Kas ir nosūtīšana?
Preču piegāde ir nestandartizēta līguma pēdējais posms, kad viena puse piegādā bāzes aktīvu, bet otra par to maksā un pārņem to. Piegāde, cena un visi pārējie nosacījumi ir jāraksta oriģinālajā sākotnējā kontaktpersonas sākumā.
Taustiņu izņemšana
- Nākotnes piegāde ir tad, kad fjūčeru pamatā esošais aktīvs tiek piegādāts piegādes dienā. Forward var piegādāt vai norēķināties skaidrā naudā. Nākotnes darījumi ir līgums par aktīva pirkšanu vai pārdošanu par noteiktu cenu nākotnē.
Izpratne par nosūtīšanu
Nākotnes darījums ir līgums starp divām pusēm par aktīva pirkšanu vai pārdošanu par noteiktu cenu nākotnē. Nākotnes darījumus izmanto riska ierobežošanai vai spekulācijām. Nestandartizētu līgumu var pielāgot jebkuram aktīvam, jebkurai summai un jebkuram piegādes datumam. Puses var norēķināties skaidrā naudā, izmaksājot tīros ieguvumus / zaudējumus no līguma, vai piegādāt pamatsummu.
Kad līgums norēķinās par bāzes aktīva piegādi, šo beigu posmu sauc par priekšlaicīgu piegādi.
Nākotnes darījumu tirgus ir liels, jo daudzas korporācijas izmanto nākotnes līgumus, lai ierobežotu procentu likmju riskus un valūtas svārstības. Tirgus faktisko lielumu var noteikt tikai tāpēc, ka nestandartizētie biržās netirgojas biržās un parasti ir privāti darījumi.
Nākotnes darījumu tirgus galvenā problēma ir darījuma partnera risks. Viena puse, iespējams, neievēros savu darījumu pusi, un tas otrai pusei varētu radīt zaudējumus.
Nākotnes līgumi pret nākotnes līgumiem
Tā kā fjūčeru līgumi ir standartizēti un tirdzniecība biržās, darījuma partnera risku mazina biržas klīringa mehānisms. Turklāt ir gatavs tirdzniecības tirgus, ja pircējs vai pārdevējs nolemj slēgt savu pozīciju pirms termiņa beigām. Uz priekšu tas neattiecas.
Stingrāka nākotnes līgumu regulēšana nodrošina taisnīgu tirgu, un ikdienas tirgus cena aizsargā tirgotājus no milzīgu, nerealizētu zaudējumu rašanās. Maržas prasības to novērš. Atkal uz priekšu tas nav.
Nestandartizētie līgumi tiek tirgoti ārpusbiržas tirgū, izmantojot mazāk drošības garantiju.
Vēl viena būtiska atšķirība ir sākotnējās izmaksas. Fjūčeru līguma pircējam vienmēr ir jāuztur daļa no līguma izmaksām kontā, ko sauc par starpību. Nākotnes līguma pircējam nav obligāti jāmaksā vai jāpieskaita savs kapitāls, bet viņš joprojām tiek piespiests cenai, ko viņi maksās (vai aktīvu summai, kuru viņi piegādās vēlāk).
Paaugstināta darījuma partnera riska dēļ nestandartizētu nākotnes līguma pārdevēju var ieslodzīt liels pamatsumma, ja pircējs nepilda savas saistības. Tas ir iemesls, kāpēc nestandartizēti nākotnes darījumi parasti notiek starp iestādēm, kurām ir stabils kredīts un kuras var atļauties izpildīt savas saistības. Iestādēm vai indivīdiem ar sliktu kredītu vai sliktā finansiālā situācijā būs grūti atrast institūcijas, kas varētu rīkoties ar tām.
Ekspedīcijas piemērs
Nodošana uz priekšu ir tad, kad pamatā esošais aktīvs tiek piegādāts saņēmējai pusei apmaiņā pret samaksu.
Pieņemsim, ka vienkāršā situācijā uzņēmumam A gada laikā no šī brīža ir jāpērk 15 236 unces zelta. Fjūčeru līgums nav tik specifisks, un, iegādājoties tik daudz fjūčeru līgumus (katrs sastāda 100 unces), var rasties novirzes un darījuma izmaksas. Tāpēc uzņēmums A izvēlas nākotnes līgumu nākotnes darījumu tirgū.
Pašreizējā zelta cena ir 1500 USD. Uzņēmums B piekrīt pārdot uzņēmumam A 15 236 unces zelta vienā gadā, bet par cenu 1575 USD par unci. Abas puses vienojas par cenu un piegādes datumu. Nākotnes procentu likme, kas ir augstāka nekā pašreizējā likme, uzglabāšanas izmaksu faktori, kamēr zeltu tur uzņēmums B, un riska faktori.
Vienā gadā zelta cena varētu būt augstāka vai zemāka par 1 575 dolāriem, bet abas puses tiek pieslēgtas pie 1 575 dolāru likmes.
Piegādi uz priekšu veic uzņēmums B, piegādājot uzņēmumam A 15 236 unces zelta. Apmaiņā uzņēmums A nodrošina uzņēmumam B USD 23 996 700 (15 236 x 1 575 USD).
Ja pašreizējā likme ir augstāka par 1 575 ASV dolāriem, tad uzņēmums A būs priecīgs, ka ieslēgsies likmē, ko izdarīja, savukārt uzņēmums B nebūs tik laimīgs.
Ja pašreizējā likme ir zemāka par 1 575 USD, tad uzņēmumam A varēja būt labāk neslēgt līgumu, bet uzņēmums B priecāsies, ka viņi noslēdza darījumu.
Tas nozīmē, ka parasti šāda veida darījumi nav domāti spekulācijai, bet drīzāk fiksē aktīva likmi, kas būs nepieciešama nākotnē.
