Kas ir kabriolets vēlamās akcijas?
Konvertējamās vēlamās akcijas ir vēlamās akcijas, kas ietver īpašnieka iespēju konvertēt akcijas fiksētā skaitā parasto akciju pēc iepriekš noteikta datuma. Lielākā daļa konvertējamo akciju tiek apmainītas pēc akcionāra pieprasījuma, taču dažreiz ir noteikums, kas ļauj uzņēmumam vai emitentam piespiest konvertēt. Vēlamo konvertējamo akciju vērtība galu galā ir balstīta uz parasto akciju darbību.
Taustiņu izņemšana
- Konvertējamās privileģētās akcijas var konvertēt parastās akcijās ar fiksētu konvertācijas koeficientu.Kad parastās akcijas pārceļas virs konvertācijas cenas, vēlamajiem akcionāriem var būt vērts slēpt un gūt tūlītēju peļņu.Pēc tam, kad priviliģētais akcionārs konvertē savas akcijas, viņi atsakās no savām tiesībām kā priviliģētais akcionārs (nav noteiktas dividendes vai lielākas prasības par aktīviem) un kļūst par parastu akcionāru (spēja balsot un piedalīties akciju cenu samazināšanās un paaugstināšanās gadījumā).
Kabriolets vēlamais krājums
Izpratne par kabrioleta vēlamajiem krājumiem
Konvertējamās vēlamās akcijas korporācijas izmanto līdzekļu vākšanai. Uzņēmumi var piesaistīt kapitālu divos veidos: parāda vai pašu kapitāla veidā. Parāds ir jāatmaksā neatkarīgi no firmas finansiālā stāvokļa, taču parasti tas maksā mazāk, lai iegūtu pēc nodokļu atvieglojumiem.
Pašu kapitāls atsakās no īpašumtiesībām, bet tas nav jāatmaksā. Abām kapitāla piesaistīšanas formām ir savas priekšrocības un trūkumi. Vēlamās akcijas ir hibrīda vērtspapīra veids, kas atrodas starp parādu un pašu kapitālu.
Pašu kapitāls dod akcionāriem īpašumtiesības, kas viņiem dod balsstiesības, taču viņiem ir maz prasību par aktīviem, ja uzņēmums bankrotē un tiek likvidēts. Tas notiek tāpēc, ka parādu turētājiem un priviliģētajiem akcionāriem tiek maksāts pirms visiem akcionāriem no visiem atlikušajiem aktīviem. Vēlamais krājums ir jaukts vērtspapīrs, kas akcionāram piešķir fiksētas dividendes un prasības pret aktīviem, ja uzņēmums tiek likvidēts. Apmaiņā priviliģētajiem akcionāriem nav balsstiesību, kā to dara parastais akcionārs.
Vēlamās un parastās akcijas tirdzniecību veiks par dažādām cenām to strukturālo atšķirību dēļ. Vēlamie krājumi nav tik nepastāvīgi un atgādina fiksēta ienākuma vērtspapīrus. Ir daudz dažādu vēlamo vērtspapīru veidu, ieskaitot kumulatīvo vēlamo, vēlamo pieprasāmās vērtības, vēlamo dalības vērtspapīrus un konvertējamās vērtības. Konvertējamās vēlamās akcijas dod ieguldītājiem iespēju piedalīties parasto akciju cenu pieaugumā.
Ieteicamie akcionāri saņem gandrīz garantētas dividendes. Tomēr dividendes priviliģētajiem akcionāriem nepalielinās tādā pašā tempā kā parasti akcionāriem. Sliktos laikos tiek segti vēlamie akcionāri, bet labos laikos viņi negūst labumu no palielinātām dividendēm vai akciju cenas. Tas ir kompromiss. Kabriolets vēlamais krājums nodrošina šīs problēmas risinājumu. Apmaiņā pret parasti zemākām dividendēm (salīdzinājumā ar nekonvertējamām privileģētajām akcijām) konvertējamās privileģētās akcijas dod akcionāriem iespēju piedalīties akciju cenas palielināšanā.
Konvertējamās vēlamās akcijas var konvertēt parastās akcijās, izmantojot konvertācijas koeficientu. Pirms vēlamo akciju emisijas uzņēmums nosaka konvertācijas koeficientu. Piemēram, vienu vēlamo akciju var konvertēt uz divām, trim, četrām un tā tālāk parastajām akcijām. Ja parastās akcijas palielināsies, priviliģētais akcionārs var izvēlēties konvertēt savas akcijas parastajās akcijās, tādējādi gūstot tūlītēju peļņu. Cenu, par kādu konvertēšana kļūst rentabla ieguldītājam, sauc par konvertācijas cenu.
Pārveidojamo vēlamo akciju piemērs
Konvertējamās privileģētās akcijas, kuru cena ir USD 100 un kuru konvertācijas koeficients ir pieci, nozīmē, ka parasto akciju tirdzniecībai jābūt virs 20 USD, lai konvertācija būtu ieguldītāja vērta. Pat ja parasto akciju tirdzniecība notiek netālu no 20 ASV dolāriem, iespējams, ka nav vērts to konvertēt, jo izvēlētais akcionārs atteiksies no savām noteiktajām dividendēm un augstākām prasībām par uzņēmuma aktīviem.
Tā kā parastās akcijas palielinās, konvertēšana kļūst aizraujošāka. Ja parastās akcijas mainās uz 25 USD, vēlamais akcionārs saņem USD 125 (25 USD x 5) par katru 100 USD vēlamo akciju. Tas ir 25% pieaugums, ja investors konvertē un pārdod parasto akciju par USD 25.
Konvertēšanas briesmas ir tādas, ka ieguldītājs kļūst par parastu akcionāru pēc akciju cenas svārstībām. Ja pēc konvertēšanas cena sarūk līdz 15 USD un ieguldītājs nepārdeva 25 USD, tie ir sliktākā stāvoklī nekā bija iepriekš. Viņiem pieder 75 USD (15 USD 5) parastajās akcijās par katru vēlamo akciju (100 USD vērtībā), kas viņiem pieder, un viņi vairs nesaņem fiksētās dividendes vai prasības par aktīviem.
