Kas ir paplašinātā tirdzniecība?
Paplašinātā tirdzniecība ir tirdzniecība, ko veic elektroniskie tīkli pirms vai pēc biržas regulārajām tirdzniecības stundām. Šādas tirdzniecības apjoms parasti ir ierobežots, salīdzinot ar parasto tirdzniecības laiku, kad birža ir atvērta. Tirdzniecība pirms tirgus Amerikas Savienotajās Valstīs attiecībā uz krājumiem parasti notiek no plkst. 4:00 līdz 9:30 pēc Austrumu laika, un pēcpusdienas tirdzniecība parasti notiek no pulksten 16:00 līdz 20:00 pēc Austrumu laika (EST).. ASV biržas ir atvērtas no 9:30 līdz 16:00 EST.
Taustiņu izņemšana
- Paplašinātā tirdzniecība ir tirdzniecība, kas notiek elektroniskajos tirgus laukumos ārpus biržas oficiālajām tirdzniecības stundām. Pagarinātās tirdzniecības stundas mainās atkarībā no tā, kurš aktīvs vai vērtspapīrs tiek tirgots. Biržas ASV ir atvērtas no 9:30 līdz 16:00 EST. Paplašināta tirdzniecība notiek ārpus šīm stundām. Neliels apjoms pagarinātās stundās var izraisīt paaugstinātu risku un nepastāvību, kaut arī tas var radīt iespējas arī saudzīgam tirgotājam.
Izpratne par paplašinātu tirdzniecību
Elektronisko komunikāciju tīkli (ECN) ir demokratizējuši ilgstošu tirdzniecību, un pat privātajiem ieguldītājiem ir iespēja izvietot darījumus ārpus regulārā maiņas laika. Paplašināta tirdzniecība ļauj investoriem ātri rīkoties, ņemot vērā jaunumus un notikumus, kas notiek biržas slēgšanas brīdī.
Lielākā daļa brokeru pieprasa tirgotājiem ievadīt limita dienas rīkojumus ilgstošās tirdzniecības sesijās, jo likviditātes trūkums padara tirgus rīkojumus riskantus. Turklāt vairums brokeru atļauj paplašinātu tirdzniecību tikai ar Reg NMS vērtspapīriem. Ārpusbiržas vērtspapīriem, dažāda veida fondiem, dažām opcijām un citiem tirgiem pagarinātā tirdzniecības laikā var būt ārpus robežas.
Pagarinātas tirdzniecības stundas
Lielākajai daļai pagarināto darījumu parasti notiek ap parasto tirdzniecības laiku. Tas notiek tāpēc, ka vairums jaunumu, kas ietekmē investorus, notiek vai nu īsi pirms, vai neilgi pēc biržu atvēršanas vai aizvēršanas.
Investori Amerikas Savienotajās Valstīs parasti var sākt tirdzniecību plkst. 4:00, bet lielākā daļa paplašinātās tirdzniecības notiek no plkst. 8:00 līdz 9:30 EST. Līdzīgi investori var tirgoties līdz plkst. 20:00 pēc biržu slēgšanas, bet lielākā daļa paplašinātās tirdzniecības notiek pirms plkst. 18:30
Ja ir kāds svarīgs jaunumu notikums, kas notiek pirms biržas atvēršanas vai pēc biržas slēgšanas, var būt ievērojams paplašināts tirdzniecības apjoms. Lai gan lielākajā daļā dienu pagarinātajās stundās apjoms ir mazāks, salīdzinot ar tilpumu stundās, kad apmaiņa ir atvērta.
Dažiem akcijām un biržā tirgotajiem fondiem (ETF) ir ievērojams apjoms pirmstirdzniecības un pēcnodokļu tirgū (pagarināts darba laiks), savukārt citiem akcijām ir ļoti mazs ieguldījums vai arī to nav.
ASV opciju un fjūčeru tirgiem parasti ir atšķirīgas tirdzniecības stundas atkarībā no pamatā esošajiem aktīviem, savukārt ārvalstu valūtas (forex) tirgus darbojas 24 stundas dienā.
