Kas ir galīgais vērtspapīrs
Galīgie vērtspapīri ir vērtspapīri, kas emitēti ar papīra sertifikātu. Tie ir pretstatā dematerializētiem vērtspapīriem, kurus emitenti noslēdz datorsistēmā. Valdības vai korporācijas var apgrozīt galīgos vērtspapīrus. Tomēr mūsdienās tās notiek ievērojami retāk nekā pirms plaši izplatītās digitalizācijas.
Galīgo vērtspapīru sadalīšana
Galīgajiem vērtspapīriem nav labvēlības galvenokārt elektroniskas uzskaites dēļ. Investori var viegli pazaudēt papīra sertifikātus. Viņi ir pakļauti arī zādzībām un krāpšanai. Lai dzēstu uzrādītāja obligāciju kuponus, ieguldītājiem iepriekš bija fiziski jāsagriež papīra kuponi un jānosūta tos emitentam izpirkšanai. Investori šodien šo procesu uzskata par neefektīvu. Pat šodien vērtspapīrus, kas emitēti ar papīra sertifikātiem, ieguldītāja aizsardzībai gandrīz vienmēr reģistrē arī elektroniski.
Uzrādītāja obligācijas ir galīgais vērtspapīru veids, jo tās tiek emitētas sertifikāta formā un nav pievienotas ieguldītāja vārdam. Tas, kurš uzrāda obligācijas kupona maksājumus un sertifikātu, saņem parādu. Reģistrētās obligācijas arī uzskata par galīgajiem vērtspapīriem, kaut arī tās ir piesaistītas pircēja vārdam. Tādējādi obligāciju var izpirkt tikai tā persona, kuras vārdā obligācija ir "reģistrēta", neatkarīgi no tā, kura uzrāda obligācijas sertifikātu.
Galīgie vērtspapīri kā obligāciju obligācijas šodien
Īpašnieku obligācijas pēdējo reizi tika emitētas ASV 1982. gadā pirms Nodokļu kapitāla un fiskālās atbildības likuma (TEFRA) pieņemšanas. Likums faktiski izbeidz šāda veida obligācijas. Tā kā uzrādītāja obligācijas nebija piesaistītas ieguldītāja vārdam, tās cilvēkiem nodrošināja veidu, kā veikt ieguldījumus, tāpēc naudu uzkrāj anonīmi. Šī prakse ļāva ieguldītājam veikt krāpšanos ar nodokļiem un izvairīšanos no tā.
Tomēr uzrādītāja obligācijas joprojām varat iegādāties valstīs ārpus ASV. Piemēram, eiroobligācijas ir iecienītākais uzrādītāja obligāciju veids, kas ļauj ārvalstu pilsoņiem ieguldīt naudu citas valsts uzņēmumā vai valdībā. Interesanti, ka ne investoram, ne emitentam nav jāatrodas Eiropā vai jāizmanto eiro, kā tas, šķiet, norāda.
2014. gadā Apple emitēja eiroobligāciju, ar kuras palīdzību uzņēmums ieguva 2, 8 miljardus eiro. Lai gan daži var uzskatīt šo obligāciju iegādi kā veidu, kā ieguldītājiem izvairīties no nodokļu maksāšanas mājās, ieguldījumi uzrādītāja obligācijās joprojām ir likumīgi. Turklāt uzņēmumi, kas emitē šāda veida obligācijas, var maksāt zemāku ienesīgumu, nekā viņiem būtu jāmaksā mājās. Uzņēmums var iegūt šo zemāku ienesīgumu, izvēloties emitēt savas obligācijas valstī, kuras procentu likmes šobrīd ir zemākas nekā viņu mītnes zemē.
