Kas ir priekšlīgums?
Nestandartizēts līgums ir pielāgots līgums starp divām pusēm, lai nākotnē iegādātos vai pārdotu aktīvu par noteiktu cenu. Nestandartizētu līgumu var izmantot riska ierobežošanai vai spekulācijām, lai gan tā nestandartizētais raksturs padara to īpaši piemērotu riska ierobežošanai.
Forward līgums
Nākotnes līgumu pamati
Atšķirībā no standarta nākotnes līgumiem, nestandartizētu nākotnes līgumu var pielāgot precei, summai un piegādes datumam. Tirgojamās preces var būt graudi, dārgmetāli, dabasgāze, eļļa vai pat mājputni. Nākotnes līguma norēķini var notikt skaidrā naudā vai piegādes veidā.
Nestandartizēti nākotnes līgumi netiek tirgoti centralizētā biržā, tāpēc tos uzskata par ārpusbiržas instrumentiem. Lai gan to ārpusbiržas raksturs atvieglo terminu pielāgošanu, centralizētas informācijas apstrādes iestādes trūkums rada arī augstāku saistību neizpildes risku. Tā rezultātā nestandartizēti nākotnes līgumi privātajam ieguldītājam nav tik viegli pieejami kā nākotnes līgumi.
Taustiņu izņemšana
- Nestandartizēts nākotnes līgums ir individuāli pielāgojams atvasinājumu līgums, kas tiek noslēgts starp divām pusēm, lai nākotnē iegādātos vai pārdotu aktīvu par noteiktu cenu.Forward līgumus var pielāgot konkrētai precei, summai un piegādes datumam.Forward līgumi nedarbojas centralizētā biržā. un tiek uzskatīti par ārpusbiržas instrumentiem.
Nākotnes līgumi pret nākotnes līgumiem
Gan nestandartizētie, gan nākotnes darījumi ietver vienošanos pirkt vai pārdot preci par noteiktu cenu nākotnē. Bet starp abiem ir nelielas atšķirības. Kamēr nestandartizēts biržā netirgots biržā netirgots nākotnes darījums, nākotnes darījums notiek. Norēķini par nestandartizēto nākotnes līgumu notiek līguma beigās, savukārt nākotnes līgumu p & l norēķinās katru dienu. Vissvarīgākais ir tas, ka nākotnes līgumi pastāv kā standartizēti līgumi, kas nav pielāgoti starp darījuma partneriem.
Nākotnes līguma piemērs
Apsveriet šo nākotnes līguma piemēru. Pieņemsim, ka lauksaimniecības produktu ražotājam ir divi miljoni kukurūzas bušļu, lai pārdotu sešus mēnešus no šī brīža, un pauž bažas par iespējamu kukurūzas cenas kritumu. Tādējādi tā noslēdz finanšu līgumu ar savu finanšu iestādi, lai sešos mēnešos pārdotu divus miljonus kukurūzas bušeļu par cenu 4, 30 USD par bušeli, norēķinoties uz kases pamata.
Sešos mēnešos kukurūzas tūlītējai cenai ir trīs iespējas:
- Tas ir tieši USD 4, 30 par bušeli. Šajā gadījumā ražotājs vai finanšu iestāde nav parādā viens otram naudas, un līgums tiek slēgts. Tā ir augstāka nekā līgumcena, teiksim, USD 5 par bušeli. Ražotājs ir parādā iestādei 1, 4 miljonus USD vai starpību starp pašreizējo tūlītējo cenu un līgumā noteikto likmi 4, 30 USD. Tā ir zemāka par līgumcenu, teiksim, USD 3, 50 par bušeli. Finanšu iestāde ražotājam samaksās 1, 6 miljonus USD vai starpību starp līgumā noteikto likmi 4, 30 USD un pašreizējo tūlītējo cenu.
Riski ar nākotnes līgumiem
Nākotnes līgumu tirgus ir milzīgs, jo daudzas pasaules lielākās korporācijas to izmanto, lai ierobežotu valūtas un procentu likmju riskus. Tomēr, tā kā sīka informācija par nestandartizētajiem nākotnes līgumiem attiecas tikai uz pircēju un pārdevēju un plašākai sabiedrībai nav zināma, šī tirgus lielumu ir grūti noteikt.
Nākotnes darījumu tirgus lielais izmērs un neregulētais raksturs nozīmē, ka sliktākajā gadījumā tas var būt pakļauts secīgām saistību neizpildes sērijām. Kaut arī bankas un finanšu korporācijas mazina šo risku, ļoti izvēloties darījuma partneri, pastāv liela mēroga saistību neizpildes iespēja.
Vēl viens risks, kas rodas no nestandarta nestandartizētām nākotnes līgumiem, ir tas, ka par tiem norēķinās tikai norēķinu dienā un tie nav vērtējami pēc tirgus vērtības kā nākotnes līgumi. Ko darīt, ja līgumā noteiktā nestandartizētā nākotnes procentu likme ievērojami atšķiras no tūlītējās likmes norēķinu brīdī?
Šajā gadījumā finanšu iestāde, kas ir noslēgusi nestandartizētu līgumu, klienta saistību neizpildes vai nenomaksāšanas gadījumā ir pakļauta lielākam riska līmenim nekā tad, ja līgumu regulāri novērtē pēc tirgus vērtības.
