Kāds ir Piotroski rezultāts?
Piotroski rezultāts ir diskrēts rādītājs no 0 līdz 9, kas atspoguļo deviņus kritērijus, ko izmanto, lai noteiktu uzņēmuma finansiālā stāvokļa stiprumu. Vislabākās vērtības krājumu noteikšanai izmanto Piotroski punktu skaitu - labākie ir deviņi, bet sliktākie - nulle. Piotroski rezultāts tika nosaukts Čikāgas grāmatvedības profesora Džozefa Piotroski vārdā, kurš izveidoja skalu atbilstoši konkrētiem uzņēmuma finanšu pārskatu aspektiem. Aspekti ir vērsti uz uzņēmuma grāmatvedības rezultātiem pēdējos laika periodos (gados). Par katru izpildīto kritēriju (norādīts turpmāk) tiek piešķirts viens punkts; pretējā gadījumā punktus nepiešķir. Pēc tam punktus summē, lai noteiktu labākās vērtības krājumus.
Taustiņu izņemšana
- Piotroski rādītājs ir diskrēts rādītājs no 0 līdz 9, kas atspoguļo deviņus kritērijus, ko izmanto, lai noteiktu uzņēmuma finansiālā stāvokļa stiprumu. Piotroski rādītājs ir iecienītākais rādītājs, ko izmanto, lai novērtētu akciju vērtības.Ja uzņēmumam ir 8 vai 9 punkti, to uzskata par labu vērtību. Ja rezultāts sasniedz 0–2 punktus, krājums tiek uzskatīts par vāju.
Izpratne par Piotroski rezultātu
Piotroski rezultāts ir sadalīts rentabilitātē; piesaistītie līdzekļi, likviditāte un līdzekļu avots; un darbības efektivitātes kategorijas:
- Pozitīvi neto ienākumi (1 punkts) Pozitīva aktīvu atdeve kārtējā gadā (1 punkts) Pozitīva pamatdarbības naudas plūsma kārtējā gadā (1 punkts) Naudas plūsma no darbībām ir lielāka par neto ienākumiem (ienākumu kvalitāte) (1 punkts)
- Zemāka ilgtermiņa parāda attiecība pašreizējā periodā, salīdzinot ar iepriekšējo gadu (samazināts aizņemto līdzekļu īpatsvars) (1 punkts) Lielāka tekošā gada likme salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu (lielāka likviditāte) (1 punkts) Pēdējā laikā jaunas akcijas netika emitētas. gads (atšķaidīšanas trūkums) (1 punkts).
- Lielāka bruto peļņa salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu (1 punkts) Augstāka aktīvu apgrozījuma attiecība salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu (1 punkts)
Ja uzņēmumam ir 8 vai 9 punkti, tas tiek uzskatīts par labu vērtību. Ja rezultāts sasniedz 0–2 punktus, krājums tiek uzskatīts par vāju. Piotroski 2000. gada aprīļa raksts "Investēšana uz vērtību: vēsturiskās finanšu pārskata informācijas izmantošana atsevišķiem uzvarētājiem no zaudētājiem" parādīja, ka Piotroski rezultātu aprēķināšanas metodei būtu bijusi 23% gada peļņa no 1976. līdz 1996. gadam, ja paredzētie uzvarētāji tiktu nopirkti un gaidāmie zaudētāji saīsināti.. Kā sākumpunktu Piotroski ieteica investoriem sākt ar paraugu, kura tirgus daļa ir zemāka par 20% no cenas līdz grāmatvedības vērtībai.
Protams, izmantojot jebkuru ieguldījumu sistēmu, iepriekšējo rezultātu aplūkošana nenozīmē, ka nākotnē tas darbosies tāpat.
Vērtēšana ar Piotrosky metodi
Kā piemēru Piotrosky vērtēšanas metodei darbībā, ņemiet vērā šādus kritēriju aprēķinus Foot Locker (FL) 2016. gadā:
- Rentabilitāte: 2016. gada tīrie ienākumi (664 000 000 USD) (rādītājs: 1 punkts) 2016 ROA (17%) (rādītājs: 1 punkts) 2016. gada neto darbības naudas plūsma (816 000 000 USD) (rādītājs: 1 punkts) 2016. gada darbības naudas plūsma no operācijām (816 000 000 USD)> neto Ienākumi (664 000 000 USD) (Rezultāts: 1 punkts) Kredīta plecs: 2016. gada ilgtermiņa parāds (127 000 000 USD) salīdzinājumā ar 2015. gada ilgtermiņa parādu (129 000 000 USD) (Rezultāts: 1 punkts) 2016. gada pašreizējais koeficients (4, 30) pret 2015. gada pašreizējo attiecību (3, 72) (rādītājs): 1 punkts) 2016. gadā nav emitētas jaunas akcijas (Rezultāts: 1 punkts) Efektivitāte: 2016. gada bruto peļņa (33, 94%) salīdzinājumā ar 2015. gada bruto peļņu (33, 08%) (rezultāts: 1 punkts) 2016. gada aktīvu apgrozījuma koeficients (2, 04) salīdzinājumā ar 2015. gadu (2, 02).) (Rezultāts: 1 punkts)
Foot Locker kopējais Piotrosky rezultāts 2016. gadā bija pilns 9, kas padarīja to par lielisku vērtības ierosinājumu, kas stāsies spēkā 2017. gada janvārī saskaņā ar Piotrosky metodi.
