Kas ir žogs (opcijas)?
Žogs ir aizsardzības iespēju stratēģija, kuru ieguldītājs izvēlas, lai aizsargātu piederošu holdinga daļu no cenu krituma, vienlaikus upurējot arī potenciālo peļņu.
Taustiņu izņemšana
- Žogs ir aizstāvības iespēju stratēģija, kuru ieguldītājs izmanto, lai aizsargātu piederošu līdzdalību no cenu krituma, vienlaikus arī upurējot potenciālo peļņu. Investoram, kam ir gara pozīcija bāzes aktīvā, tiek uzbūvēts žogs, pārdodot pirkšanas iespēju līgumu ar zemāku cenu nekā iepriekš. pašreizējo aktīvu cenu, pērkot pārdošanas līgumu, kura pārdošanas cena ir vienāda ar pašreizējo aktīvu cenu vai tieši zemāka, un pārdošanas vērtspapīru ar streiku ir zemāka par pirmā pārdošanas soli. Visām žoga opciju stratēģijas opcijām jābūt identiskiem derīguma termiņiem.
Izpratne par žogu (opcijas)
Žogs ir izvēles stratēģija, kas nosaka diapazonu ap vērtspapīru vai preci, izmantojot trīs iespējas. Tas aizsargā pret nozīmīgiem negatīvajiem zaudējumiem, bet upurē daļu no pakārtotā aktīva augšupvērstās iespējas. Būtībā tas rada vērtību joslu ap pozīciju, tāpēc turētājam nav jāuztraucas par tirgus izmaiņām, baudot šīs konkrētās pozīcijas priekšrocības, piemēram, dividenžu maksājumus.
Parasti ieguldītājs, kuram ir gara pozīcija pakārtotajā aktīvā, pārdod pirkšanas iespēju līgumu ar pārdošanas cenu virs pašreizējās aktīva cenas, pērk pārdošanas līgumu ar bāzes cenu, kas ir pašreizējā aktīva cena vai tieši zemāka, un pārdod pārdošanas līgumu ar zemāku brīdinājuma cenu. pirmā putra streiks. Visām opcijām jābūt identiskiem derīguma termiņiem.
Apkakles opcija ir līdzīga stratēģija, kas piedāvā tādas pašas priekšrocības un trūkumus. Galvenā atšķirība ir tāda, ka apkaklē tiek izmantotas tikai divas iespējas: īss zvans virs un garš likts zem pašreizējās aktīvu cenas. Abām stratēģijām prēmija, kas iekasēta, pārdodot opcijas, daļēji vai pilnībā kompensē prēmiju, kas samaksāta, lai nopirktu garo laidienu.
Žoga mērķis ir fiksēt ieguldījuma vērtību, izmantojot opciju derīguma termiņu. Tā kā žogs izmanto vairākas iespējas, žogs ir kombinētas stratēģijas veids, kas ir līdzīgs apkaklēm un dzelzs condoriem.
Gan žogi, gan apmales ir aizsardzības pozīcijas, kas aizsargā pozīciju no cenu pazemināšanās, vienlaikus upurējot arī augšupvērsto potenciālu. Īstermiņa saruna daļēji kompensē ilgtermiņa pirkuma izmaksas, tāpat kā apkakles gadījumā. Tomēr ārpustirgus naudas (OTM) pārdošana vēl vairāk kompensē dārgākās naudas izmaksas (ATM) un stratēģijas kopējās izmaksas tuvina nullei.
Vēl viens veids, kā apskatīt žogu, ir pārklāta zvana un bankomāta naudas (ATM) lēta kombinācija.
Žoga būvēšana (opcijas)
Lai izveidotu žogu, ieguldītājs sāk ar garo pozīciju pamatā esošajā aktīvā neatkarīgi no tā, vai tas ir akciju, indekss, prece vai valūta. Opciju darījumos, kuriem visiem ir vienāds derīguma termiņš, ietilpst:
- Pārdodiet vai uzrakstiet zvanu ar stresa cenu, kas ir augstāka par bāzes aktīva pašreizējo cenu. Pērciet izpārdošanas cenu ar bāzes cenu pašreizējā pamatā esošajā cenā vai nedaudz zem tās.Pārdodiet vai uzrakstiet pirkumu ar zemāku cenu nekā streika cena. no īsās pārdošanas.
Piemēram, ieguldītājs, kurš vēlas būvēt žogu ap akciju, kura šobrīd tirgojas par 50 USD, varētu pārdot zvanu ar stresa cenu 55 USD, ko parasti sauc par segtu zvanu. Pēc tam iegādājieties pārdošanas iespēju ar cenu 50 USD. Visbeidzot, pārdodiet vēl vienu cenu, kuras cena ir 45 USD. Visām opcijām ir trīs mēneši līdz termiņa beigām.
Piemaksa, kas iegūta, pārdodot sarunu, būtu (USD 1, 27 * 100 Akcijas / Līgums) = 127 USD. Prēmija, kas samaksāta par ilgo pārdošanu, būtu (USD 2.06 * 100) = USD 206. Un prēmija, kas iekasēta no īsās pārdošanas, būtu (USD 0.79 * 100) = $ 79.
Tāpēc stratēģijas izmaksas būtu samaksātā prēmija, no kuras atskaitīta iekasētā prēmija vai USD 206 - (127 USD + 79 USD) = 0.
Protams, tas ir ideāls rezultāts. Pamata aktīvs var netirgot labi ar vidējo cenu, un nepastāvības apstākļi var vienā vai otrā veidā mainīt cenu. Tomēr tīrām izmaksām vai debetam jābūt mazam. Ir iespējams arī neto kredīts.
