Augstas ienesīguma obligāciju ieguldīšanas pamati
Mēģinot izprast augstas ienesīguma jeb tā dēvētās nevēlamās obligācijas, ir svarīgi rūpīgi izpētīt vispārpieņemtos uzskatus par šīm obligācijām. Kā izrādās, neskatoties uz to vārdu, nevēlamās obligācijas nav tik riskantas, kā parasti tiek uzskatīts. Šeit ir daži fakti par obligācijām, kuras daudzi investori, iespējams, nav pilnībā apsvēruši:
- Mūsdienās aptuveni 20% no visiem uzņēmumiem ir novērtēti kā nevēlami. Tas nozīmē, ka tirgus ir diezgan diversificēts no tā, ko šis termins saprata, kad tas pirmo reizi kļuva populārs pirms trim desmitgadēm. Daudzkārt “nevēlama” statusa uzņēmums ir vienkārši tāds, kurš dara savu lietu neatkarīgi no tirgus tendencēm. Tas nozīmē, ka “junk” statuss ne vienmēr nozīmē, ka uzņēmums ir nestabils.Svarīgi atzīmēt, ka šādas junk obligācijas atmaksājas daudz augstākas likmes nekā līdzīga lieluma ieguldījumi citur.Ņemot vērā šos faktus, apdomīgi izpētot nevēlamo obligāciju tirgu. investīcijas ir vērtīga ieguldījumu prakse investoriem, kuri vēlas palielināt IA.
Īsāk sakot, augstas ienesīguma obligācijas ir riskantākas nekā obligācijas ar zemu ienesīgumu, taču tās nodrošina lielāku atdevi. Tāpēc, veltot laiku junk statusa uzņēmuma izpētei, var iegūt ievērojami lielāku atdevi, nekā tradicionāli izmantojot “mazāk riskantas” investīciju iespējas. No otras puses, tā kā risks ir lielāks, kopējam kapitālam, kas ieguldīts vērtspapīros, vajadzētu būt mazākam nekā citur ieguldītajam kapitālam, lai mazinātu zaudējumus, ja šādi ieguldījumi neizdodas. Apsverot ieguldījumu vērtspapīros, ir svarīgi rūpīgi izpētīt tā riskus.
Augstas ienesīguma korporatīvo obligāciju priekšrocības
Tā kā augstākās ienesīguma obligācijas nodrošina ieguldītājiem, gadu gaitā tās lēnām kļūst arvien populārākas. Ņemot vērā faktu, ka korporatīvās obligācijas parasti izmaksā augstākas peļņas likmes nekā lielākajai daļai valdības emitēto obligāciju, jūs varat redzēt pievilcību, ņemot vērā citas investoru pieejamās obligāciju iespējas. Lai arī valdības obligācijas ir visuzticamākās obligācijas, kas tās padara par vispopulārākajām, šī uzticamība samazina IA.
Obligācijas piedāvā arī dažas ievērojamas priekšrocības investoriem salīdzinājumā ar kapitāla ieguldījumiem. Šeit ir dažas priekšrocības:
- Ja jums ir obligācija, tas nenozīmē, ka jums ir interese par uzņēmumu. Jums tiek izmaksāts, pamatojoties uz likmi, kas ir stabila noteiktā laika posmā, un tas ir kaut kas, ko kapitāla ieguldījumi negarantē.Bet, jo, ieguldot obligācijā, jūs neuztraucaties ar ikdienas peļņu, ir mazāk jāiesaistās Korporatīvās obligācijas ļauj investoriem dažādot savas ieguldījumu iespējas. Viņi var izvēlēties ieguldīt daudzos dažādos ekonomikas sektoros. Tas padara tos ideālus, lai aizpildītu fiksēta ienākuma vai akciju portfeli, ja jums nepieciešama nedaudz lielāka dažādība. Tā kā fiksētā ienākuma grafiks nosaka, korporatīvās obligācijas investoriem bieži nodrošina uzticamus un ērtus vienmērīgus ienākumus, citas investīciju iespējas. Tomēr šajā sakarā ir izņēmumi, piemēram, nulles kupona obligācijas un mainīgas procentu likmes obligācijas, kurās tiek piedāvāti dažādi maksājumu grafiki un iespējas. Tā kā tās var pārdot jebkurā laikā, ieskaitot pirms dzēšanas, korporatīvās obligācijas ir daudz likvīdākas nekā vairākas. citas ieguldījumu iespējas. Korporatīvās obligācijas termiņš tiek noteikts, kad tās tiek emitētas. Ir trīs pamata termiņu diapazoni, kas investoriem nodrošina lielu elastību:
- Īstermiņa - īstermiņa parādzīmes ir obligācijas ar piecu gadu vai mazāku dzēšanas termiņu. Vidēja termiņa - vidēja termiņa parādzīmes ir obligācijas, kuru dzēšanas termiņš ir no 5 līdz 12 gadiem. Ilgtermiņa - ilgtermiņa parādzīmes ir obligācijas ar dzēšanas termiņu. vairāk nekā 12 gadus
Augstas ienesīguma korporatīvo obligāciju riski
Skaidri sakot, nevēlamā vai augsta riska obligācijām saistību neizpildes risks nav nozīmīgs. Faktiski vidējie gada saistību neizpildes gadījumi ir tikai aptuveni 4% gadā. Tas nozīmē, ka faktisko saistību nepildīšanas dēļ nav liela ietekme uz junk obligāciju darbību.
