Investori, kas sāk tirgot vai seko zelta un sudraba tirgiem, domājams, ilgi neliksies, nelasot vai nedzirdot par zelta un sudraba attiecību. Zelta un sudraba attiecība ir zelta un sudraba cenu attiecību izpausme. Attiecība parāda sudraba unces skaitu, kas nepieciešams, lai būtu vienāds ar vienas zelta unces vērtību. Piemēram, ja zelta cena ir USD 1 000 par unci un sudraba cena ir USD 20 par unci, tad zelta un sudraba attiecība ir 50: 1. Sākot ar 2016. gada jūliju, kad zelta tirdzniecība bija USD 1 322 par unci un sudraba tirdzniecība bija USD 19, 61 par unci, zelta un sudraba attiecība bija 67: 1.
Pēc fonda pārvaldnieka Šaiena Makgīra teiktā, zelta un sudraba attiecība ir vecākais nepārtraukti novērotais valūtas kurss vēsturē. Galvenais iemesls, kādēļ tiek ievērota attiecība, ir tāds, ka zelta un sudraba cenām ir tik vispāratzīta korelācija. Kopš 1968. gada zelta un sudraba cenas ir mainījušās pretējos virzienos tikai vienu reizi, septiņas dienas pēc kārtas.
Zelta un sudraba attiecības vēsture
Vēsturiski zelta un sudraba attiecība ir pierādījusi tikai būtiskas svārstības kopš tieši pirms 20. gadsimta sākuma. Simtiem gadu pirms šī laika attiecība, ko valdības bieži noteica monetārās stabilitātes mērķiem, bija diezgan stabila, svārstoties no 12: 1 līdz 15: 1. Romas impērija oficiāli noteica koeficientu 12: 1, un ASV valdība fiksēja koeficientu 15: 1 ar 1792. gada naudas kaltuvju likumu.
Lielu sudraba daudzumu atklāšana Amerikā apvienojumā ar vairākiem secīgiem valdības mēģinājumiem manipulēt ar zelta vai sudraba cenām izraisīja ievērojami lielāku attiecību nepastāvību visā 20. gadsimtā. Kad prezidents Rūzvelts 1934. gadā zelta cenu noteica 35 USD par unci, attiecība sāka pieaugt līdz jaunam, augstākam līmenim, sasniedzot maksimumu 98: 1 1939. gadā. Pēc Otrā pasaules kara beigām un Breton Woods 1944. gada nolīgumu, Pēc tam, kad valūtas maiņas kurss tika piesaistīts zelta cenai, attiecība nepārtraukti samazinājās, tuvojoties vēsturiskajam līmenim 15: 1 1960. gados un atkal 70. gadu beigās pēc atteikšanās no zelta standarta. Turpmāk attiecība strauji pieauga līdz pagājušā gadsimta astoņdesmitajiem gadiem, sasniedzot maksimumu 100: 1 līmenī 1991. gadā, kad sudraba cenas samazinājās līdz zemākajai atzīmei - zem USD 4 par unci.
Visu 20. gadsimtu vidējā zelta un sudraba attiecība bija 47: 1. 21. gadsimtā attiecība galvenokārt svārstījās starp 50: 1 un 70: 1. Attiecības zemākais līmenis bija 32: 1 2011. gadā.
Tirgus analītiķu un tirgotāju starpā pastāv plašas domstarpības par pašreizējo normu vai paredzamo zelta un sudraba attiecības vidējo līmeni. Daži analītiķi norāda uz 20. gadsimta vidējo attiecību 47: 1, savukārt citi apgalvo, ka kopš tūkstošgades ir noteikts jauns, augstāks vidējās attiecības līmenis. Citi analītiķi turpina apgalvot, ka attiecībai vajadzētu atgriezties daudz zemākā līmenī - aptuveni no 17: 1 līdz 20: 1.
Zelta un sudraba attiecības nozīmīgums ieguldītājiem
Starp zelta un sudraba ieguldītājiem ir izplatīta zelta un sudraba attiecības tirdzniecības prakse. Visizplatītākā koeficienta tirdzniecības metode ir tā, ka vienā metālā tiek ierobežota garā pozīcija, bet otrā - īsā pozīcija. Piemēram, ja attiecība ir vēsturiski augstā līmenī un investori paredz tādas vērtības samazināšanos, kas atspoguļo zelta cenas samazināšanos attiecībā pret sudraba cenu, ieguldītājiem vienlaikus vajadzētu pirkt sudrabu, vienlaikus pārdodot īsu ekvivalentu zelta daudzumu, vēlas gūt tīro peļņu no salīdzinoši labākiem sudraba cenu rādītājiem, salīdzinot ar zeltu.
Šādas stratēģijas priekšrocība ir tā, ka, kamēr zelta un sudraba attiecība mainās tajā virzienā, kurā ieguldītājs paredz, tad šī stratēģija ir rentabla neatkarīgi no tā, vai zelta un sudraba cenas parasti palielinās vai pazeminās.
Šeit ir piemērs, kurā parādīts šādas tirdzniecības stratēģijas iznākums: No 2009. gada sākuma līdz 2011. gada sākumam zelta un sudraba attiecība samazinājās no 80: 1 līdz aptuveni 45: 1. Šajā periodā sudraba cena pieauga no aptuveni USD 11 par unci līdz aptuveni USD 30 par unci. Zelta cena pieauga no aptuveni USD 850 par unci līdz USD 1400 par unci. Ja 2009. gadā nopirks 80 unces sudraba pret vienas unces zelta īso pārdošanu, sudraba peļņa būtu USD 1, 520, pret zeltu - par 550 USD, ar tīro peļņu 970 USD.
