Īss ceļvedis parādu iespējām

Daudzas valdības atklāj, ka viņu tēriņi pārsniedz ieņēmumus. Kā alternatīvu nepopulāriem nodokļu paaugstinājumiem viņi palielina parādu, pārdodot valdības obligācijas, piemēram, ASV kases. Valdības obligācijas tiek uzskatītas par bezriskām, jo nav sagaidāms, ka stabilas valdības nepildīs saistības. Šie parāda instrumenti ir vairāk populāri laikos, kad akciju tirgi izskatās vāji, mudinot mazprātīgus investorus meklēt drošākas iespējas.

Vēl viens veids, kā ieguldīt parāda instrumentos un valdības obligācijās, ir atvasinātie finanšu instrumenti, kas ietver fjūčerus un iespējas līgumus. (Par saistīto lasījumu skatīt Seši lielākie obligāciju riski.)

Parādu iespējas

Viens no faktoriem, kas rada risku parāda instrumentiem, ir procentu likme. Parasti, paaugstinoties procentu likmei, samazinās obligāciju cenas un otrādi. Iespējas, kas saistītas ar procentu likmju instrumentiem, piemēram, obligācijām, ir ērts veids, kā riska ierobežošanas instrumenti un spekulanti var tikt galā ar mainīgām procentu likmēm. Šajā kategorijā ļoti populāri ir Valsts kases fjūčeru opcijas, jo tie ir likvīdi un caurspīdīgi. Papildus opcijām nākotnes līgumiem, ir arī naudas obligāciju iespējas līgumi. (Papildinformāciju lasiet sadaļā Izpratne par procentu likmēm, inflāciju un obligāciju tirgu.)

Fjūčeru opcijas

Opciju līgumi parasti piedāvā lielu elastību, jo tie piedāvā tiesības (nevis pienākumu) pirkt vai pārdot pamatā esošo instrumentu par iepriekš noteiktu cenu un laiku. Slēdzot opcijas līgumu, opcijas pircējs maksā prēmiju. Līgumā tiks norādīts opcijas derīguma termiņš un dažādi nosacījumi. Opcijas pircējam prēmijas summa ir maksimālie zaudējumi, ko pircējs segs, kamēr peļņa teorētiski nav ierobežota. Opciju rakstītāja (personas, kas pārdod opciju) gadījums ir ļoti atšķirīgs. Opciju pārdevējam maksimālā peļņa ir ierobežota ar saņemto prēmiju, savukārt zaudējumi var būt neierobežoti.

Slēdzot iespēju līgumu, pircējs pērk tiesības pirkt (sauktu par pirkšanas iespēju) vai pārdot (sauktu par pārdošanas iespēju) pamatā esošo nākotnes līgumu. Piemēram, pirkšanas iespēja 10 gadu septembra T-Note dod pircējam tiesības uzņemties garo pozīciju, savukārt pārdevējam ir pienākums ieņemt īso pozīciju, ja pircējs izvēlas izmantot opciju. Pārdošanas iespējas gadījumā pircējam ir tiesības uz īso pozīciju septembra 10 gadu T-Note nākotnes darījumos, savukārt pārdevējam ir jāuzņemas ilga pozīcija nākotnes līgumā.

	Zvani	Liek
Pērciet	Tiesības pirkt fjūčeru līgumu par noteiktu cenu	Tiesības pārdot nākotnes līgumu par noteiktu cenu
Stratēģija	Bullish: cenu pieauguma / likmju krišanās paredzēšana	Lācīgs: cenu krišanās / cenu pieauguma prognozēšana
Pārdod	Pienākums pārdot nākotnes līgumu par noteiktu cenu	Pienākums pirkt fjūčeru līgumu par noteiktu cenu
Stratēģija	Lācīgs: cenu pieauguma / kritumu līmeņa paredzēšana	Lācīgs: cenu krišanās / cenu pieauguma prognozēšana

