Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) rīkoja ikgadējo akcionāru sapulci Omahā, Nebraskā, 2019. gada 4. maijā un kuru rīkoja priekšsēdētājs un izpilddirektors Vorens Bafets kopā ar priekšsēdētāja vietnieku Čārliju Mungeru. 88 gadus vecais Buffett un 94 gadus vecais Munger nepaziņoja par pēctecības plānu, bet īsi pagrieza vārdu vadītājiem, kurus plaši sagaidīja nākamie uzņēmuma vadītāji Ajit Jain (66 gadi) un Greg Abel (56 gadi). Abi reti runā publiski.
Sanāksme ilga gandrīz septiņas stundas, un zemāk esošajā tabulā ir apkopoti septiņi galvenie pārņemšanas gadījumi.
Berkshire Hathaway 2019. gada ikgadējā sanāksme: 7 Takeaways
- Neviens pēctecības plāns nav paziņots, taču iespējamie Buffett pēcteči speakAmazon.com Inc. (AMZN) ir vērtības spēle, bet ne Bufeta idejaOperācijas tiek uzlabotas The Kraft Heinz Co. (KHC) kases krājumā tagad ir 114, 2 miljardi USD; palielināsies akciju atpirkšanaJaunie grāmatvedības noteikumi padara Berkshire ieņēmumus par "pilnīgi kaprīzs" "Izmērs ir veiktspējas samazinājums" "Es nedomāju, ka valsts iedziļināsies sociālismā"
Iespējamie Buffett pēcteči beidzot iegūst ekspozīciju
Atbildot uz jautājumu, Bafets atzina, ka virsleitnantiem Ajit Jain un Greg Abel būtu "laba ideja" iziet uz vietas jautājumus par viņu biznesu. "Jums nevarētu būt divi labāk strādājoši vadītāji nekā Gregs un Ajits, " sacīja Bafets.
Kopš 2018. gada sākuma Džains ir vadījis Berkšīras apdrošināšanas nodaļas apdrošināšanas jomā, bet Ābols vadījis visas pārējās darbības nodaļas. Sanāksmē Bafets atteicās paziņot oficiālu pēctecības plānu. Viņš arī skaidri pateica, ka plāno palikt Berkšīras publiskā seja, apgalvojot, ka nevajadzēja paplašināt vietu skaitu pie galvas galda sanāksmē no divām (Mungeram un sev) līdz četrām (ieskaitot Jainu un Ābeli).
Amazon pirkšana piedāvā vērtību, bet ne Bufeta ideju
Divas dienas pirms ikgadējās sanāksmes Buffett pacēla uzacis, atklājot, ka Berkshire ir iegādājies Amazon.com akcijas sava kapitāla ieguldījumu portfelim. Ņemot vērā Amazones debesīs augsto P / E attiecību un bažas, ka tā straujais pieauguma temps ilgtermiņā var nebūt ilgtspējīgs, vērtības investoram tas bija pārsteidzoši. Vēl interesantāk izrādījās, ka Bafets distancējās no šī lēmuma.
"Jā, es esmu ventilators un esmu bijis idiots par to, ka nepērku, " viņš sacīja CNBC 2. maijā. Tomēr viņš piebilda, ka šis pirkums nav viņa ideja. "Viens no biroja biedriem, kas pārvalda naudu" atradās aiz tā, viņš atzīmēja. Jādomā, ka viņš atsaucās uz Todu Combsu vai Tedu Vesleru, no kuriem katrs pārrauga apmēram 13 miljardus dolāru Berkshire kapitāla ieguldījumu vienā CNBC.
Atbildot uz jautājumu ikgadējā sanāksmē, Bafets sacīja: "Es varu jums apliecināt abus vadītājus - un viens no viņiem pēdējā ceturksnī nopirka dažus Amazon akcijas - viņš ir vērtības investors." Viņš piebilda: "Viņi meklē lietas, kuras, viņuprāt, saprot, ko bizness attīstīs no šī brīža līdz Tiesas dienai."
