaitli, tie mēdz būt subjektīvi un atspoguļo vai nu negatīvu, vai pozitīvu spēku, kas ietekmē uzņēmumu. Bet dažiem no šiem kvalitatīvajiem faktoriem būs lielāka ietekme nekā citiem, un šo seku apjoma noteikšana var būt izaicinoša.
Kvalitatīvo faktoru piemēri ir klientu apmierinātība ar uzņēmuma produktiem, gaidāmās tiesvedības, kas kaitē uzņēmuma reputācijai, uzņēmuma vadības maiņa, uzņēmuma attiecības ar galvenajiem pārdevējiem vai īpašumtiesības uz jaunu tehnoloģiju, kas uzņēmumam piešķir konkurences priekšrocības.
Kā veikt kvalitatīvu analīzi
Lai sāktu, identificējiet kvalitatīvo faktoru kopu un pēc tam izlemiet, kurš no šiem faktoriem rada pievienoto vērtību uzņēmumam, un kurš no šiem faktoriem samazina vērtību. Tad nosakiet to relatīvo nozīmi. Jūsu analizētās īpašības var klasificēt kā tādas, kurām ir pozitīva, negatīva vai minimāla ietekme.
Ja, aplūkojot uzņēmuma numurus, jūs redzējāt labu iemeslu iegādāties uzņēmumu, bet vēlāk atradāt daudz negatīvu īpašību, ieteicams divreiz padomāt par pirkšanu. Negatīvās īpašības var ietvert potenciālu tiesvedību, sliktas izpētes un attīstības iespējas, sliktas klientu apkalpošanas reputāciju vai padomi, kurā ir pilna iekšējā informācija. Jūsu kvalitatīvās analīzes secinājumi vai nu apstiprina, vai rada jautājumus par kvantitatīvās analīzes rezultātiem.
Kvalitatīvās analīzes piemērs
2017. gada maijā Verizon Communications (VZ) pārspēja konkurentus AT&T (T), piedaloties solīšanas karā par Straight Path Communications, Inc. iegādi par 3, 1 miljardu USD. Ja aplūkotu tikai kvantitatīvos faktorus saistībā ar šo iegādi, jums varētu rasties jautājums, kāpēc Verizon vai AT&T domā, ka Straight Path ir tik iekārotā balva.
Tajā laikā Straight Path skaitļi nenorādīja, ka tas ir uzņēmums, kura vērtība ir miljardiem dolāru. Tikai dažus mēnešus pirms iegādes mazās komunikāciju kompānijas tirgus kapitalizācija bija aptuveni 400 miljoni USD, tajā bija tikai deviņi darbinieki un tā pārdeva akciju par 35 USD. Tomēr uzņēmumam piederēja ārkārtīgi vērtīgs īpašums - Federālās komunikāciju komisijas (FCC) bezvadu licenču bagātības, kas vajadzīgas, lai darbinātu 5G - nākamās paaudzes ātrgaitas bezvadu pakalpojumu.
Gan Verizon, gan AT&T zināja, ka neatkarīgi no tā, kurš uzņēmums varētu kontrolēt šīs licences, tas būs solis uz priekšu, attīstot savu 5G biznesu. Viņi bija gatavi maksāt prēmiju par Straight Path, izraisot uzņēmuma akcijas cenas strauju kāpumu no 35 USD līdz iespējamai iegādes cenai 184 USD par akciju. Investori, kuri tikai apskatīja Straight Path finanšu pārskatus, lai novērtētu uzņēmumu kvantitatīvā analīzē, iespējams, bija palaiduši garām uzmanību tam, kas uzņēmumam deva tās konkurences priekšrocības un padarīja to par kvalitatīvu pārākumu, kas bija tā īpašumtiesības uz tām augsti vērtētajām FCC licencēm.
Grunts līnija
Fundamentālā analīze nav tik vienkārša kā skaitļu un skaitļošanas koeficientu aplūkošana. Svarīgi ir arī apskatīt ietekmes un īpašības, kurām nav skaitliskas vērtības.
Labākais veids, kā iekļaut kvalitatīvu analīzi uzņēmuma vērtējumā, ir to izdarīt pēc kvantitatīvās analīzes pabeigšanas. Secinājumi, pie kuriem jūs nonākat no kvalitatīvās puses, var kvantitatīvo analīzi aplūkot labāk, un tas varētu palīdzēt pieņemt labāku lēmumu par ieguldījumiem.
