Kas ir pieci pret obligāciju izkliedi (FAB)
Piecu pret obligāciju procentu likmju starpība (FAB) ir fjūčeru tirdzniecības stratēģija, kuras mērķis ir gūt labumu no atšķirības starp dažāda termiņa valsts obligācijām, izmantojot kompensējošās pozīcijas nākotnes līgumu līgumos par piecu gadu valsts obligācijām un ilgtermiņa (no 15 līdz 30 gadiem) valsts kasē. obligācijas.
Izpratne par pieciem pret obligāciju izkliedi (FAB)
Piecu pret obligāciju procentu likmju starpību (FAB) izveido, pērkot vai nu nākotnes līgumu uz piecu gadu valsts parādzīmēm, un pārdodot līgumu par ilgtermiņa valsts obligācijām, vai otrādi. Investori, kas spekulē ar procentu likmju svārstībām, uzsāks šāda veida starpību, cerot gūt labumu no zemām vai pārāk augstām valsts kasēm.
Investori var tirgot nākotnes līgumus ar 2 gadu, 5 gadu, 10 gadu un 30 gadu valsts vērtspapīriem. Atšķirībā no opcijām, kas turētājiem dod tiesības pirkt vai pārdot aktīvu, nākotnes līgumi turētājam uzliek pienākumu pirkt vai pārdot. Šos līgumus piedāvā Čikāgas Tirdzniecības padome, un tie ir uzskaitīti marta, jūnija, septembra un decembra ciklos. FAB izveidošanai vajadzīgo nākotnes līgumu nominālvērtība ir USD 100 000 ar cenām, kas norādītas punktos par USD 1000. Līgumus var tirgot tik mazā skaitā, kā 1/32 no viena punkta vai USD 31, 25 par 30 gadu obligācijām un puse no 1/32 punkta vai USD 15, 625 par 10 gadu obligācijām.
Kaut arī dažas Valsts kases fjūčeru stratēģijas ir paredzētas, lai nodrošinātu aizsardzību pret procentu likmju risku, FAB stratēģija cenšas gūt peļņu no procentu likmju un ienesīguma svārstībām. FAB ir viena no vairākām izkliedētās tirdzniecības vai ienesīguma līknes tirdzniecības stratēģijām, ko piemēro Valsts kases tirgū. Šo stratēģiju pamatnoteikums ir tāds, ka nepareizas starpības, kas atspoguļotas nākotnes līgumu cenās atbilstoši Valsts kases ienesīguma līknei, galu galā normalizējas vai atjaunojas. Tirgotāji var gūt labumu no šīm kustībām, ieņemot pozīcijas nākotnes līgumos. Izplatīšanas stratēģijas ir vairāk balstītas uz ienesīguma ilgtermiņa pārmaiņām pretstatā straujajai cenu darbībai, kas bieži notiek akciju tirgos.
Faktori, kas ietekmē piecus pret obligāciju izplatību
Obligāciju ienesīgumu un tādējādi starpību starp dažādu termiņu obligācijām ietekmē procentu likmes. Īstermiņa procentu likmes visvairāk ietekmē ASV Federālo rezervju sistēma, jo tā federālā fonda likme kalpo par etalonu daudzām citām procentu likmēm. Kad Fed paaugstina likmes, visvairāk tiek ietekmēta 2 un 5 gadu Valsts kases ienesīgums. Ilgtermiņa obligāciju likmes visvairāk ietekmē ASV ekonomikas stiprums un inflācijas prognozes. Ja ekonomika aug un inflācija ir 2% vai augstāka, iespējams, ka garo obligāciju ienesīgums samazināsies. Investoriem, kas ir ieinteresēti īstenot izplatīšanas stratēģijas, būtu jāņem vērā šie un daudzi citi ekonomiskie un tehniskie faktori.