Pārliecība par Kraft Heinz vadību
Berkshire akciju Kraft Heinz vērtība ir samazinājusies par 50% jeb 10, 6 miljardiem USD, salīdzinot ar 52 nedēļu augsto līmeni. Sanāksmē Bafets vēlreiz atzina, ka "mēs esam pārmaksājuši" par Kraftu, taču viņš apgalvoja, ka "Krafta Heinza darbība ir uzlabota pašreizējās vadības kopumā."
'Iespējams, liberālāks' ar atpirkšanu
Berkshire rīcībā esošie naudas līdzekļi un īstermiņa ieguldījumi palielinājās no 111.9 miljardiem USD 2018. gada decembra beigās līdz 114.2 miljardiem USD 2019. gada marta beigās. Lai gan Bafets un Mungers atzīmēja, ka augstie akciju tirgus vērtējumi ir kavējuši atraktīvu iegādi, tomēr atzina, ka Berkshire pirmajā ceturksnī atpirka tikai 1, 7 miljardus ASV dolāru no savām akcijām, ieskaitot gan A, gan B klasi. "Mēs, iespējams, būsim liberālāki, runājot par akciju atpirkšanu, " sacīja Mungers, nepiedāvājot vairāk specifikas.
Jauni grāmatvedības noteikumi: 'Pilnīgi kaprīzs'
Bafets jau ir bijis jauno GAAP grāmatvedības noteikumu vokāls kritiķis, kas liek Berkshire iekļaut nerealizētos ienākumus no vērtības pieauguma un zaudējumus no sava ieguldījumu portfeļa uzņēmuma uzrādītajos ieņēmumos. "Grunts līnijas skaitļi būs pilnīgi kaprīzi, " viņš brīdināja klātesošos.
Attiecīgi viņš koncentrējās uz ienākumiem, kas gūti no Berkšīras pilnībā piederošajiem uzņēmumiem, kuri 2019. gada 1. ceturksnī bija 5, 55 miljardi ASV dolāru, kas ir par 5% vairāk nekā 5, 29 miljardiem ASV dolāru 2018. gada 1. ceturksnī. Tomēr vienprātības aprēķinā tika paredzēts, ka skaitlis būs 5, 9 miljardi ASV dolāru uz Barrona.
'Izmērs ir vilkts uz izpildījumu'
Viens jautātājs lūdza Buffett komentēt pagātnes piezīmes par to, ka viņš būvēja Berkshire par plašu "maisīšanas mašīnu". Tikmēr pieaugošās bažas Berkshire akcionāriem rada tas, ka tās akcijas pēdējo 10 gadu laikā ir atpalikušas no S&P 500 indeksa (SPX).
Bafets brīdināja, ka "lielums ir veiktspējas vilkme". Lai gan "Berkshire atrodas labāk nekā jebkad agrāk", viņš piebilda, ka "Tas nebūs augstākais izdomātājs, ja tālsitiens būs vērsts pret daudziem citiem uzņēmumiem." Slīpi atsaucoties uz neizbēgamo vadības pēctecību Berkshire, viņš teica, ka "būs atkarīgs no cilvēkiem, kuri mums sekos".
"Es nedomāju, ka valsts iestāsies sociālismā"
Bafets ir atbalstījis dažus liberālus cēloņus, piemēram, lielākus nodokļus lieliem pelnītājiem, kā arī dažus iepriekšējos demokrātu prezidenta kandidātus. Bet sanāksmes laikā viņš pasludināja, ka "es esmu karti nesošs kapitālists, " izspiežu "tirgus sistēmu un likuma varu", kas ir Amerikas labklājības pamatā.
Runājot par sociālistiskās politikas priekšlikumiem, kas Demokrātu partijā gūst arvien lielāku popularitāti, Buffett izteica viedokli: "Es nedomāju, ka valsts iedziļināsies sociālismā 2020., 2040. vai 2060. gadā." Mungers sacīja: "Es domāju, ka mēs visi atbalstām sava veida valdības sociālā drošības tīkla izveidi tik plaukstošā valstī kā mūsu", taču izlēma "milzīgo stulbumu, ar kādu valdība pārvalda šīs sociālās drošības tīkla daļas".
