Kas ir naudā (ATM)?
Nauda (ATM) ir situācija, kad opcijas pārdošanas cena ir identiska pamatā esošā vērtspapīra cenai. Gan zvanīšanas, gan pārdošanas iespējas var vienlaikus būt bankomātā. Piemēram, ja XYZ akcijas tirgojas par 75 USD, tad XYZ 75 pirkšanas iespēja tiek pie naudas, tāpat kā XYZ 75 pārdošanas opcija. Bankomāta opcijai nav raksturīgas vērtības, taču tai var būt laika vērtība pirms derīguma termiņa beigām. Opciju tirdzniecības aktivitāte mēdz būt augsta, ja opcijas ir bankomātā.
Pie naudas
Izpratne par naudu
Nauda ir viens no trim terminiem, ko izmanto, lai aprakstītu attiecības starp iespējas līgumcenu un pamatā esošā vērtspapīra cenu, ko sauc arī par iespējas līguma naudu. Iespējas var būt naudā (ITM), ārpus naudas (OTM) vai naudā. ITM nozīmē, ka opcijai ir patiesa vērtība. OTM nozīmē, ka opcijai nav būtiskas vērtības. Vienkārši izsakoties, naudas iespējas nevar izmantot peļņu, ja tās izmanto, bet tām joprojām ir vērtība tajā ziņā, ka vēl ir laiks pirms to termiņa beigām, lai tās vēl varētu nonākt naudā.
Zvana opcijas patieso vērtību aprēķina, atņemot pamatsummas cenu no pamatā esošā vērtspapīra pašreizējās cenas. Tirdzniecības iespējas līguma patieso vērtību aprēķina, no tā aktīva cenas atņemot bāzes aktīva pašreizējo cenu. Pirkšanas iespējas līgumā ir nauda, ja opcijas pārdošanas cena ir zemāka par pamatā esošā vērtspapīra pašreizējo cenu. Turpretī pārdošanas iespējas līgumā ir nauda, ja iespējas līguma cena ir augstāka par pamatā esošā vērtspapīra akciju cenu. Pirkšanas opcijai naudas nav, ja tā pirkšanas cena ir augstāka par pašreizējā pamatā esošā vērtspapīra cenu. Put pārdošanas līgumam nav naudas, ja tā pārdošanas cena ir zemāka par bāzes aktīva pašreizējo cenu.
Taustiņu izņemšana
- Naudas opcijām nav patiesas vērtības, taču tām joprojām ir laika vērtība.Papildus naudas iespējas parasti maksā vairāk nekā no naudas iespējām, jo tās ir tuvākas peļņas gūšanai atlikušajā laikā līdz termiņa beigām.Papildus naudas iespējas ir vispievilcīgākās, ja tirgotājs sagaida lielu akciju kustību.
Pie naudas un gandrīz pie naudas
Terminu "netālu no naudas" dažreiz lieto, lai aprakstītu iespēju, kas nepārsniedz 50 centus no atrašanās pie naudas. Piemēram, pieņemsim, ka investors pērk pirkšanas iespēju ar pirkšanas cenu 50, 50 USD un pamatā esošā akciju cena ir USD 50. Tiek apgalvots, ka zvana iespēja ir tuvu naudai. Iespēja būtu netālu no naudas, ja šajā gadījumā pamatā esošā akciju cena būtu tirdzniecība no aptuveni 49, 50 līdz 50, 50 USD. Netālu no naudas un naudas iespējas ir pievilcīgas, ja tirgotāji sagaida lielu kustību. Iespējas, kuras ir vēl tālāk no naudas, var redzēt arī lēcienu, kad gaidāmas šūpoles.
Opciju cenu noteikšana naudas opcijām
Opcijas cenu veido patiesā un ārējā vērtība. Ārējo vērtību dažreiz sauc par laika vērtību, taču laiks nav vienīgais faktors, kas jāņem vērā, tirgojot opcijas. Iespējamai nepastāvībai ir liela nozīme arī opciju cenu noteikšanā.
Līdzīgi kā OTM opcijas, ATM opcijām ir tikai ārēja vērtība, jo tām nav patiesās vērtības. Piemēram, pieņemsim, ka investors iegādājas bankomāta zvana iespēju ar cenu USD 25 par cenu 50 centiem. Ārējā vērtība ir vienāda ar 50 centiem, un to lielā mērā ietekmē laika nodošana un implicētās nepastāvības izmaiņas. Pieņemot, ka svārstīgums un cena paliek nemainīga, jo tuvāk iespējas termiņam beidzas, jo mazāka ārējā vērtība tai ir. Ja pamatā esošo aktīvu cena pārvietojas virs standarta cenas līdz USD 27, tagad opcijai ir USD 2 patiesā vērtība plus jebkura ārējā vērtība paliek.
Investopedia University piedāvā plašāku skaidrojumu par to, kā tiek noteiktas opcijas.
