Kas ir uzlaušanās uzplaukums?
Uzbrukuma uzplaukums ir ekonomiskā krīze, kas ietver reālās ekonomikas lejupslīdi un monetārās sistēmas sabrukumu nepārtrauktas kredītu ekspansijas dēļ un rezultātā noturīgu, strauju cenu pieaugumu. Šo plaisas uzplaukuma koncepciju izstrādāja austriešu ekonomists Ludvigs fon Mises kā Austrijas biznesa cikla teorijas (ABCT) sastāvdaļa. Uzbrukuma uzplaukumam ir divas galvenās iezīmes: 1) pārmērīgi ekspansīva monetārā politika, kas papildus normālajām sekām, kas aprakstītas ABCT, rada ārpuskontrolētas inflācijas gaidas un 2) no tā izrietošās hiperinflācijas trieciens, kas beidzas ar tirgus dalībnieku atteikšanās no valūtas un vienlaicīga lejupslīde vai depresija.
Taustiņu izņemšana
- Uzbrukuma uzplaukums ir kredītu un monetārās sistēmas sabrukums nepārtrauktas kredītu ekspansijas un cenu pieauguma dēļ, ko nevar ilgstoši noturēt. Saskaroties ar pārmērīgu kredītu ekspansiju, patērētāju inflācijas gaidas paātrinās līdz vietai, ka nauda kļūst bezvērtīga. un ekonomiskā sistēma sagrauj. Terminu izgudroja Ludvigs fon Mīss, ievērojams Austrijas ekonomikas skolas loceklis un personīgs liecinieks hiperinflācijas radītajiem zaudējumiem.
Izpratne par uzlaušanos
Uzbrukuma uzplaukums izvērš to pašu kredīta pieauguma procesu, kā rezultātā rodas ekonomikas izkropļojumi, kas notiek normālajā Austrijas biznesa cikla teorijas uzplaukuma posmā. Uzbrukuma uzplaukuma laikā centrālā banka mēģina saglabāt uzplaukumu bezgalīgi, neņemot vērā sekas, piemēram, inflāciju un aktīvu cenu burbuļus. Problēma rodas tad, kad valdība nepārtraukti tērē arvien vairāk naudas, iepludinot to ekonomikā, lai tai dotu īstermiņa stimulu, kas galu galā izraisa būtisku ekonomikas sabrukumu. Cenšoties novērst jebkādu ekonomikas lejupslīdi, monetārās iestādes turpina paātrināt naudas un kredīta piedāvājumu un izvairās no naudas piegādes krānu izslēgšanas. kamēr nav par vēlu .
Austrijas biznesa cikla teorijā parastajā ekonomikas uzplaukuma laikā, ko veicina naudas un kredīta pieaugums, ekonomikas struktūra tiek izkropļota tā, ka galu galā rodas dažādu preču un darbaspēka veidu iztrūkums, kā rezultātā pieaug patērētājs cenu inflācija. Cenu pieaugums un nepieciešamo izejvielu un darbaspēka ierobežotā pieejamība rada spiedienu uz uzņēmumiem un izraisa dažādu investīciju projektu neveiksmju un biznesa bankrotu izsitumus. ABCT tas ir pazīstams kā reāls resursu satrūkums, kas izraisa pagrieziena punktu ekonomikā no uzplaukuma līdz krīzei.
Tuvojoties šim krīzes punktam, centrālajai bankai ir izvēle: paātrināt naudas piedāvājuma paplašināšanos, lai mēģinātu palīdzēt uzņēmumiem maksāt par pieaugošajām cenām un algām, ar kuriem viņi saskaras, un aizkavēt lejupslīdi, vai arī atturēties no darīšanas tāpēc pastāv risks, ka daži uzņēmumi var bankrotēt, kritīsies aktīvu cenas un varētu notikt inflācija (un, iespējams, lejupslīde vai depresija). Plaisas uzplaukums rodas, kad centrālās bankas izvēlas un iestata pirmo iespēju. Ekonomists Frīdrihs Heijeks šo situāciju slaveni raksturoja kā “tīģera satveršanu aiz astes”; Kad centrālā banka nolemj paātrināt kredītu pieauguma un inflācijas procesu, lai novērstu jebkādu lejupslīdes risku, tā vienmēr saskaras ar vienu un to pašu izvēli - vai nu paātrināt procesu vēl vairāk, vai arī saskarties ar arvien lielāku recesijas risku, jo patiesībā rodas kropļojumi ekonomika.
Šī procesa ietvaros patēriņa cenas pieaug paātrinoties. Balstoties uz pašreizējo cenu pieaugumu un tirgus dalībnieku izpratni par centrālās bankas politiku, palielinās arī patērētāju cerības uz turpmāko inflāciju. Tie rada pozitīvu atgriezenisko saiti, kas noved pie paātrinātas cenu inflācijas, kas var ievērojami pārspēt centrālās bankas naudas pieauguma tempu un kļūt par tā dēvēto hiperinflāciju. Ar katru nākamo kredīta paplašināšanas un cenu pieauguma raundu cilvēki vairs nevar atļauties augstās cenas, tāpēc centrālajai bankai ir vēl vairāk jāpaplašina, lai pielāgotos šīm cenām, kas tās nospiež vēl augstāk. Tā vietā, lai katru gadu pieaugtu par dažiem procentiem, nedēļu vai dienu laikā patēriņa cenas var pieaugt par 10%, 50%, 100% vai vairāk. Valūtas vērtība krasi samazinās, un finanšu sistēma saskaras ar ārkārtēju stresu.
