Forex ir lielākais un likvīdākais tirgus pasaulē. 2010. gadā tas veidoja vairāk nekā USD 3 triljonus ikdienas tirdzniecības. Tomēr dīvainā kārtā šis tirgus neeksistēja pirms gadsimta. Atšķirībā no akciju tirgiem, kuru saknes var izsekot gadsimtiem atpakaļ, forex tirgus, kā mēs to saprotam šodien, ir patiesi jauns tirgus. Mēs īsumā apskatīsim forex pirmsākumus un tā funkcijas šodien.
Vecākais tirgus pasaulē?
Daži teiks, ka forex tirgus faktiski datēts ar laika sākumu, kad precēm tika tirgoti akmeņi, spalvas, čaumalas vai iegriezti kauli. Lai gan ir taisnība, ka šie sludināja valūtas dzimšanu, mums nav īsti pierādījumu par to, ka agrīnais cilvēks īsā laikā uzsita akmeņus pret spalvām.
Visvienkāršākajā nozīmē - cilvēkiem, kuri finansiālas priekšrocības konvertē vienu valūtu uz otru - forex ir bijis kopš brīža, kad valstis sāka kalpot valūtām. Ja Grieķijas monētām lieluma vai satura dēļ piederēja vairāk zelta nekā Ēģiptes monētām, tad tirgotājs varēja tirgoties tā, lai viņam būtu vairāk Grieķijas monētu. Tas bija forex tirgus apjoms līdz pat mūsdienām; partijas, kurām ir iespēja veikt darījumus vienā no divām valūtām, maksāšanai izmantotu zemāk novērtēto valūtu un saņemtajiem maksājumiem pieprasītu augstāk vērtēto valūtu, gūstot labumu no arbitrāžas - abu vērtību atšķirības.
Tas viss nāk līdz zeltam
Galvenais iemesls, kāpēc agrāk nebija reāla forex tirgus, ir tas, ka lielākā daļa pasaules valūtu bija tāda standarta atvasinājumi kā sudrabs un zelts. Ja valūtā būtu parāds, cilvēki, protams, pielāgotos, mainot savus ieguldījumus uz atbildīgāku ārvalstu valūtu vai tirgojot tos ar dārgmetāliem. Galu galā agrīnās papīra valūtas tika uzskatītas par konvertējamām vekselēm dārgmetāliem, kas tika turēti rezervē. Vismaz tāda bija teorija. (Lai uzzinātu vairāk par šāda veida standarta sistēmām, skatiet pārskatīto zelta standartu .)
Smieklīga nauda
Daudzas valstis, ieskaitot ASV, neraugoties uz noteikto zelta standartu, eksperimentēja ar papildu naudas drukāšanu. Cerība bija tāda, ka cilvēki un citas tautas nespēs pietiekami ātri pamanīt, ka šī iztirzātā valūta tiek izmantota, lai nomaksātu obligācijas un citus valsts parādus. Reizēm tas darbojās, novājinot tautas pilsoņu ietaupījumus, pateicoties straujajai inflācijai un ļaujot valdošajām partijām efektīvi izsmelt savas saistības. (Lai uzzinātu vairāk par šo scenāriju, skatiet Monetārisms: Naudas drukāšana, lai ierobežotu inflāciju .)
Pārāk bieži valstij bija iespējams vienkārši atteikties slēpt valūtu zeltam vai sudrabam, kas nozīmē, ka devalvētās valūtas sūtījumi bija vienīgie parādu maksājumi. Šī uzvedība bija endēmiska Lielās depresijas laikā. Daudzas tautas sāka pieprasīt izbeigt šo postošo praksi. Tādējādi sākās darbs pie Bretonvudsas sistēmas. (Uzziniet par šī līguma vēsturi globālajā tirdzniecībā un valūtas tirgū .)
Bretonvuds
Tuvojoties Otrā pasaules kara beigām, sabiedroto valstu sanāksme notika, lai oficiāli noformētu valūtas maiņas kursu starp valstīm. Vienkārši sakot, tas bija mēģinājums pastāvīgi fiksēt valūtas. Katrai valūtai tika nolemta noteikta vērtība attiecībā pret ASV dolāru, un ASV dolāram atsevišķi tika dota piesaiste 35 USD par unci zelta. Tika gaidīts, ka ikviena valdība īstenos monetāro politiku, kas attaisnotu piesaisti, un tika paredzēts, ka ASV, kurai dolārs bija rezerves valūta, saglabās noteikto vērtību zeltā.
Ja kādai valstij bija nācijas valūtas pārpalikums, tās varēja pārdot noteikto zelta daudzumu caur "zelta logu" atbilstoši nolīgumā noteiktajām vērtībām. Vai arī viņi to varētu konvertēt ASV dolāros - konvertējamības dēļ tos uzskata par tikpat labiem kā zelts. Šīs aizsargājamās valstis tirdzniecībā un tām apgrūtināja vietējās valūtas palielināšanu, neveicinot ārvalstu valūtas maiņu pret zeltu.
