Amerikas Savienotās Valstis piedāvā vienu no labākajām uzņēmējdarbības vidēm pasaulē izveidot riska ieguldījumu fondu. Tikai 2014. gada pirmajā pusē tika apvienotas 39 jaunas riska ieguldījumu fondu firmas, kuru pārvaldītajos aktīvos bija vismaz USD 50 miljoni dolāru un kuras kopumā pārvaldīja vairāk nekā 15, 3 miljardus USD. Ņemot vērā hedžfondu nozares izaugsmi un popularitāti, šeit ir aprakstīti galvenie ASV hedžfondu izveides soļi. ( Saistīti 7 riska ieguldījumu fonda pārvaldnieka darbības uzsākšanas padomi)
Kas ir riska ieguldījumu fonds?
Termins riska ieguldījumu fonds attiecas uz jebkura veida privātām ieguldījumu sabiedrībām, kas darbojas saskaņā ar dažiem atbrīvojumiem no reģistrācijas prasībām saskaņā ar 1933. gada Vērtspapīru likumu un 1940. gada Investīciju sabiedrības likumu. (Ironiski, ka riska ieguldījumu fondi var izmantot ieguldījumu stratēģijas, kurām nav nekā kopīga ar riska ierobežošana.) Ņemot vērā šos izņēmumus, ir daudz vieglāk dibināt riska ieguldījumu fondu firmu, nevis uzņēmumu, kas pārvalda vairāk reglamentētas ieguldījumu iespējas, piemēram, kopieguldījumu fondus. Nedrošie riska ieguldījumu fondu ierobežojumi ir palīdzējuši atbalstīt riska ieguldījumu fondu nozares izaugsmi.
Iesniedziet riska ieguldījumu fonda firmas statūtus
Lai izveidotu riska ieguldījumu fondu Amerikas Savienotajās Valstīs, parasti ir jāizveido divas uzņēmējdarbības vienības. Pirmais uzņēmums tiek izveidots pašam riska ieguldījumu fondam, un otrais uzņēmums ir izveidots riska ieguldījumu fonda ieguldījumu pārvaldniekam. Riska ieguldījumu fonds parasti tiek izveidots kā komandītsabiedrība vai sabiedrība ar ierobežotu atbildību. Salīdzinājumam, ieguldījumu pārvaldnieku var izveidot kā sabiedrību ar ierobežotu atbildību vai cita veida uzņēmējdarbības struktūru, kas atbilst ieguldījumu pārvaldītāja vajadzībām. Daudzos gadījumos riska ieguldījumu fondi tiek veidoti kā komandītsabiedrības, kurās galvenais konsultants ir investīciju konsultants, bet kā sekundārais partneris - iekļauta investoru grupa.
Sazinieties ar valsts sekretāru tajā valstī, kurā plānojat iekļaut savu uzņēmumu, lai saņemtu norādījumus par riska ieguldījumu fondu biznesa struktūrām. Neatkarīgi no uzņēmuma fiziskās atrašanās vietas, daudzi riska ieguldījumu fondi ir iekļauti Delavērā tā biznesam draudzīgo likumu dēļ. Tomēr citas valstis ir ieviesušas uzņēmējdarbībai labvēlīgus noteikumus, lai palīdzētu padarīt savus štatus konkurētspējīgākus ar Delavēru. Izvēlieties labāko statusu iekļaušanai.
Kad riska ieguldījumu fonda firmai ir noteikta pareiza biznesa struktūra, nosauciet fondu un sāciet lietot šo vārdu, lai pabeigtu nepieciešamo juridisko dokumentāciju. Turklāt jaunajai firmai būs jāpiesakās Federālā darba devēja identifikācijas numura (FEIN) saņemšanai kopā ar Iekšējo ieņēmumu dienestu. FEIN numuru var iegūt bez maksas, piesakoties tiešsaistē IRS vietnē vai aizpildot IRS veidlapu SS-4. Izmantojot šo informāciju, aizpildiet statūtus par valsti. Amerikas Savienotajās Valstīs uzņēmumus var izveidot ļoti īsā laikā un ar minimālu naudas summu.
Uzrakstiet riska ieguldījumu fonda firmas korporatīvos noteikumus
Mūsdienu vairāk regulētajā hedžfondu vidē jaunās hedžfondu firmas pārstāvji, iespējams, vēlēsies aizpildīt virkni dokumentu, lai virzītos uz priekšu ar reģistrāciju, reģistrētos ASV Vērtspapīru un biržu komisijā (SEC) un reģistrētos pārvaldes iestādēs. inkorporācijas stāvoklī. Dokumentācijas līmenis un atbilstība normatīvajiem aktiem būs atkarīgs no riska ieguldījumu fonda stratēģijas veida, ko uzņēmums plāno izmantot. Vismaz riska ieguldījumu fonda uzņēmuma statūtos jāiekļauj misijas paziņojums, atbilstības rokasgrāmata, ētikas kodekss, uzraudzības procedūru rokasgrāmata un padomdevēja portfeļa pārvaldības līgums.
Reģistrējiet uzņēmumu kā ieguldījumu konsultantu
Lai nodibinātu juridisko partnerību, uzņēmumam jāreģistrējas kā ieguldījumu konsultantam. To dariet, dodoties uz Investīciju konsultanta reģistrācijas depozitārija (IARD) vietni. Šis process ir bezmaksas, un to var pabeigt, izmantojot internetu.
