Viena no atslēgām, lai veiksmīgi pārvaldītu savu ieguldījumu portfeli, ir jebkura skaita investīciju analīzes stratēģiju izmantošana. Investīciju analīze ir veids, kā jūs varat novērtēt dažāda veida aktīvus un vērtspapīrus, nozares, tendences un sektorus, lai palīdzētu noteikt aktīva turpmāko darbību. To darot, jūs varēsit uzzināt, cik labi tas iederēsies jūsu ieguldījumu mērķos. Divas no šīm stratēģijām sauc par investīcijām no augšas uz leju un no apakšas uz augšu. Tie ir divi ļoti dažādi veidi, kā analizēt un ieguldīt akcijās. Ieguldīšana no augšas uz leju ir saistīta ar lielu ekonomisko faktoru apskatīšanu, lai pieņemtu lēmumus par ieguldījumiem, savukārt augšupējie ieguldījumi attiecas uz uzņēmumiem raksturīgiem pamatiem, piemēram, finansēm, piedāvājumu un pieprasījumu, kā arī uz preču un pakalpojumu veidiem, ko piedāvā uzņēmums. Kaut arī abām metodoloģijām ir priekšrocības, abām pieejām ir viens mērķis: noteikt lielus krājumus. Šeit ir abu metožu īpašību pārskats.
Taustiņu izņemšana
- Pieeja no augšas uz leju ir vienkāršāka tiem ieguldītājiem, kuri ir mazāk pieredzējuši, un tiem, kuriem nav laika analizēt uzņēmuma finanšu datus. Augšupējas investīcijas var palīdzēt investoriem izvēlēties kvalitatīvus krājumus, kas pārspēj tirgu pat krituma periodos. nav pareiza vai nepareiza ieguldījumu analīzes metode - kuru izvēlaties, tas ir atkarīgs no jūsu individuālajiem mērķiem, riska un komforta līmeņa.
Augšas uz leju
Augšupējā pieeja ieguldījumiem koncentrējas uz kopējo ainu vai to, kā vispārējā ekonomika un makroekonomiskie faktori virza tirgus un, visbeidzot, akciju cenas. Viņi apskatīs arī nozaru vai nozaru darbību. Šie investori uzskata, ka, ja nozarei klājas labi, pastāv arī izredzes, ka labi darbojas arī šo nozaru krājumi.
Investīciju lejupejošā analīze ietver:
- Ekonomiskā izaugsme vai iekšzemes kopprodukts (IKP) gan ASV, gan visā pasaulēFederālo rezervju bankas monetārā politika, ieskaitot procentu likmju pazemināšanu vai paaugstināšanuInflācija un preču cenaObligāciju cenas un ienesīgums, ieskaitot ASV kases
Banku krājumi un procentu likmes
Apskatiet zemāk esošo diagrammu. Tas parāda lejupejošu pieeju ar 10 gadu valsts kases ienesīguma korelāciju ar Financial Select Sector SPDR ETF (XLF) pēdējos pāris gados.
Investors no augšas uz leju var uzskatīt procentu likmju un obligāciju ienesīguma pieaugumu kā iespēju ieguldīt banku akcijās. Parasti ne vienmēr, kad ilgtermiņa ienesīgums palielinās un ekonomika darbojas labi, bankām ir tendence gūt lielākus ieņēmumus, jo tās var iekasēt augstākas likmes par saviem aizdevumiem. Tomēr likmju korelācija ar banku krājumiem ne vienmēr ir pozitīva. Ir svarīgi, lai kopējā ekonomika darbotos labi, kamēr ražas pieaug.
Mājas celtnieki un procentu likmes
Pretēji, pieņemsim, ka jūs domājat, ka procentu likmes pazemināsies. Izmantojot lejupejošu pieeju, jūs varat noteikt, ka zemākas likmes visvairāk gūtu labumu māju būvniecībai, jo zemākas likmes var izraisīt jaunu māju pirkumu kāpumu. Tā rezultātā jūs varētu iegādāties māju celtniecības nozares uzņēmumu akcijas.
Preces un krājumi
Ja tādas preces kā naftas cena paaugstinās, augšupējā analīze varētu koncentrēties uz tādu naftas kompāniju kā Exxon Mobil (XOM) akciju pirkšanu. Un otrādi - uzņēmumiem, kas sava produkta ražošanai izmanto lielus naftas daudzumus, lejupejošs investors var apsvērt, kā naftas cenu kāpums varētu kaitēt uzņēmuma peļņai. Sākumā augšupējā pieeja sāk aplūkot makroekonomiku un pēc tam izvērst konkrētu nozari un krājumus šajā nozarē.
