Naidīgas un draudzīgas pārņemšanas: pārskats
Uzņēmumi bieži aug, pārņemot konkurentus, iegādājoties jaunu uzņēmumu vai apvienojoties ar konkurenci. Lai panāktu darījumu, valsts uzņēmumiem ir nepieciešams akcionāru un direktoru padomes apstiprinājums. Tomēr, ja vadītāji iebilst pret iegādi, iegūstošā sabiedrība joprojām var pielikt pūles, lai panāktu darījumu, izmantojot tā sauktos naidīgos pasākumus.
Taustiņu izņemšana
- Uzņēmumi bieži aug, apvienojoties, iegādājoties vai apvienojoties. Ja uzņēmuma akcionāri un vadība visi vienojas par darījumu, notiks draudzīga pārņemšana.Ja iegādātā uzņēmuma vadība neatrodas uz kuģa, iegūstošā sabiedrība var ierosināt naidīgu pārņemšanu, vēršanās tieši pie akcionāriem.
Naidīgas pārņemšanas
Naidīga pārņemšana notiek, ja viena korporācija, iegūstošā korporācija, mēģina pārņemt citu korporāciju - mērķsabiedrību - bez mērķsabiedrības direktoru padomes piekrišanas.
Naidīgā pārņemšanā mērķa uzņēmuma direktori neatrodas iegūstošā uzņēmuma direktoros. Šādā gadījumā iegūstošā sabiedrība var piedāvāt samaksāt mērķa sabiedrības akcionāriem par viņu akcijām tā dēvētajā konkursa piedāvājumā. Ja tiek nopirktas pietiekami daudz akciju, iegūstošā sabiedrība var apstiprināt apvienošanos vai vienkārši iecelt savus direktorus un amatpersonas, kas vada mērķsabiedrību kā meitasuzņēmumu.
Naidīgi mēģinājumi pārņemt uzņēmumu parasti notiek tad, kad potenciālais ieguvējs mērķa uzņēmuma akcionāriem izdara piedāvājumu vai tiešu piedāvājumu. Šis process notiek, mērķa uzņēmuma vadībai iebilstot, un tas parasti rada ievērojamu spriedzi starp mērķuzņēmuma vadību un pircēja vadību.
Ir vairākas stratēģijas, kuras uzņēmums var ieviest, lai apturētu naidīgu pārņemšanu, ieskaitot indes tabletes, zaļo pastu un balto bruņinieku aizsardzību.
Draudzīgas pārņemšanas
Draudzīga pārņemšana notiek, kad viena korporācija iegādājas otru ar abām direktoru padomēm, kas apstiprina darījumu. Lielākā daļa pārņemšanas ir draudzīgas, taču naidīgas pārņemšanas un aktīvistu kampaņas pēdējā laikā ir kļuvušas populārākas ar aktīvistu riska ieguldījumu fondu risku.
Draudzīgā pārņemšanā abi akcionāri un vadība vienojas abās darījuma pusēs. Apvienojoties, viens uzņēmums, kas pazīstams kā pārdzīvojušais uzņēmums, iegūst cita uzņēmuma akcijas un aktīvus ar minētā uzņēmuma direktoru un akcionāru piekrišanu. Otra pārstāj eksistēt kā neatkarīga juridiska persona. Pazudušā uzņēmuma akcionāriem tiek piešķirtas pārpalikušā uzņēmuma akcijas.
Īpaši apsvērumi: Starpniekservera cīņas
Naidīgu pārņemšanu parasti veic ar konkursa piedāvājumu vai pilnvarnieka cīņu. Piedāvājumā korporācija cenšas iegādāties akcijas no mērķsabiedrības izciliem akcionāriem par piemaksu pret pašreizējo tirgus cenu. Šim piedāvājumam parasti ir ierobežots laika periods, kuru akcionāri var pieņemt.
Piemaksa par tirgus cenu ir stimuls akcionāriem pārdot iegūstošajai korporācijai. Iegūstošajai sabiedrībai jāiesniedz TO saraksts ar SEC, ja tā kontrolē vairāk nekā 5% no mērķsabiedrības vērtspapīru klases. Bieži vien mērķa korporācijas piekrīt iegūstošās korporācijas prasībām, ja iegūstošajai korporācijai ir finansiālas iespējas atsaukt piedāvājuma piedāvājumu.
Pilnvaroto cīņā iegūstošā korporācija mēģina pārliecināt akcionārus izmantot viņu pilnvaras, lai uzstādītu jaunu vadību vai veiktu cita veida korporatīvas darbības. Iegūstošā sabiedrība var uzsvērt iespējamās nepilnības mērķsabiedrības vadībā. Iegūstošā sabiedrība cenšas panākt, lai direktoru padomē tiktu uzstādīti savi kandidāti.
Instalējot draudzīgus kandidātus direktoru padomē, iegūstošā korporācija var viegli veikt vēlamās izmaiņas mērķkorporācijā. Starpnieku cīņas ir kļuvušas par populāru metodi aktīvistu riska ieguldījumu fondos, lai ieviestu izmaiņas.