Paplašināti tirdzniecības riski
ASV Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) izceļ vairākus riskus, kas saistīti ar paplašinātu tirdzniecību, tostarp:
- Ierobežota likviditāte: pagarinātām stundām ir mazāks tirdzniecības apjoms nekā parastajām stundām, kas varētu apgrūtināt darījumu izpildi. Daži krājumi ilgstoši var nebūt tirdznieciski. Lielas starpības: mazāks tirdzniecības apjoms bieži nozīmē plašāku cenu un cenu starpību, kas var nelabvēlīgi ietekmēt izpildes cenu tirgū, apgrūtinot pasūtījumu izpildi par izdevīgām cenām. Palielināta nepastāvība: mazāks tirdzniecības apjoms bieži rada vidi lielākai nepastāvībai, ņemot vērā plašāku cenu un cenu starpību. Cenas īsā laika posmā var krasi mainīties. Nenoteiktas cenas: Akciju cena ārpus regulārajām stundām var precīzi neatbilst cenai regulārajās stundās. Profesionālā konkurence: Daudzi paplašinātās tirdzniecības dalībnieki ir lieli institucionālie investori, piemēram, kopējie fondi, kuriem ir pieeja vairāk resursu.
Paplašinātas tirdzniecības iespējas
Visi riski, kas saistīti ar ilgstošu stundu tirdzniecību, var būt arī iespējas, ja dalībnieks var iegūt tiesības uz darbību. Piemēram, iespējams, ka akciju slēgšana ir USD 57, bet piedāvājuma pirkšana par USD 56 vai USD 55 var tikt aktivizēta paplašinātā tirdzniecībā, jo piedāvājumus ir mazāk, un, ja kāds vēlas pārdot, tie var pārdot par USD 56 vai USD 55, pat ja cena bija tikai $ 57 pirms dažām minūtēm. Akcijas var pat aizpildīt pasūtījumus, piemēram, par USD 54 un USD 60, pirms nākamās dienas atvēršanas ap USD 57 atkal.
Spēja tirgoties ilgstošā darba laikā dod arī ieguldītājiem un tirgotājiem iespēju nekavējoties reaģēt uz jaunumiem, kas parādās, kad birža tiek slēgta. Ja uzņēmums paziņo par sliktiem ieņēmumiem, iespējams, ka krājumi sāks samazināties, un tirgotājs drīzāk varēs iziet no savas pozīcijas, nevis būs jāgaida biržas atvēršana. Līdz biržas atvēršanai varēja notikt daudz vairāk pārdošanas, un cena varēja būt daudz zemāka.
Paplašinātas tirdzniecības piemērs akciju tirgū
Šajā tabulā parādīta paplašinātā tirdzniecības sesija vietnē Twitter Inc. (TWTR) tipiskā dienā bez lieliem uzņēmuma paziņojumiem.
Akcijas tiek slēgtas tirdzniecībai biržā plkst. 16:00. Pirms pulksten 4:00 ir aktīva vienas minūtes diagramma, cenu mainoties katru tirdzniecības dienas minūti. Ar katru no šīm vienas minūtes cenu joslām ir saistīts arī apjoms.
Tirdzniecības skats
Pēc pulksten 4:00 skaļums dramatiski samazinās. Dažas cenu joslas parādās arī kā punktiņi, jo tajā vienas minūtes laikā bija darījums tikai vienā cenu līmenī. Starp punktiem (un dažiem cenu josliem) ir atšķirības, jo cena var mainīties, pat ja darījumi nav notikuši. Tas ir tāpēc, ka ir mazāk piedāvājumu un piedāvājumu, un, mainoties solījumiem un piedāvājumiem, tas var kādu vilināt vai nobiedēt uz darījumiem ar jauno cenu vai piedāvājumu.
Šajā piemērā vakara pēdējais darījums notiek plkst. 7:55. Pirmais darījums šajā piemērā notiek plkst. 7:28 nākamajā rītā. Cena tirgojas augstāk par iepriekšējo slēgšanas cenu, bet tiek ātri koriģēta, jo minūtēs cena nokrītas vairāk nekā USD 0, 75. Zemā apjomā cena vēl svārstās, pirms notiek oficiālā biržas atvēršana un apjoms palielinās.
