Kas ir punduris?
Punduris ir slenga termins, ko izmanto, lai aprakstītu ar hipotēku nodrošinātu vērtspapīru (MBS) kopumu, ko izdevusi Federālā Nacionālā hipotēku asociācija (FNMA), citādi zināma kā Fannie Mae, ar īsāku termiņu 15 gadi.
Taustiņu izņemšana
- Punduris ir slengs termins, ko izmanto, lai aprakstītu ar hipotēku nodrošinātu vērtspapīru (MBS) kopumu, ko emitējis Fannie Mae un kuru dzēšanas termiņš ir 15 gadi. drošība - etalonķīlas finanšu instruments hipotēkā Tirgotāji rūpējas par ieguldītājiem, kuri dod priekšroku piesaistīt savu kapitālu hipotēkām īsākā laika posmā. Šis termins ir līdzīgs neoficiālajam monikeram "liliputs", ko piešķir 15 gadu MBS, ko piedāvā federālā aģentūra Ginnie Mae.
Izpratne par punduri
Fannie Mae ir viena no pārvaldes institūcijām, kurai ir atļauts izdot MBS, kuras otrreizējā tirgū garantē neatkarīga valdības organizācija. Fannie Mae rūķis iegūst savu vārdu no tā garuma attiecībā pret uzņēmuma standarta 30 gadu fiksētās likmes hipotēkas nodrošinājumu, kas ir hipotēkas etalona finanšu instruments tirgi, pret kuriem tiek aprēķināta mijmaiņas darījumu starpība pret citiem vērtspapīriem.
Fannija Mae iegādājas hipotēkas no bankām, krājaizdevu sabiedrībām un hipotēku brokeriem, iepludinot viņus ar naudu, lai iegūtu vairāk aizdevumu, un pēc tam tos iesaiņo MBS, lai pārdotu ieguldītājiem, atbrīvojot līdzekļus papildu hipotēku iegādei.
Izņemot mazāku laika posmu, rūķīši ir gandrīz tādi paši kā parastie Fannie Mae MBS. To piedāvāšanas iemesls ir tas, ka daži investori labprātāk piesaistītu savu kapitālu īsākā laika posmā.
Valdības Nacionālā hipotēku asociācija (GNMA) jeb Ginnie Mae, ASV valdības korporācija ASV Mājokļu un pilsētu attīstības departamentā (HUD), nodrošina līdzīgu produktu. Punduru vietā tā 15 gadu MBS ir uzņēmusies neformālo moniker "liliputs".
Rūķi pret midi
Gan Fannie Mae rūķīši, gan GNMA punduri nāk ar garantijām par savlaicīgu samaksu neatkarīgi no tā, vai pamatā esošās hipotēkas rada pietiekamu naudas plūsmu. Tomēr tas nenozīmē, ka pamatsummas saņemšana, hipotēkas atmaksa un procenti - summa, kas tiek iekasēta, lai aizņemtos naudu mājas iegādei - ir noteikta akmenī. Fannie Mae garantija ir atkarīga uz tās korporatīvo veselību, savukārt GNMA vērtspapīrus pilnībā garantē ASV valdības ticība un kredīts.
Fannie Mae, publiskajā apgrozībā esošs uzņēmums, kas darbojas saskaņā ar Kongresa hartu ar pilnvarām nodrošināt likviditāti un palielināt pieejamo kredītu hipotēku tirgos, parasti savus pundurus sadala 1000 dolāru nominālvērtībā. No otras puses, GNMA sīktēli tiek emitēti minimālajās nominālvērtībās 25 000 USD.
Abas tiek apliktas ar federālajiem un štata nodokļiem, un, pērkot ar atlaidi, tās var tikt apliktas ar nodokļiem par kapitāla pieaugumu, ja tās tiek pārdotas vai izpirktas.
Rūķu trūkumi
Kā jau iepriekš minēts, ASV valdība negarantē Fannie Mae rūķus. Valdības sponsorētā uzņēmuma (GSE) parāds ir tikai emitenta pienākums, un tam ir lielāks kredītrisks nekā ASV Valsts kases vērtspapīriem.
Rūķīši uzņemas risku, ka emitents savlaicīgi nemaksās pamatsummu un procentus vai neizpildīs aizdevumu. Turklāt noteiktas ekonomiskas, politiskas, juridiskas vai normatīvas izmaiņas vai dabas katastrofas var ietekmēt Fannie Mae finansiālo labklājību. Tā rezultātā punduru īpašniekiem var būt grūti samaksāt, un viņi var zaudēt naudu.
Punduriem varētu būt uzkrājumu nosacījumi, kas emitentiem ļauj dzēst obligācijas pirms termiņa beigām. Tomēr, pārdodot tos pirms termiņa beigām, var gūt ievērojamus ieguvumus vai zaudējumus, un otrreizējais tirgus var būt ierobežots. Likviditātes risks var būt problēma, atkarībā no pundurīpašības iezīmēm, partijas lieluma un citiem tirgus apstākļiem.
Procentu likmju risks
Rūķu cenas, tāpat kā parasto un sīpola MBS, svārstās ar procentu likmēm. Kad aizņemšanās izmaksas samazinās, parasti pazeminās arī šo ar aktīviem nodrošināto vērtspapīru (ABS) vērtējums.
Zemas procentu likmes palielina iespēju, ka māju īpašnieki refinansē hipotēkas. Lielāks priekšapmaksa negatīvi ietekmē MBS turētāju, jo tā rezultātā viņi naudu atgūst ātrāk nekā plānots, neiekasējot procentus. Pēkšņi pazūd liela daļa ienākumu, un ieguldītājam ir apgrūtināta nauda, lai reinvestētu zemu procentu likmju vidē.
Īpaši apsvērumi
Tā kā Fannie Mae ir publiskajā apgrozībā esošs uzņēmums, kas reģistrēts Vērtspapīru un biržas komitejā (SEC), tā ceturkšņa un gada pārskati, ieskaitot ziņojumus par pašreizējiem notikumiem, kas ietekmē organizāciju, un cita informācija, ir publiski pieejami.
Šie dokumenti sniedz ieskatu organizācijas ekonomiskajā veselībā, ieskaitot īstermiņa un ilgtermiņa korporatīvos mērķus un iespējas un izaicinājumus, ar kuriem uzņēmums saskaras. Šo dokumentu izpēte var palīdzēt investoriem noteikt jebkuras garantijas, ko Fannie Mae nodrošina punduru īpašniekiem.
