Major pārceļas
Lai arī bullish apstiprinājums joprojām ir spēkā, lielākie indeksi šodien apstājās, jo investori uztraucās par tirdzniecību un vēl vienu iespējamu valdības slēgšanu. Es joprojām esmu pārliecināts, ka viens no galvenajiem faktoriem, kas paaugstinās (vai pazeminās) tirgu, ir tas, vai tirdzniecības apstākļi starp ASV un Ķīnu uzlabojas (vai pasliktinās) salīdzinājumā ar to, kur tie ir šobrīd.
Kā es minēju iepriekšējos Chart Advisor jautājumos, Ķīnas tirgi nedēļu diemžēl ir slēgti, kas nozīmē, ka mēs nesaņemam oficiālus datus, un maz ticams, ka mēs saņemsim kādus atjauninājumus par tirdzniecības sarunām. Tomēr mēs varam redzēt, vai mainās investoru noskaņojums ASV attiecībā pret Ķīnu.
Lielākajai daļai biržā tirgoto fondu (ETF) tirgū, kas seko Ķīnas akcijām, ir portfelī Ķīnas vai Honkongas biržas sarakstā iekļautie akcijas. Ja ETF tirgojas ASV biržās, investori var paaugstināt vai pazemināt ETF akciju cenu pat tad, ja fonda turēto pamatā esošo akciju cenas ir tehniski nemainīgas. Jaunāko ETF akciju tirgus cenu sauc par tā tīro aktīvu vērtību (NAV), kas var atšķirties no ETF vienas akcijas cenas.
Ja investori jūtas ļoti pārliecināti par tirgu, saistītā ETF akcijas cena var pieaugt virs fonda NAV uz vienu akciju. Piemēram, iShares China Large-Cap ETF (FXI) neto aktīvu vērtība ir balstīta uz pagājušās piektdienas tirgus cenu 42, 69 USD. Tomēr otrdien slēgtā ETF akciju cena bija 43, 41 USD, kas norādīja, ka investori sagaida, ka fonda pamatā esošo akciju vērtība palielināsies, kad brīvdienas Ķīnā būs beigušās. Tomēr šodien šis pārmērīgais novērtējums iztvaikoja, jo jaunattīstības valstu akciju vērtība kritās daudz straujāk nekā trešdien ASV akcijas.
Kā redzat šajā diagrammā, FXI pēdējās divās dienās ir bijis diezgan plašs tirdzniecības diapazons, jo investori cenšas noteikt cenu izmaiņām ASV un Ķīnas tirdzniecības attiecībās. Jūs arī pamanīsit, ka ETF diagramma liek izskatīties tā, kā Ķīnas akcijas joprojām cīnās ar pretestību, kas nav gluži taisnība, ja mēs skatāmies tieši uz Ķīnas akciju indeksiem, kuru cena ir noteikta juaņā. Tomēr abos gadījumos rallijs joprojām ir salīdzinoši jauns, un pārtraukums nav skaidrs, līdz mēs iegūsim pozitīvākas ziņas par tirdzniecības sarunām.
:
GM jaunā augstā peļņā
Kas ir biržā tirgotie fondi (ETF)?
Ko nozīmē neto aktīvu vērtība (NAV)?
Riska indikatori - USD
Daļēji iemesls tam, ka ETF, kuriem ir Ķīnas uzņēmumu (un citu jaunattīstības valstu) akcijas, izskatās nedaudz sliktāk nekā šo akciju faktiskie indeksi, ir saistīts ar spēcīgāku dolāru. Ja dolāra vērtība palielinās attiecībā pret juaņu vai citām jaunattīstības valstu valūtām, tas deflē potenciālo ieguvumu no šiem ārvalstu ieguldījumiem un var palielināt iespējamos zaudējumus.
Piemēram, iedomājieties, ka kāda ārvalstu fondu grupa, kas atrodas ETF, ir maksājusi dividendes 100 juaņu apmērā, bet dolāra vērtība ir palielinājusies par 5%. Kad dividendes tiks konvertētas no juaņas dolāros, šajā procesā tā būs zaudējusi 5%. No 2018. gada marta līdz oktobrim dolāra vērtība pret juaņu pieauga par vairāk nekā 10%, kas samazināja pieprasījumu pēc Ķīnas ieguldījumiem. Īstermiņā dolāra vērtības krišanās atbalstīs starptautisko tirdzniecību, jo jaunattīstības tirgos tā mēdz būt pretinflācijas līmeņa dēļ un padara ASV preces konkurētspējīgākas. Tam vajadzētu uzlabot ASV tirdzniecības deficītu.
Dolāra krišana ir arī pārliecības pazīme, ka investori nemeklē patvērumu no nepastāvības. Tomēr pēdējo piecu dienu laikā dolāra kurss ir pieaudzis. Kā redzat šajā diagrammā, topošais galvas un plecu modelis dolārā - ko es minēju vienā no pagājušās nedēļas Chart Advisor jautājumiem - ir sācis zust, un ir mazāka iespēja, ka tas īstermiņā tiks pabeigts. Manuprāt, ir maz ticams, ka mēs redzēsim ASV akcijas līdz iepriekšējam augstākajam līmenim, ja netiks pavadīts dolāra kritums.
:
Korporatīvās peļņas jaunais ienaidnieks ir “dolāra virpulis”
Izpratne par nākotnes tirgu
Neskatoties uz pretestību, tehniskie dati joprojām ir bullish
Grunts līnija: meklējat norādījumus
Joprojām ir daudz ienākumu, par kuriem jāziņo šonedēļ, ieskaitot dažas dzīvības apdrošināšanas kompānijas, piemēram, Prudential Financial, Inc. (PRU) un MetLife, Inc. (MET), kuras ziņo trešdienas vēlu pēcpusdienā. Šiem pārskatiem vajadzētu mums palīdzēt nedaudz labāk izprast korporatīvās darbības perspektīvas. Dzīvības apdrošināšanas sabiedrības ir ļoti jutīgas pret procentu likmju izmaiņām un paredzamo atdevi no tirgus. Ja apdrošināšanas kompānijas vadības sniegtie tālākie norādījumi būs pozitīvi, tas, iespējams, tirgiem dos vēl vienu stimulu augšupvērstajam stāvoklim.
