Termins nosacītā vērtība attiecas uz bāzes aktīva vērtību vai tūlītējo cenu atvasināto instrumentu tirdzniecībā neatkarīgi no tā, vai tas ir opcija, fjūčers vai valūtas tirdzniecība. Šī vērtība palīdz uztvert atšķirību starp kopējo ieguldīto summu un kopējo summu, kas saistīta ar visu darījumu. Nosacīto vērtību aprēķina, reizinot vienības vienā līgumā ar tūlītējo cenu.
Lai arī abi raksturo vērtspapīra vērtību, nosacītā vērtība atšķiras no tirgus vērtības. Tirgus vērtību parasti izmanto, lai aprakstītu publiski tirgota uzņēmuma tirgus kapitalizāciju. To var arī izmantot, lai aprakstītu cenu, kādu aktīvs maksātu atklātā tirgū. Lai iegūtu tirgus vērtību, reiziniet kopējo apgrozībā esošo akciju skaitu ar pašreizējo akciju cenu. Bet kā jūs aprēķināt nākotnes līguma nosacīto vērtību?
Taustiņu izņemšana
- Termins nosacītā vērtība attiecas uz bāzes aktīva vērtību vai tūlītējo cenu atvasinājumu tirdzniecībā. Fjūčeru līguma nosacītā vērtības aprēķināšana nosaka aktīvu vērtību, kas ir fjūčeru līguma pamatā. Lai aprēķinātu fjūčeru nosacīto vērtību, līguma lielums tiek reizināts ar preces vienības cenu, ko attēlo tūlītējā cena.Notālā vērtība palīdz ieguldītājiem saprast un plānot zaudējumu risku.
Nākotnes līguma nosacītās vērtības aprēķināšana
Fjūčeru nosacītā vērtības aprēķināšana nosaka aktīvu vērtību, kas ir fjūčeru līguma pamatā. Tiešā cena ir pašreizējā preces cena. Lai to izdarītu, līguma lielumu reizina ar preces vienības cenu, ko attēlo tūlītējā cena.
Nosacītā vērtība = līguma lielums x tūlītējā cena
Piemēram, vienu sojas pupu līgumu veido 5000 soju pupu kopas. Par tūlītēju cenu 9 USD sojas pupu nākotnes līguma nosacītā vērtība ir 45 000 USD vai 5000 bušeļu reizes, kas pārsniedz 9 USD tūlītējo cenu.
Izpratne par nosacītās vērtības aprēķinu
Nosacītās vērtības aprēķins atklāj bāzes aktīva vai preces kopējo vērtību, kuru līgums kontrolē. Tāpat kā sojas pupu piemērā, viens sojas pupu līgums veido 45 000 USD no šī aktīva. Bet šis skaitlis nav tas pats, kas opcijas tirgus vērtība, tas ir, cik daudz opciju līgums šobrīd tirgo tirgū.
Opcijas tirgus vērtība = Opcijas cena x Prasība par pakārtotajiem aktīviem
Ja sojas pupu līgums iepriekšminētajā piemērā tirgojas par 2 USD, tad opcijas tirgus vērtība būtu 10 000 USD vai 2 USD opcijas cena reizinātu ar 5000 bušeliem. Nosacītās vērtības un iespēju tirgus vērtības atšķirība ir saistīta ar faktu, ka iespējas līgumi izmanto aizņemto līdzekļu īpatsvaru.
Kāpēc nosacītā vērtība ir svarīga
Nosacītā vērtība ir riska pārvaldīšanas atslēga. Konkrēti, nosacīto vērtību var izmantot, lai noteiktu riska ierobežošanas koeficientu, kas nosaka līgumu skaitu, kas nepieciešami tirgus riska ierobežošanai. Riska ierobežošanas koeficienta aprēķins ir šāds:
Riska ierobežošanas koeficients = Riska vērtība ÷ Nosacītā vērtība
Riska vērtība ir tāda investora portfeļa summa, kas ir pakļauta riskam vai ir pakļauta zaudējumiem, kas saistīti ar konkrētu tirgu. Piemēram, investoram ir 5 miljonu dolāru pozīcija sojas pupiņās, kuru viņi vēlas apdrošināt pret zaudējumiem nākotnē. Viņi to darīs, izmantojot nākotnes līgumu.
Turpinot sojas pupu nākotnes līgumu piemēru no augšas, to stāvokļa ierobežošanai būtu nepieciešams aptuveni 111 no iepriekšminētajiem sojas pupu nākotnes līgumiem jeb 5 miljoni USD, kas dalīti ar 45 000 USD.
Nosacītā vērtība palīdz ieguldītājiem izprast un plānot zaudējumu risku. Papildu sviras dēļ, iespējams, būs nepieciešams neliels naudas daudzums, lai iegādātos iespēju līgumu, tomēr bāzes aktīvu cenas izmaiņas var izraisīt lielas izmaiņas ieguldītāja kontā.
Nosacītā vērtība ir galvenā riska pārvaldīšanas atslēga, jo tā palīdz investoriem izprast un plānot zaudējumu risku.
Nākotnes līgumu un tirgus
Fjūčeru tirgos ir divi galvenie dalībnieki. Hedžeri cenšas pārvaldīt savu preču cenu risku, un spekulanti vēlas gūt labumu no preču cenu svārstībām. Spekulanti nodrošina lielu likviditāti nākotnes līgumu tirgos. Fjūčeru līgumi ļauj spekulantiem uzņemties lielākas riska summas ar mazāku kapitālu, ņemot vērā augsto piesaistīto līdzekļu līmeni.
Fjūčeru līgumi ir atvasināti finanšu instrumenti, kuru vērtības balstās uz bāzes aktīvu. Tās tiek tirgotas centralizētās biržās, piemēram, Čikāgas preču biržas (CME) grupā vai Starpkontinentālajā biržā (ICE). Fjūčeru tirgus sākās 1850. gados Čikāgā, lauksaimniekiem cenšoties ierobežot augkopību. Lauksaimnieki varēja pārdot nākotnes līgumus, lai fiksētu cenu par savu kultūru. Tas ļāva viņiem neuztraukties par tūlītējās cenas ikdienas svārstībām. Kopš tā laika nākotnes līgumu tirgus ir paplašinājies, iekļaujot citas preces, piemēram, enerģijas nākotnes līgumus, procentu likmju nākotnes līgumus un valūtas nākotnes līgumus.
Nākotnes līgumu cenas
Atšķirībā no akcijām, kuras var pastāvēt ilgstoši, nākotnes līgumiem ir derīguma termiņš un to ilgums ir ierobežots. Priekšmēneša fjūčeru līgums ir līgums ar tuvāko derīguma termiņu, un parasti tā vērtība ir vistuvākā tūlītējai cenai.
Fiksētā mēneša nākotnes līgumu cena var ievērojami atšķirties no līguma, kas noslēgts pēc dažiem mēnešiem. Tas ļauj tirgum mēģināt paredzēt tālākas preces piedāvājumu un pieprasījumu.