Valstis un reģioni
Investori no augšas uz leju var arī izvēlēties ieguldīt vienā valstī vai reģionā, ja tā ekonomika darbojas labi. Piemēram, ja Eiropas ekonomikai klājas labi, investors var veikt ieguldījumus Eiropas biržās tirgotos fondos (ETF), kopfondos vai akcijās.
Augšupējā pieeja pēta dažādus ekonomiskos faktorus, lai redzētu, kā šie faktori var ietekmēt kopējo tirgu, noteiktas nozares un galu galā atsevišķos krājumus šajās nozarēs.
Bottom-up
Naudas pārvaldītājs pārbaudīs akciju pamatus neatkarīgi no tirgus tendencēm, izmantojot augšupēju investīciju pieeju. Viņi mazāk pievērsīsies tirgus apstākļiem, makroekonomiskajiem rādītājiem un nozares pamatiem. Tā vietā augšupējā pieeja koncentrējas uz to, kā darbojas atsevišķs nozares uzņēmums, salīdzinot ar konkrētiem nozares uzņēmumiem.
Augšupējas analīzes uzmanības centrā ietilpst:
- Finanšu koeficienti, ieskaitot cenu pret ienākumiem (P / E), pašreizējo attiecību, pašu kapitāla atdevi un neto peļņas normuIenākumu pieaugums, ieskaitot gaidāmos ienākumus nākotnē, ieņēmumi un pārdošanas apjoma pieaugumsFinanšu analīze uzņēmuma finanšu pārskatiem, ieskaitot bilanci, ienākumu pārskatu un naudas plūsmu pārskatsKases un brīvā naudas plūsma parādīt, cik labi uzņēmums ģenerē skaidru naudu un spēj finansēt savu darbību, nepievienojot vairāk parādu. Uzņēmuma vadības komandas vadība un sniegumsAr uzņēmuma produktiem, dominējošo stāvokli tirgū un tirgus daļa
Augšupējā pieeja iegulda akcijās, kurās iepriekš minētie faktori ir pozitīvi uzņēmumam neatkarīgi no tā, kā var rīkoties kopējais tirgus.
Pārspēj krājumus
Investori no apakšas uzskata, ka, ja vienam nozares uzņēmumam veicas labi, tas nenozīmē, ka visi šīs nozares uzņēmumi arī sekos šim piemēram. Šie investori mēģina atrast konkrētus uzņēmumus nozarē, kas pārspētu pārējos . Tāpēc augšupējie investori tik daudz laika pavada, analizējot uzņēmumu.
Investori no apakšas parasti pārskata pētījumu ziņojumus, kurus analītiķi izdod uzņēmumam, jo analītiķiem bieži ir intīmas zināšanas par uzņēmumiem, uz kuriem tie attiecas. Šīs pieejas ideja ir tāda, ka atsevišķiem nozares krājumiem var būt laba veiktspēja neatkarīgi no nozares sliktajiem rādītājiem vai makroekonomiskajiem faktoriem.
Tomēr tas, kas ir labs izredzes, ir viedokļa jautājums. Augšupējs ieguldītājs salīdzinās uzņēmumus un iegulda tajos, pamatojoties uz to pamatprincipiem. Biznesa cikls vai plašāki nozares apstākļi maz satrauc.
Kurš no jums ir piemērots?
Tāpat kā jebkura cita veida investīciju analīzes stratēģija, uz šo jautājumu nav pareizas atbildes. Izvēle jums ir atkarīga galvenokārt no jūsu ieguldījumu mērķiem, jūsu riska tolerances, kā arī no izvēlētās analīzes metodes. Jūs varat izvēlēties izmantot vienu, vai arī apsvērt iespēju izmantot hibrīdu, tas ir, lai ieviestu un uzturētu abus elementus, lai izveidotu un uzturētu savu portfeli. Lai sāktu, jūs varat izmantot lejupejošu pieeju, bet pēc tam pāriet uz lejupejošu investīciju stilu, ja vēlaties pārvērtēt savu portfeli. Tas tiešām nav pareizais vai nepareizais veids. Kā minēts iepriekš, tas viss ir saistīts ar to, kas jums šķiet piemērots.
Grunts līnija
Pieeja no augšas uz leju sākas ar plašāku ekonomiku, analizē makroekonomiskos faktorus un ir vērsta uz konkrētām nozarēm, kas labi darbojas ekonomiskajā situācijā. Turpmāk lejupejošais investors izvēlas nozares uzņēmumus. Turpretī augšupējā pieeja aplūko vairāku uzņēmumu fundamentālo un kvalitatīvo rādītāju un izvēlas uzņēmumam labākās nākotnes izredzes - mikroekonomiskos faktorus. Abas pieejas ir pamatotas, un tās jāņem vērā, izstrādājot līdzsvarotu ieguldījumu portfeli.
