Viens no galvenajiem vērtēšanas rādītājiem, ko investori izmanto, lai novērtētu biznesa vērtību un finanšu stabilitāti, ir peļņa uz vienu akciju (EPS). EPS atspoguļo uzņēmuma neto ienākumus, kas dalīti ar apgrozībā esošo parasto akciju skaitu. EPS, protams, lielā mērā ir atkarīgs no uzņēmuma ienākumiem. EPS aprēķināšanai tiek izmantota peļņa pirms procentiem un nodokļiem (EBIT), jo tā atspoguļo peļņas summu, kas paliek pēc to izdevumu uzskaites, kas nepieciešami uzņēmējdarbības turpināšanai. EBIT bieži dēvē arī par pamatdarbības ienākumiem.
Attiecības starp EBIT un EPS ir šādas:
EPS = (EBIT - parāda procenti) x (1 - nodokļu likme) - vēlamās akciju dividendes ÷ nenomaksāto parasto akciju skaits
Novērtējot sviras un kapitāla finansēšanas relatīvo efektivitāti, uzņēmumi meklē EBIT līmeni, kur EPS paliek nemainīgs, ko sauc par EBIT-EPS līdzsvara punktu. Šis aprēķins nosaka, cik daudz papildu ieņēmumu būtu jāiegūst, lai saglabātu nemainīgu EPS saskaņā ar dažādiem finansēšanas plāniem.
Lai aprēķinātu EBIT-EPS līdzsvara punktu, pārkārtojiet EPS formulu:
EBIT = (EPS x apgrozībā esošo parasto akciju skaits) + ieteicamās akciju dividendes ÷ (1 - nodokļu likme) + parāda procenti
Piemēram, pieņemsim, ka uzņēmums nopelna 150 000 USD, un to pilnībā finansē no pašu kapitāla 10 000 parasto akciju veidā. Uzņēmuma nodokļa likme ir 30%. Uzņēmuma EPS ir (USD 150, 0000 - 0) x (1 - 0, 3) + 0/10 000 jeb 10, 50 USD. Tagad pieņemsim, ka uzņēmums ņem aizdevumu 10 000 USD apmērā ar 5% procentu likmi un pārdod papildu 10 000 akciju. Lai aprēķinātu EBIT līmeni, kurā EPS saglabājas stabils, vienkārši ievadiet parāda procentus, pašreizējo EPS un atjauninātās daļas neapmaksātās vērtības un izlemiet par EBIT: (10, 50 x 20 000 USD) + 0 ÷ (1 - 0, 3) + 500 USD = 300 500 USD.
Saskaņā ar šo finansēšanas plānu uzņēmumam ir jāpalielina divkāršā ienākumi, lai saglabātu stabilu EPS.
