Kas ir CMBX indeksi?
CMBX indeksi ir indeksu grupa, kas izseko komerciālo hipotēku nodrošināto vērtspapīru (CMBS) tirgu. Indeksi attēlo 25 CMBS laidienus, katram no tiem ir atšķirīgs kredītreitings. Šie indeksi ļauj investoriem novērtēt tirgu un ieņemt garās vai īsās pozīcijas, izmantojot kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumus, kas katrai riska klasei piešķir īpašas procentu likmju starpības. Cenu noteikšana ir balstīta uz pašām starpībām, nevis uz cenu noteikšanas mehānismu.
Tādu indeksu kā CMBX ieviešana ir izraisījusi milzīgu izaugsmi strukturētā finanšu tirgū, kas ietver kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumus, komerciālus hipotēkas nodrošinātus vērtspapīrus, nodrošinātas parāda saistības un citus nodrošinājumus.
Izpratne par CMBX indeksiem
Indeksi tiek atjaunoti ik pēc sešiem mēnešiem, lai ienestu jaunus vērtspapīrus un tādējādi nepārtraukti atspoguļotu CMBS tirgus pašreizējo stāvokli. Ikdienas tirdzniecība ietver norēķinus skaidrā naudā starp abām jebkura darījuma pusēm.
Šajā norēķinu procesā, kas notiek pēc maksāšanas, trīs notikumi pamatā esošajos vērtspapīros tiek uzskatīti par “kredīta notikumiem”: pamatsummas norakstīšana, pamatsummas deficīts (pamatsistēmas hipotēkas nesamaksa) un procentu deficīts (kad pašreizējās naudas plūsmas maksā mazāk nekā CMBX kuponu).
Īpaši apsvērumi
Tirdzniecība ar CMBX laidieniem notiek ārpus biržas, un likviditāti nodrošina lielu investīciju banku sindikāts. Lai gan vidējais ieguldītājs nevar tieši piedalīties CMBX indeksos, viņi var apskatīt pašreizējās starpības attiecīgajā riska klasē, lai novērtētu, kā tirgus sagremo pašreizējos tirgus apstākļus, padarot to par potenciāli vērtīgu pētījumu instrumentu.
