Kas ir netraucēti vērtspapīri?
Nodrošinātie vērtspapīri ir finanšu instrumenti, ko emitējis uzņēmums, kas ir tuvu bankrotam vai pašlaik piedzīvo bankrotu. Vērtspapīru var uzskatīt arī par grūtībās nonākušu, jo tas neuztur noteiktas derības (saistības, kas iekļautas parādos vai vērtspapīros, piemēram, spēja uzturēt noteiktu aktīvu un saistību attiecību, vai noteikts kredītreitings.) Emitenta uzņēmuma nespējas dēļ izpildot savas finanšu saistības, šiem finanšu instrumentiem ir ievērojami samazinājusies vērtība. Tomēr netiešās riskantības dēļ viņi var piedāvāt augsta riska ieguldītājiem augsta atdeves potenciālu. Traucētie vērtspapīri var ietvert parastās un privileģētās akcijas, banku parādu, tirdzniecības prasības un korporatīvās obligācijas.
Taustiņu izņemšana
- Neizdevīgi vērtspapīri ir tie vērtspapīri, kurus emitējis uzņēmums, kurš atrodas tuvu bankrotam vai ir tā vidū. Uzņēmums var būt pārkāpis arī nosacījumus (vērtspapīru emisijas nosacījumi), kas bieži ir paša bankrota priekšgājējs. Rezultātā tie ir zaudējuši ievērojamu Daži ieguldītāji, kas dažkārt pazīstami kā “vanagi”, ir gatavi ieguldīt grūtībās nonākušos vērtspapīros, cerot ātri nopelnīt.
Apgrūtinātu vērtspapīru pamati
Traucēti vērtspapīri bieži vien ir pievilcīgi ieguldītājiem, kuri meklē izdevīgu darījumu un vēlas uzņemties risku. Dažos gadījumos šie investori uzskata, ka uzņēmuma situācija nav tik slikta, kā izskatās, un rezultātā viņi paredz, ka laika gaitā viņu ieguldījumi palielināsies. Citos gadījumos investori var paredzēt uzņēmuma bankrotu, taču viņi jūtas pārliecināti, ka likvidācijas laikā varētu būt pietiekami daudz naudas, lai segtu iegādātos vērtspapīrus.
Diemžēl daudzos gadījumos uzņēmumi, kas emitē grūtībās nonākušus vērtspapīrus, iesniedz 11. vai 7. nodaļas bankrotu; Rezultātā personām, kuras ir ieinteresētas ieguldīt šajos vērtspapīros, jāapsver, kas notiek bankrota gadījumā. Lielākajā daļā bankrotu pašu kapitāls, piemēram, parastās akcijas, tiek padarīts bezvērtīgs, padarot ieguldījumus grūtībās nonākušos akcijās ārkārtīgi riskantu. Tomēr vecāka gadagājuma parāda instrumenti, piemēram, banku parāds, tirdzniecības prasības un obligācijas, var dot zināmu izmaksu.
It īpaši, ja bizness izdod 7. nodaļas bankrotu, tas pārtrauc darbību un nonāk likvidācijā, kurā tā līdzekļi tiek izsniegti kreditoriem, ieskaitot obligāciju turētājus. Un otrādi, saskaņā ar 11. nodaļu bankrots, uzņēmums pārstrukturējas un turpina darbību. Ja reorganizācija ir veiksmīga, tās grūtībās nonākušie vērtspapīri, ieskaitot gan akcijas, gan obligācijas, var dot pārsteidzošu peļņas summu.
Traucētas drošības piemērs
Vērtspapīrus marķē kā grūtībās nonākušus, ja uzņēmums, kas tos emitē, nespēj izpildīt daudzas no savām finanšu saistībām. Vairumā gadījumu šiem vērtspapīriem ir CCC vai zemāks parādu reitinga aģentūru, piemēram, Standard and Poor's vai Moody's Investor Services, kredītreitings. Apgrūtinātie vērtspapīri ir pretrunā ar īstermiņa obligācijām, kurām tradicionāli ir kredītreitings BBB vai zemāks.
Parasti paredzētā grūtībās nonākuša vērtspapīra atdeves likme ir vairāk nekā 1000 bāzes punktu augstāka nekā tā dēvētā bezriska aktīva, piemēram, ASV valsts kases vekselis vai obligācija, atdeves likme. Piemēram, ja piecu gadu valsts obligāciju ienesīgums ir 1%, grūtībās nonākušu korporatīvo obligāciju atdeves likme ir 11% vai augstāka, pamatojoties uz faktu, ka viens bāzes punkts ir vienāds ar 0, 01%.
