Chartcraft Investors Intelligence Index ir izplatīts un plaši pieņemts līdzeklis, lai noskaidrotu spēku līdzsvaru starp buļļiem un lāčiem.
Faktiski Investors Intelligence noskaņojuma indekss var attiekties uz vienu no vairākiem iespējamiem sentimenta rādītājiem, ieskaitot padomdevēja noskaņojuma pārskatu un iekšējās informācijas pārskatu. Šie individuālie indeksi ir sagrupēti atbilstoši tirgus dalībnieku reprezentatīvajām nozarēm.
Padomnieka noskaņojums
Ja mēs atsaucamies uz Investors Intelligence sentiment indeksu, mēs parasti runājam par padomdevēja viedokli, kas ir kulminācija biļetenu autoru prognozēm. Biļetenu autori sniedz neatkarīgus padomus no savām publikācijām un komentāriem. Chartcraft pēta vairāk nekā 100 šādus biļetenus, lai iegūtu Investoru intelekta noskaņojuma indeksu.
Investoru inteliģences noskaņojuma indekss ir balstīts uz pretrunīgiem priekšlikumiem, saskaņā ar kuriem akciju tirgotājiem vajadzētu rīkoties pretēji ekspertu viedokļa līdzsvaram. Noskaņojuma indikators pieņem, ka vienprātības tendence vienmēr mainās, nodrošinot tirgotājiem iespēju gūt labumu no nenovēršamas cenu izmaiņas. Apvērses pazīmes ir visspēcīgākās, ja viedokļa līdzsvars ir izteikti sagrozīts vienā virzienā.
Sentimentu indekss
Lai indekss būtu noderīgs tirgotājiem, uzņēmums iedala rangu sistēmu visos tā dažādos rādītājos, katram skaitlim piešķirot skaitlisku rangu, ieskaitot sentimenta indeksu. Ārkārtējo bullishness raksturo jebkurš vērtējums, kas tuvojas -10, kas norāda uz iespējamām lejupejošām izmaiņām tirgus virziena virzienā. Ārējais lācīgums ir jebkurš skaitlis, kas ir tuvu +10, un tas dotu signālu, ka tirgus gatavojas mainīties pozitīvā virzienā, vēršiem pārņemot kontroli.
Specifiski sentimenta indeksam negatīvs vērtējums ir diapazonā no -1, kas tiek piešķirts, ja buļļu skaits ir 51% vai lielāks, līdz -10, kas ir maksimālais vērtējums, kas tiek piešķirts, ja buļļu skaits pārsniedz 60%. Ja buļļu līmenis ir zemāks par 45%, tiek piešķirts vērtējums +1 un ja buļļu kritums ir līdz 36% vai zemāks, tiek dots maksimālais nolasījums +10. Pretējā virzienā tiek noteikts reitings -10, ja lāču līmenis ir zemāks par 20%, un šis vērtējums paliek aktīvs trīs mēnešus. Skaņas svērums kādreiz var sasniegt maksimālo vērtējumu -20.
Indeksā mainās
Investoru intelekts norāda arī uz "retāku notikumu" rādījumiem. Piemēram, ja lāču līmenis pārsniedz 55%, sešus mēnešus klasē pievieno +10. Piemēram, 1994. gada decembrī buļļi divas nedēļas pēc kārtas bija līdz 59% +, izstarojot indeksa reģistrēto augstāko spīduma līmeni 12, 5 gadu laikā. Arī 1995. gada februārī beidzās ilgākais lācīgs indekss vēsturē, kas ilga 45 nedēļas.
Iepriekšējiem septiņiem lācīgajiem "notikumiem" deviņu mēnešu laikā sekoja vidējais pieaugums par 29, 9%. Pēc šīs pašas tendences, kas bija vērojama pagātnes noskaņojuma indeksu modeļos, Dow faktiski pieauga par 29% līdz 1995. gada novembrim, padarot 1995. gada februāra notikumu par nozīmīgu pretrunu prognozētāju. Tomēr paturiet prātā, ka pat nozīmīgu notikumu gadījumā, kurus norāda noskaņojuma indekss, tirgus kustībai pretējā virzienā būs vajadzīgas nedēļas un pat mēneši.
Akadēmiskais pētījums
Lai arī slavenais Investors Intelligence indekss tika izveidots pagājušā gadsimta piecdesmitajos gados un tika pilnveidots 1960. gados, indekss tika pakļauts stingrai pārbaudei tikai līdz 20. gadsimta mijai. Gados līdz 2000. gadam Santa Klaras universitātes rakstnieki veica pētījumu, ko rakstīja Fišers Investments izpilddirektors Kens Fišers un Santa Klaras universitātes finanšu profesors Glens Klimeks Meirs Statmans. Viņu pētījums parādīja tikai vāju korelāciju starp Investors Intelligence Sentiment Index un galvenajiem tirgus pagrieziena punktiem. Pētījumā tika secināts sekojošais: "Mēs atklājām, ka sakarība starp biļetenu rakstītāju noskaņojumu, ko mēra Investor Intelligence aptaujā, un nākotnes S&P 500 ienesīgums ir negatīvs, bet nav statistiski nozīmīgs."
Tieši šāda veida kritikai Investors Intelligence noskaidroja tā rādītāja mērķi, tajā pašā laikā sniedzot labu ilustrāciju par to, kas tieši ir ieguldītāju noskaņojums un, kas ir vēl svarīgāk, kas tas nav. Vissvarīgākais, tāpat kā jebkurš cits rādītājs, sentimenta indekss parasti neko nesaka - lielāko daļu laika investoru noskaņojums tiek norobežots normālā diapazonā, kur tā neitrālais rādījums vispār nedos nekādu noderīgu tirdzniecības rādītāju. Šis "normālā diapazona" Investors Intelligence uzskata 45% buļļu, 35% lāču un 20% korekciju.
Grunts līnija
Īsāk sakot, ieguldītāju noskaņojums visbiežāk ir neitrāls, taču tas var būt arī nedaudz bullish vai lācīgs. Turpretī visnozīmīgākos signālus dod spēcīgāks bullish vai lācīgs rangs un mazāk izplatīti nozīmīgu "notikumu" rādījumi. Investoru inteliģences noskaņojuma indeksam ir bijusi augsta korelācija ar nozīmīgākajiem notikumiem un tirgus faktisko darbību.
