Beta ir pasākums, ko izmanto fundamentālā analīzē, lai noteiktu aktīva vai portfeļa nepastāvību attiecībā pret kopējo tirgu. Kopējā tirgus beta versija ir 1.0, un atsevišķie krājumi tiek sarindoti pēc tā, cik lielā mērā tie atšķiras no tirgus.
Kas ir Beta?
Krājumam, kas laika gaitā mainās vairāk nekā tirgus, beta ir lielāka par 1, 0. Ja akcijas pārvietojas mazāk nekā tirgus, tad akciju beta ir mazāka par 1, 0. Krājumi ar augstu beta līmeni parasti ir riskantāki, taču tie nodrošina lielāku atdevi; krājumi ar zemu beta līmeni rada mazāku risku, bet parasti ienesīgums ir mazāks.
Rezultātā beta tiek bieži izmantots kā riska atlīdzības pasākums, kas nozīmē, ka tas palīdz ieguldītājiem noteikt, cik lielu risku viņi vēlas uzņemties, lai sasniegtu atdevi no šī riska uzņemšanās. Akciju cenu mainīgums ir svarīgi ņemt vērā, novērtējot risku. Ja domājat par risku kā iespēju, ka krājumi zaudē savu vērtību, beta ir pievilcīga kā riska aizstājēja.
Kā aprēķināt beta versiju
Lai aprēķinātu vērtspapīra beta versiju, ir jāzina vērtspapīra atgriešanas un tirgus atgriešanās kovariācija, kā arī tirgus ienesīguma dispersija.
Visiem, kas noklusina, tacu Beta = VarianceCovariance kur: Covariance = Akcijas atdeves rādītājs attiecībā pret marketVariance = Izmērs tam, kā tirgus mainās attiecībā pret vidējo
Kovariācija mēra, kā divi krājumi pārvietojas kopā. Pozitīva kovariācija nozīmē, ka krājumiem ir tendence kustēties kopā, kad to cenas paaugstinās vai pazeminās. Negatīva kovariācija nozīmē, ka krājumi pārvietojas viens pret otru.
Novirze, no otras puses, attiecas uz to, cik tālu krājums pārvietojas attiecībā pret tā vidējo lielumu. Piemēram, dispersiju izmanto, lai noteiktu atsevišķu akciju cenu nepastāvību laika gaitā. Kovarianci izmanto, lai izmērītu korelāciju divu dažādu akciju cenu kustībā.
Beta aprēķināšanas formula ir aktīva atdeves kovariācija ar etalona atdevi, dalītu ar etalona atdeves dispersiju noteiktā laika posmā.
Beta piemēri
Beta varētu aprēķināt, vispirms sadalot vērtspapīru standarta ienesīguma novirzi ar etalona ienesīguma standarta novirzi. Iegūto vērtību reizina ar vērtspapīru ienesīguma un etalona ienesīguma korelāciju.
Apple Inc. (AAPL) beta versijas aprēķināšana:
Investors vēlas aprēķināt Apple Inc. (AAPL) beta versiju, salīdzinot ar SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). Balstoties uz pēdējo piecu gadu datiem, korelācija starp AAPL un SPY ir 0, 83. AAPL peļņas standartnovirze ir 23, 42%, un SPY ir standarta novirze 32, 21%.
Visiem, kas noklusina, tacu AAPL beta versija = 0, 83 × (0, 32210, 2342) = 0, 6035
Šajā gadījumā Apple tiek uzskatīts par mazāk nepastāvīgu nekā biržā tirgots fonds (ETF), jo tā beta koeficients 0, 6035 norāda, ka akcijas teorētiski piedzīvo par 40% mazāku nepastāvību nekā SPDR S&P 500 biržā tirgotie fondi.
Tesla Inc. (TSLA) beta aprēķināšana:
Pieņemsim, ka investors vēlas aprēķināt arī Tesla Motors Inc. (TSLA) beta versiju, salīdzinot ar SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). Balstoties uz pēdējo piecu gadu datiem, TSLA un SPY kovariācija ir 0.032, un SPY dispersija ir 0.015.
Visiem, kas noklusina, tacu TLSA beta versija = 0, 0150, 032 = 2, 13
Tāpēc TSLA teorētiski ir par 113% nepastāvīgāka nekā SPDR S&P 500 ETF Trust.
Kā jūs aprēķināt beta versiju programmā Excel?
Grunts līnija
Betas atšķiras dažādos uzņēmumos un sektoros. Piemēram, daudziem komunālo pakalpojumu krājumiem beta ir mazāka par 1. Turpretim lielākajai daļai augsto tehnoloģiju Nasdaq bāzes krājumu beta ir lielāka par 1, piedāvājot augstāku atdeves līmeni, bet arī radot lielāku risku.
Ir svarīgi, lai investori nodalītu īstermiņa riskus, kur noderīga ir beta un cenu nepastāvība, un ilgtermiņa riskus, kur dominē fundamentālie (vispārējie attēli) riska faktori.
Investori, kas meklē zema riska ieguldījumus, varētu piesaistīt zemu beta krājumu līmeni, kas nozīmē, ka to cenas kritīsies tikpat daudz kā kopējais tirgus lejupslīdes laikā. Tomēr tie paši krājumi pieauguma laikā palielināsies ne tik daudz kā kopējais tirgus. Aprēķinot un salīdzinot darījumus, investori var noteikt optimālo sava portfeļa riska un ieguvuma attiecību.
