Kas ir atbrīvots
Sākotnējā publiskā piedāvājuma pasaulē atbrīvošanās attiecas uz laiku pēc slēgšanas perioda, kad ieguldījumu bankas parakstītājiem vairs nav pienākuma pārdot vērtspapīrus par cenu, par kuru panākta vienošanās. Kad ieguldījumu banka tiek atbrīvota, ir atļauts pārdot visus atlikušos vērtspapīrus par dominējošo tirgus cenu.
Atbrīvošanās attiecas arī uz uzņēmuma iekšējām personām, kurām ir uzņēmuma akcijas. Šiem privātuzņēmumu akciju turētājiem var būt līgumiski ierobežojumi pārdot savas akcijas atklātā tirgū līdz pēc slēgšanas perioda.
Atbrīvošanās var attiekties arī uz kapitāla summu, kas investoram kļūst pieejama, aizverot pozīciju. Pēc tam atbrīvotos līdzekļus var izmantot, lai ieguldītu citos aktīvos.
PĀRDOŠANĀS lejā Atbrīvojies
Atbrīvošanās var būt norāde uz sākotnējā publiskā piedāvājuma vai tiešā publiskā piedāvājuma statusu. Ja firma nolemj sākt piedāvāt savu akciju publiskās akcijas, tai parasti ir jāalgo viena vai vairākas investīciju bankas (IB), kuras var rūpēties par IPO. Vairāk nekā vienas bankas nodarbinātība var palīdzēt sadalīt IPO risku starp bankām, taču viena procesa laikā šī banka parasti ir vadošā.
Šīs bankas iesniegs savus piedāvājumus IPO apstrādei. Kapitāla parakstītāji cieši sadarbosies ar emitentu, lai noteiktu sākotnējo piedāvājuma akciju cenu. Parakstītājs arī garantē, ka noteikts skaits akciju tiks pārdots par sākotnējo cenu un nopirks jebkādu pārpalikumu. Katra no parakstīšanas bankām uzņemsies noteiktu akciju skaitu tirgū. Kad ieguldījumu banka noslēdz līgumu par šo akciju tirdzniecību, viņi nevar tās atdot uzņēmumam. Šī iemesla dēļ vissvarīgākais laiks IPO ir tad, kad tiek noteikta tirgus daļas cena.
Sākotnējā publiskā piedāvājuma laikā banka apņemas pārdot savas piešķirtās vērtspapīru daļas par fiksētu cenu. Dažreiz pieprasījums pēc akcijām ir ievērojams, un investori ir gatavi maksāt augstākas cenas. Tomēr, kamēr sindikāts nav atbrīvots no fiksētajiem cenu ierobežojumiem, tas nevar pielāgot akciju pārdošanas cenu, neskatoties uz pieaugošo pieprasījumu.
IPO darbības pirms atbrīvošanās
Kad uzņēmums sāk IPO procesu, ir jānotiek īpašam notikumu kopumam.
- Tiek izveidota ārēja IPO grupa, kurā ietilpst vadošie un papildu bankas, parakstītāji (-i), juristi, sertificēti valsts grāmatveži (CPA) un Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC) eksperti. Viņi apkopo informāciju, kas jāiekļauj uzņēmuma provizoriskajā prospektā, piemēram, finanšu rādītājus, sīkāku informāciju par tā darbību, vadības vēsturi, riskiem un paredzamo nākotnes trajektoriju. Reģistrācija ir process, kurā uzņēmums iesniedz nepieciešamos dokumentus Vērtspapīru un biržas komisijā (SEC), kurā sīki aprakstīta informācija par ierosināto publisko piedāvājumu. Pēc reģistrācijas investīciju bankas vērtspapīru brokeri vai tirgotāji iegūst likumīgas tiesības piedāvāt vērtspapīrus. Ceļu šovs ir prezentācija, ko sniedz analītiķiem, fondu pārvaldniekiem un potenciālajiem investoriem. Parakstītāji pabeigs grāmatu veidošanas procesu, kurā mēģinās noteikt labāko IPO cenu, pamatojoties uz institucionālo investoru pieprasījumu un interesi. Galīgais prospekts tiek izveidots un izplatīts potenciālajiem investoriem un vērtspapīru biržai. Tas ir primārais avots ieguldītājiem, meklējot informāciju par publiski piedāvātām investīcijām. Klusais periods ir SEC pilnvarots reklāmas publicitātes embargo, kas aizliedz vadības komandām vai to mārketinga aģentiem veikt prognozes vai paust viedokli par uzņēmuma vērtību. Tas ir desmit kalendārās dienas pēc IPO pirmās publiskās tirdzniecības dienas. Uzņēmuma nesen emitēto publisko akciju slēgšanas periods palīdz stabilizēt akciju cenu pēc tā ienākšanas tirgū. Iekšējās informācijas turētājiem vai tiem, kuriem pieder uzņēmuma akcijas, kad tas bija privāts, var būt līgumi, kas nosaka, ka viņi nevar pārdot savas akcijas, kamēr uzņēmums nav publiski tirgojies no 90 līdz 180 dienām. SEC neprasa uzņēmumiem, kas tiek publiskoti, slēgšanas periodu. Tā vietā slēgšanas periods ir kaut kas tāds, ko paši uzņēmumi un ieguldījumu bankas parakstīja IPO, lai saglabātu akciju cenu.
Pēc šī akciju stabilizācijas perioda beigām iekšējās informācijas turētāji un investīciju bankas var pārdot savas akcijas atklātā tirgū. Dažreiz iekšējās informācijas turētāji nevar pārdot akcijas pat tad, kad beidzas ieskaites periods. Viņiem var būt nepubliska informācija par uzņēmumu, un pārdošana būtu iekšējās informācijas apmaiņa. Šāds scenārijs var rasties, piemēram, ja ieslodzījuma beigas sakrīt ar ienākumu sezonu.