Laiki, tie mainās
Nagiem, kas bija uzstādīti Bretonvudā, bija jēga, kad tie tika uzstādīti, taču pasaule turpināja kustību un viss mainījās. Pieaugot pasaules tirdzniecībai un dažām valstīm uz priekšu strauji pieaugot, kamēr citas karoga, mietiņi tika izkropļoti. Tam pievienoja monetārās politikas goda sistēmas problēmu. Bretons Vudss bieži vien atradās aizmugurē inflācijas politikai, kad valdība uzskatīja, ka inflācija ir ātrākais veids, kā atbrīvoties no parāda. Un, kad ASV pieauga, tās kā rezerves valūtas statuss kropļoja lietas vēl vairāk. Bretonvudsam bija maz iespēju elastīgi reaģēt uz šīm izmaiņām.
Frīdmens, mārciņa un Forex dzimšana
1967. gadā Miltons Frīdmens pozitīvi novērtēja, ka Lielbritānijas mārciņa ir pārvērtēta salīdzinājumā ar ASV dolāru labvēlīgā Bretonvudsas piesaistes dēļ un ekonomiskajām problēmām, kuras kopš tā laika ir cietis. Viņš mēģināja to īsi pārdot. Visas Čikāgas bankas, kuras viņš aicināja izveidot darījumu, viņam atteicās. Viņi nepieļautu darījumu, ja vien nebūtu komerciālu interešu. Patiesībā daudznacionālās bankas un valstis jau gadiem veica līdzīgus darījumus. Īpaši Francija bija sistemātiski darījusi zināmu īsumu par ASV dolāru, pastāvīgi saņemot zeltu apmaiņā pret pārvērtētiem dolāriem.
Frīdmens savu sašutumu izvērsa Newsweek slejā, piesaistot Leo Melamed uzmanību no Čikāgas Mercantile Exchange (CME). Melameds pasūtīja Frīdmenam 11 lappušu garu papīru, kurā aprakstīta peldošo valūtu un valūtas tirdzniecības nepieciešamība tirdzniecībā izmantojot nākotnes darījumus. Kā veiksmei būtu, 1970. gadu stagflācija piespieda prezidentu Niksonu aizvērt zelta logu vai redzēt, ka Francija un citas valstis iztukšo Fortnoksu. Šī tālredzības un veiksmes kombinācija noveda pie īsta forex tirgus, izmantojot nākotnes līgumus, kas tika izlaisti no Čikāgas 1972. gadā. (Plašāku informāciju par ASV stagflācijas problēmu skatīt Stagflation, 1970. gadu stils .)
Forex un fiskālā disciplīna
Izrādījās, ka Forex nākotnes līgumiem ir daudz vairāk lietderības, nekā kāds paredzēja. Tagad, tā vietā, lai turētu rezerves vairākās dažādās valūtās un repatriētu tās, kad likmes bija labvēlīgas - tas sarežģīja bilances pārskatu sagatavošanu - uzņēmumi varēja izlīdzināt valūtas risku un paātrināt darījumus ar vienu līgumu. Spekulanti sāka izmantot tos pašus līgumus, lai gūtu peļņu, kad nācijas monetārā politika kļuva pārāk brīva salīdzinājumā ar citām tautām - šī tendence bieži darbojās efektīvāk, lai veicinātu naudas ierobežojumus nekā Bretonvuds kādreiz. Lai gan viņu mērķis ir gūt peļņu, forex tirgotāji ir efektīvs veids, kā ieviest fiskālo disciplīnu piepūšamajām valstīm.
Forex šodien
Tā kā tā bija dabiski decentralizēta, forex sāka darboties, kad internets to pārvērta no 24/7 no pasaules laika joslu nepieciešamības uz 24/7 reāllaikā. Tas ir ātrākais tirgus pasaulē, kas nekavējoties reaģē uz piedāvājuma un pieprasījuma signāliem, ko sūta nenokārtoti līgumi. Tas ir arī novērsis lielu daļu no valūtas riska, ar kuru saskaras uzņēmumi, kuru darbība aptver visu pasauli.
Mainoties rokās triljoniem dolāru, forex tirgi katru minūti iegūst un zaudē milzīgas naudas summas. Ungāru imigrants (Džordžs Soross) var noņemt Anglijas banku, nopelnīt USD 1 miljardu vienā tirdzniecībā un izraisīt visas tautas valūtas krišanos, tirgotājiem nonākot īsās pozīcijās. (Uzziniet vairāk sadaļā Lielākie valūtas darījumi, kas jebkad veikti .)
Valūta Robins Huds
Forex tirgus un tirgotāju netīša funkcija ieviest fiskālo disciplīnu starp tautām padara tos par nepieciešamību. Maz ticams, ka valdības atkal labprāt pieņems kādu standartu, pat tādu, kas ir tik vaļīgs, kā naudas piedāvājuma sasaistīšana ar viegli manipulējamu nācijas IKP, tāpēc fiat nauda šeit paliek. Pasaulē, kurā iespiesto naudu var apmainīt tikai pret lielāku papīra naudu, forex ir nepieciešama, lai valstis nesāktu uzpūst savu pilsoņu uzkrājumus - ja viņi nopelna naudu, lai veiktu šos labos darbus, viņiem ir vēl lielāka vara.
Uzziniet vairāk par forex mūsu padziļinātajā Forex pārskatā.