Krekinga uzplaukuma "uzlaušanās" daļa notiek, jo nauda ekonomikā sāk zaudēt savu ekonomisko funkciju kā nauda. Cenu inflācija paātrinās tiktāl, ka nauda nepilda savu ekonomisko funkciju un cilvēki to pamet par labu maiņas darījumiem vai cita veida naudai. Normālos apstākļos nauda darbojas kā vispārpieņemts valūtas maiņas līdzeklis, norēķinu vienība, vērtības krājums un atliktā maksājuma standarts. Hiperinflācija grauj visas šīs funkcijas, un, tā kā tirgus dalībnieki pārtrauc naudas izmantošanu un pieņemšanu, netiešās maiņas sistēma, kuras pamatā ir naudas izmantošana un kas veido moderno ekonomiku, ir "sašķeltāka". Šajā brīdī centrālās bankas naudas un kredīta piedāvājuma tālāka paplašināšana, lai cik ātra tā būtu, nav ekonomiskā stimula vai aptur recesiju. Neskatoties uz centrālās bankas nodomu, ekonomika pagriež lejupslīdi, jo vienlaikus monetārā sistēma pilnībā sabojājas, saasinot ekonomisko krīzi.
Kreka uzplaukuma vēsture
Plaisas uzplaukuma idejas attīstītājs Ludvigs fon Misess, kurš bija laissez-faire ekonomikas aizstāvis, visu veidu sociālisma un intervences neatlaidīgs pretinieks un ievērojams Austrijas ekonomikas skolas loceklis, plaši rakstīja monetārā ekonomika un inflācija viņa karjeras laikā.
1920. gadu sākumā fon Mises bija aculiecinieks un izlēma par hiperinflāciju dzimtajā Austrijā un kaimiņu Vācijā. Von Misesam bija nozīmīga loma, palīdzot Austrijai izvairīties no uzlaušanās uzplaukuma, taču viņš neko nedarīja, kā tikai sēdēt un skatīties, kā gadu vēlāk sabruka Vācijas reihsmarks. Viņš bija pārliecināts, ka, nekontrolējot kredīta pieaugumu, varētu pavērt ceļu nāvējošākai hiperinflācijas devai, kas galu galā novestu ekonomiku uz ceļgaliem.
Von Mises procesu apraksta vēlāk savā grāmatā Cilvēka darbība . "Tiklīdz sabiedriskā doma ir pārliecinājusies, ka naudas daudzuma palielināšanās turpināsies un nekad nebeigsies un ka līdz ar to visu preču cenas un pakalpojumi nepalielināsies, visi arvien vairāk vēlas iegādāties un ierobežot savu naudas līdzekļu daudzumu līdz minimālajam apjomam, "viņš sacīja." Šādos apstākļos parastās izmaksas, kas rodas, turot skaidru naudu, palielina ar zaudējumiem ko izraisa pakāpenisks pirktspējas kritums."
Crack-Up Boom piemēri
Pēc kreditēšanas ekspansijas un hiperinflācijas perioda ir iekļāvušās vairākas ekonomikas, izņemot Vāciju, tostarp Argentīna, Krievija, Dienvidslāvija un Zimbabve. Jaunāks piemērs ir Venecuēla. Gadu ilgā korupcija un nepareizas valdības politikas apstiprināšana ir izraisījusi Dienvidamerikas valsts ekonomikas dramatisku sabrukumu. Mūsdienās miljoniem venecuēliešu saskaras ar nabadzību, pārtikas trūkumu, slimībām un elektrības padeves pārtraukumiem. Saskaņā ar Starptautiskā Valūtas fonda (SVF) datiem, Venecuēlas ekonomika laikposmā no 2013. līdz 2017. gadam ir samazinājusies par vairāk nekā vienu trešdaļu. Spēcīgā inflācija nav palīdzējusi.
Tika ziņots, ka līdz 2019. gada vidum inflācija valstī bija tikpat augsta kā 10 miljoni procentu, kas nozīmē, ka produkts, kas savulaik maksāja viena bolivara ekvivalentu, turpināja maksāt 10 miljonu bolivāru ekvivalentu. Lietas ir kļuvušas tik sliktas, ka, kā tiek ziņots, mēneša alga Venecuēlā nebija pietiekama, lai pat segtu izmaksas par vienu galonu piena.
Īpaši apsvērumi
Uzbrukuma uzplaukums ir kaut kas tāds, kas var notikt tikai ekonomikā, kas paļaujas uz fiat naudu (papīra vai elektroniskā formā) un (parasti) fiduciāriem plašsaziņas līdzekļiem pretstatā zelta standartam vai citai fizisku preču naudai, jo pieejamie krājumi prece fiziski ierobežo izlaižamās naudas daudzumu, un tirgus disciplīna, ko nosaka konvertējams zelta standarts, palīdz novērst kredīta pārmērīgu izmantošanu. Gadījumā, ja tie kādreiz kļūst par naudu, elektroniskas kriptovalūtas, kuru pamatā esošie algoritmi neelastīgi ierobežo jaunu vienību izveides (vai ieguves) daudzuma un ātruma ierobežojumus, var sniegt līdzīgu labumu, novēršot hiperinflāciju un plaisas uzplaukumu.