Reģistrējiet riska ieguldījumu fonda firmas pārstāvjus kā ieguldījumu konsultantu
Ja riska ieguldījumu fonds darbosies kā pastāvīgs uzņēmums, dažiem tā pārstāvjiem, iespējams, būs jāreģistrējas kā ieguldījumu konsultantam ASV Vērtspapīru un biržu komisijā. SEC nepieciešama šāda reģistrācija, ja riska ieguldījumu fondam būs 15 vai vairāk investoru. Pārstāvji var reģistrēties kā ieguldījumu konsultanti, apmeklējot IARD vietni. Pārstāvji var arī uzzināt pie reģistrācijas valsts sekretāra, lai iegūtu vairāk informācijas.
Lai reģistrētos kā ieguldījumu konsultants, pārstāvjiem būs jākārto Finanšu nozares pārvaldes iestādes (FINRA) 65. sērijas normatīvais eksāmens, kurā pārbaudīs pārstāvju zināšanas par vērtspapīru likumiem un praksi, kā arī viņu izpratni par ētiku. Pēc eksāmena nokārtošanas pārstāvji būs licencēti konsultanti investīciju jautājumos kopā ar valsti. Maksa par FINRA sērijas 65 eksāmena kārtošanu ir salīdzinoši lēta.
Reģistrējiet riska ieguldījumu fonda piedāvājumu SEC
Riska ieguldījumu fondam būs arī jāreģistrē komandītsabiedrības piedāvājums SEC. Kamēr korporācijas piedāvā akcijas, bet LLC piedāvā dalību, komandītsabiedrības piedāvā intereses. Lai reģistrētu riska ieguldījumu fondu SEC, aizpildiet SEC D veidlapu katrā štatā, kurā tiks piedāvāts riska ieguldījumu fonds.
Ievērot patērētāju aizsardzības noteikumus
2010. gada Dodda-Franka Volstrītas reformas un patērētāju aizsardzības likuma rezultātā uz riska ieguldījumu fondu pārvaldniekiem attiecas reģistrācijas un ziņošanas prasības. Tomēr, ja pārvaldnieka pārvaldītajos aktīvos ir mazāk nekā 25 miljoni dolāru, pārvaldniekam nav tiesību uz SEC reģistrāciju, un, lai noteiktu reģistrācijas un licencēšanas prasības, viņam jāmeklē konsultanta mītnes valsts likumi.
Padomnieki, kas reģistrēti viņu mītnes valstī, var izvairīties no SEC reģistrācijas, līdz viņi sasniedz pārvaldīto aktīvu 100 miljonus dolāru. Tiklīdz riska līmeņa fondu pārvaldnieki būs sasnieguši šo līmeni, būs jāaizpilda ADV veidlapa, kurā ir pamatinformācija par konsultanta īpašniekiem un filiālēm, noteiktas uzņēmējdarbības aktivitātes, kas var izraisīt interešu konfliktus ar klientiem, informācija par konsultanta pārvaldītajiem privātajiem fondiem, un disciplinārā informācija par firmu un tās darbiniekiem.
Ja pārvaldnieks reģistrējas SEC kā ieguldījumu konsultants, pārstāvim būs jāaizpilda SEC veidlapa PF, ja riska ieguldījumu fondam ir vismaz 150 miljoni USD dolāru pārvaldītajā privātā fonda aktīvos. SEC veidlapa PF ir visaptverošs dokuments, kura aizpildīšana prasa diezgan daudz laika, un par iesniegšanu ir jāmaksā.
Pārdod riska ieguldījumu fondu potenciālajiem investoriem
Noteikumi, kas regulē hedžfondu mārketinga aktivitātes, ir mainījušies 2012. gada Likuma “Jumpstart Our Business Startups” (JOBS Act) rezultātā. ( Saistīts Vai jūs varat ieguldīt riska ieguldījumu fondos?) Šo izmaiņu rezultātā riska ieguldījumu fondu pārvaldniekiem ir lielāka elastība riska ieguldījumu fonda mārketingā potenciālajiem investoriem. Amerikas Savienotajās Valstīs riska ieguldījumu fondus var likumīgi tirgot ieguldītājiem, kas atbilst noteiktiem sarežģītības standartiem (503. noteikums (b), 1933. gada Vērtspapīru likums ). Turklāt riska ieguldījumu fondus var pārdot plašai sabiedrībai, ja visi pircēji ir akreditēti ieguldītāji un ir ievēroti daži citi nosacījumi ( 503. noteikuma c) punkts, 1933. gada Likums par vērtspapīriem ). Tomēr, izņemot ierobežotu pārejas noteikumu, SEC ir paskaidrojusi, ka emitents nevar atsaukties gan uz 506. noteikuma b) punktu, gan uz 506. noteikuma c) punktu vienā piedāvājumā.
Grunts līnija
Hedinga fonda firmas dibināšanas sarežģītība ir atkarīga no fondā ieguldīto investoru skaita, pārvaldīto aktīvu apjoma un riska ieguldījumu fonda stratēģijas sarežģītības investoriem. Ir daži šķēršļi un šķēršļi, lai Amerikas Savienotajās Valstīs izveidotu hedžfondu firmu, taču tie ir viegli saprotami. Lielāks izaicinājums būs piesaistīt nepieciešamo ieguldījumu kapitālu, lai hedžfondu firma darbotos kā pastāvīga uzņēmējsabiedrība, un konsekventu hedžfondu ieguldījumu atdeves radīšana, kas laika gaitā pārspēj to reprezentatīvo etalona starpnieku, pamatojoties uz neto maksu.
