Kas ir tirgus, kas balstās uz cenām?
Uz kotējumu orientēts tirgus ir elektroniska biržas sistēma, kurā cenas tiek noteiktas, pamatojoties uz solīšanas un pārdošanas cenām, ko veikuši tirgus veidotāji, tirgotāji vai speciālisti. Cenu tirgotā tirgū, kas pazīstams arī kā cenu orientēts tirgus, tirgotāji pasūtījumus aizpilda no sava krājuma vai saskaņojot tos ar citiem pasūtījumiem. Kotēšanas tirgus ir pretstats pasūtījumu tirgum, kurā tiek parādīti individuālo investoru solītie un pieprasītie piedāvājumi, kā arī akciju skaits, ko viņi vēlas tirgot.
Taustiņu izņemšana
- Ja tiek uzskatīts, ka tirgus ir orientēts uz cenām, darījumus nosaka tie, kas veido tirgus, nevis investori, un tirgotāji un speciālisti, kuri vēlas aizpildīt pasūtījumus no sava krājuma vai saskaņot tos ar citiem pasūtījumiem. Tas ir atšķirīgi no pasūtījumiem balstīta tirgus, kura pamatā ir tas, ko meklē individuālie investori, ieskaitot viņu piedāvājumus un cenas, kā arī akciju daudzumu, kuru viņi vēlas tirgot. Tirgotāji sadarbojas ar bankām un brokeriem / dīleriem, lai piedāvātu dažādu vērtspapīru, kā arī investoru cenas. var vai nu tirgoties ar tām par kotētajām cenām, vai arī mēģināt risināt sarunas ar savu aģentu palīdzību. Obligāciju, valūtu un preču tirgos bieži tiek izmantotas kotācijas, savukārt akciju tirgos parasti notiek pasūtījumu vadība vai abu apvienojums.
Izpratne par tirgum balstītu cenu
Tirgus, kuru pamatā ir kotācijas, visbiežāk atrod obligāciju, valūtu un preču tirgos. Tirgus, kuru pamatā ir kotēšana, sauc arī par tirgotāju tirgu, jo visi darījumi tiek veikti ar izplatītāju starpniecību. Tirgotāji, sadarbojoties ar investīciju bankām, komercbankām un brokeru tirgotājiem, piedāvā dažādu instrumentu cenas, un visiem klientiem ir jātirgojas caur tiem par norādītajām cenām.
Daži cilvēki var atsaukties arī uz kotējumu tirgiem kā tirgotāju vai cenu balstītu tirgu. Tālāk ir minēti daži galvenie punkti par cenu orientētu tirgu.
Tirgotāji var vai nu pieņemt tirgotāju norādītās cenas, vai arī mēģināt vienoties par labākām cenām paši vai ar sava brokera vai aģenta starpniecību. Tirgū, kura pamatā ir tikai cenas, visiem tirgotājiem ir jātirgojas ar izplatītāju starpniecību; tomēr tirgotāji savā starpā var tirgoties arī ar starpnieku starpnieku starpniecību. Cenu virzītā tirgū tirgotāji nodrošina visu tirgus likviditāti.
Izplatītāji var izvēlēties neveikt tirdzniecību ar noteiktu klientu. Tas bieži tiek darīts tāpēc, ka daži tirgotāji specializējas noteikta veida klientiem, piemēram, mazumtirdzniecības vai institucionāliem.
Hibrīdi tirgi, piemēram, NYSE un Nasdaq, apvieno gan kotācijas, gan pasūtījumu orientētu tirgu aspektus.
Tirgi, kas balstīti uz pasūtījumiem, salīdzinot ar tirgiem, kuru pamatā ir kotēšana
Pasūtījumu izpilde netiek garantēta tirgū, kas orientēts uz pasūtījumiem, bet gan tirgū, kurā tiek piedāvāts piedāvājums, tas tiek garantēts, jo tirgus veidotājiem ir jāizpilda piedāvājums un jājautā cenas, ko viņi piedāvā. Kotējumu tirgus ir likvīds nekā tirgus, kas balstīts uz pasūtījumiem, bet tam trūkst pārskatāmības. Hibrīds tirgus apvieno gan kotācijas, gan pasūtījumu balstītu tirgu aspektus. Gan NYSE, gan Nasdaq tiek uzskatīti par hibrīdtirgiem.
Uz pasūtījumiem balstītā tirgū tiek parādīti gan pircēju, gan pārdevēju pasūtījumi, parādot cenu, par kādu katrs ir gatavs pirkt vai pārdot akciju, un krājumu daudzumu, ko viņi vēlas pirkt vai pārdot par šo cenu. Pasūtījumu virzītais tirgus ir caurspīdīgs tādā nozīmē, ka tas skaidri parāda visus tirgus pasūtījumus un cenas, par kurām cilvēki vēlas pirkt vai pārdot, kas neattiecas uz kotēto tirgu. Turklāt cenu noteicošais tirgus ir likvīds tirgus veidotāju klātbūtnes dēļ, bet tas neattiecas uz pasūtījumiem balstītos tirgos.