Tiek apgalvots, ka iespējas līgums tiek segts, ja iespēju līguma parakstītājam (pārdevējam) ir kompensējoša pozīcija pamata precē vai fjūčeru līgumā. Piemēram, 10 gadu parādzīmes nākotnes līgumu rakstnieks tiek saukts par segtu, ja pārdevējam vai nu pieder naudas tirgus T-parādzīmes, vai arī viņš ilgi darbojas uz 10 gadu T-Note nākotnes līgumu. Pārdevēja risks, pārdodot nodrošināto sarunu, ir ierobežots, jo saistības pret pircēju var izpildīt vai nu ar īpašumtiesībām uz nākotnes darījumu pozīciju, vai ar skaidras naudas nodrošinājumu, kas piesaistīts pamatā esošajam nākotnes līgumam. Gadījumos, kad pārdevējam nav neviena no šiem pienākumiem, lai izpildītu saistības, to sauc par neslēptu vai neapbruņotu pozīciju. Tas ir riskantāk nekā ietverts zvans.

Lai gan visi izvēles līguma nosacījumi ir iepriekš noteikti vai standartizēti, prēmija, ko pircējs maksā pārdevējam, tiek noteikta konkurences tirgū un daļēji ir atkarīga no izvēlētās pirkšanas cenas. Valsts kases fjūčeru līgumu iespējas ir pieejamas daudzos veidos, un katrai opcijai ir atšķirīga prēmija atbilstoši attiecīgajai fjūčeru pozīcijai. Opcijas līgumā parasti tiek norādīta cena, par kādu līgumu var izmantot, līdz ar termiņa beigām. Iepriekš noteiktu cenu līmeni, kas izvēlēts izvēles līgumam, sauc par tā bāzes cenu vai realizācijas cenu.

Starpību starp iespējas līguma cenu un cenu, par kādu tiek tirgots tā atbilstošais nākotnes līgums, sauc par patieso vērtību. Pirkšanas opcijai būs patiesa vērtība, ja atpirkšanas cena būs mazāka par pašreizējo nākotnes līgumu cenu. No otras puses, pārdošanas iespējas līgumam ir patiesa vērtība, ja streika cena ir augstāka par pašreizējo nākotnes līgumu cenu.

Iespējas tiek sauktas par “naudu”, ja standarta cena = pamatā esošā nākotnes līguma cena. Ja streika cena norāda uz rentablu tirdzniecību (zemāka par tirgus cenu pirkšanas iespējas līgumam un vairāk nekā tirgus cena pārdošanas opcijai), šī opcija tiek saukta par “in-the-money” un tiek saistīta ar lielāku prēmiju kā tādu iespēju ir vērts vingrot. Ja opcijas izmantošana nozīmē tūlītējus zaudējumus, opcija tiek saukta par “bez naudas”.

Opciju prēmija ir atkarīga arī no tā laika vērtības, tas ir, no jebkādas patiesās vērtības pieauguma iespējas pirms termiņa beigām. Parasti, jo lielāka ir opcijas laika vērtība, jo augstāka būs opcijas prēmija. Laika vērtība laika gaitā samazinās un samazinās, kad opcijas līguma termiņš beidzas. (Papildinformāciju lasiet 20 gadu valsts kases obligāciju ETF tirdzniecības stratēģijās.)

Skaidras naudas obligāciju iespējas

Skaidras naudas obligāciju iespēju tirgus ir daudz mazāks un mazāk likvīds nekā nākotnes līgumu tirgus. Skaidras naudas obligāciju iespēju tirgotājiem nav daudz ērtu veidu, kā ierobežot savas pozīcijas, un, kad viņi to dara, tas nāk par augstākām izmaksām. Tas daudzus ir novirzījis skaidras naudas obligāciju iespēju tirdzniecībai ārpusbiržas tirgū, jo šādas platformas nodrošina klientu, jo īpaši institucionālo klientu, īpašās vajadzības. Visas specifikācijas, piemēram, streika cenu, derīguma termiņu un nominālvērtību, var pielāgot.

Grunts līnija

Starp parāda tirgus atvasinājumiem likvīdākos produktus piedāvā ASV Valsts kases fjūčeri un iespējas līgumi. Šiem produktiem ir plaša tirgus dalība no visas pasaules, izmantojot tādas biržas kā CME Globex. Parāda instrumentu iespējas nodrošina efektīvu veidu, kā ieguldītājiem pārvaldīt procentu likmju risku un gūt labumu no cenu svārstībām.

Investīciju kontu salīdzināšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju. Piegādātāja nosaukums Apraksts