Satura rādītājs
- Kāpēc roll?
- Fiziskā norēķināšanās
- Skaidras naudas norēķini
Tirgotāji pārceļ nākotnes līgumus, lai pārietu no priekšējā mēneša līguma, kura termiņš ir beidzies, uz citu līgumu nākamajā mēnesī. Fjūčeru līgumiem ir derīguma termiņš, pretstatā akcijām, kas tirgojas uz mūžīgiem laikiem. Tie tiek pārcelti uz citu mēnesi, lai izvairītos no izmaksām un saistībām, kas saistītas ar līgumu norēķiniem. Par nākotnes līgumiem visbiežāk norēķinās ar fizisku norēķinu vai skaidras naudas norēķinu palīdzību.
Taustiņu izņemšana
- Tirgotāji pārcels nākotnes līgumus, kuru termiņš beidzas ar termiņu ilgāku termiņu, lai pēc termiņa beigām saglabātu tādu pašu pozīciju. Pārdošanā paredzēts pārdot priekšmēneša līgumu, kas jau ir turēts, lai iegādātos līdzīgu līgumu, bet ar ilgāku termiņu līdz termiņa beigām. Atkarībā no tā, vai fjūčeri ir nauda vai fiziski norēķini, var ietekmēt ritināšanas stratēģiju.
Kāpēc roll?
Nākotnes fjūčeru līgumi attiecas uz pozīcijas termiņa beigām vai termiņa pagarināšanu, slēdzot sākotnējo līgumu un atverot jaunu ilgāka termiņa līgumu par to pašu pamatā esošo aktīvu par toreizējo tirgus cenu. Pārdošana ļauj tirgotājam saglabāt tādu pašu riska pozīciju pēc līguma sākotnējā termiņa beigām, jo nākotnes līgumiem ir noteikts beigu termiņš. Parasti to veic īsi pirms sākotnējā līguma termiņa beigām, un tas prasa, lai tiktu nokārtoti sākotnējā līguma guvumi vai zaudējumi.
Fjūčeru pozīcija jāslēdz vai nu pirms Pirmās paziņošanas dienas, ja līgumi ir fiziski piegādāti, vai arī pirms pēdējās tirdzniecības dienas, ja līgumi tiek veikti ar skaidru naudu. Līgums parasti tiek slēgts par skaidru naudu, un ieguldītājs vienlaikus noslēdz tādu pašu nākotnes līgumu tirdzniecību ar vēlāku termiņu.
Piemēram, ja tirgotājam ir jēlnaftas nākotne 75 USD vērtībā ar jūnija termiņa beigām, viņi slēgtu šo tirdzniecību pirms tās termiņa beigām un pēc tam noslēgtu jaunu jēlnaftas līgumu pēc pašreizējās tirgus likmes, un tā termiņš beidzas vēlāk.
Fiziskā norēķināšanās
Nefinanšu preces, piemēram, graudi, mājlopi un dārgmetāli, parasti izmanto fiziskos norēķinus. Beidzoties nākotnes līguma termiņam, klīringa nams vienojas ar ilgtermiņa līguma īpašnieku ar īsās pozīcijas turētāju. Īsā pozīcija nodrošina bāzes aktīvu garajā pozīcijā. Garās pozīcijas turētājam ir jānovieto visa līguma summa ar klīringa norēķinu centru, lai pieņemtu aktīvu.
Tas ir diezgan dārgi. Piemēram, viens kukurūzas līgums ar 5000 bušelēm maksā 25 000 ASV dolāru par 5, 00 dolāriem par bušeli. Turklāt ir arī piegādes un uzglabāšanas izdevumi. Tādējādi vairums tirgotāju vēlas izvairīties no fiziskas piegādes un pirms derīguma termiņa beigām nomainīt savas pozīcijas, lai no tā izvairītos.
Skaidras naudas norēķini
Daudzi finanšu nākotnes līgumi, piemēram, populārie E-mini līgumi, tiek apmaksāti skaidrā naudā, beidzoties to termiņam. Tas nozīmē, ka pēdējā tirdzniecības dienā līguma vērtība tiek novērtēta atbilstoši tirgum, un tirgotāja konts tiek debetēts vai kreditēts atkarībā no tā, vai ir peļņa vai zaudējumi. Lielie tirgotāji parasti groza savas pozīcijas pirms termiņa beigām, lai saglabātu tādu pašu ekspozīciju tirgū. Daži tirgotāji šajos pārejas periodos var mēģināt gūt labumu no cenu anomālijām.