Tad risks rodas kā obligāciju ienesīguma svārstīgums, salīdzinot ar citiem obligāciju tirgus sektoriem. Patiešām, laika gaitā tie darbojas labi, kā parāda 4% noklusējuma. Tomēr viņi kļūst riskanti, ja tirgus vides apstākļi kļūst skābi. Kad tirgus, kā tas notika, piemēram, 2008. gadā, aiziet, nevēlamās obligācijas ietekmētajās uzņēmējdarbības nozarēs var izgāzties visā pasaulē. Īsāk sakot, kad ekonomika cieš, junk obligācijas ir daudz vairāk pakļautas bankrotam nekā tradicionālās obligācijas. Jo stabilāka ir ekonomika kopumā, jo vairāk šis risks tiek samazināts.
Nevēlamo obligāciju vēsturiskā darbība
Neskatoties uz postošajiem īstermiņa efektiem, piemēram, uzkrājumu un aizdevumu skandāliem 80. gados, 2008. gada lejupslīdi un dot-com pārņemšanu 2000. gadu sākumā, bija liela ienesīguma uzņēmumu obligācijas, tās turpināja uzturēt spēcīgu izaugsmes rādītāju pieaugumu kopumā, atklājot tirgus spēju atgūties kopā ar ekonomiku.
Ja salīdzina to vēsturisko sniegumu ar citām obligācijām, junk obligācijām tajā pašā laika posmā ir bijis vidēji par sešiem punktiem labāks nekā ASV valsts kases obligācijām. Šis pieaugums tomēr parāda arī šādu obligāciju raksturīgo nepastāvību. Tie ir bijuši pat par 21% labāki un par 2, 6% atpalikuši.
Skaidrs, ka šeit mācāmies, ka obligācijas ar augstu ienesīgumu vislabāk ir tad, ja ekonomika ir stabila un piedzīvo izaugsmi. No otras puses, augstas ienesīguma obligācijas nedarbojas tik labi, ja ekonomika nav veselīga vai pastāv recesijas risks. Lielā riska ieguldījumi būs pirmie, kas nonāks grūtību laikā.
Runājot par procentu likmju izmaiņām, augstas ienesīguma obligācijas neietekmē tikpat lielā mērā kā zemākas ienesīguma obligācijas, kur ienesīguma izmaiņas būtu jūtama daudz nozīmīgāk.
Grunts līnija
Ņemot vērā augsta ienesīguma korporatīvo obligāciju vēsturiskos rādītājus, ir taisnīgi jautāt: kādam ieguldītājam visatbilstošākā ir korporatīvās obligācijas ar augstu ienesīgumu?
Kopumā investori uzskata šādas obligācijas par sava veida “vidusceļu” starp obligācijām un akciju tirgu. Jā, tās ir nepastāvīgākas nekā "parastās" obligācijas, bet ne kā nepastāvīgās akcijas. Turklāt ilgtermiņā tie piedāvā lielāku izmaksu nekā zemu ienesīgumu obligācijas, bet ne tik daudz, kā to dara akcijas. Laika gaitā viņu spēja veikt darbību (korelēt) ar akciju tirgu, vienlaikus piedāvājot mazāk riskantus ieguldījumus, joprojām ir padarījusi tos par pievilcīgu trešo iespēju daudziem dažādu veidu ieguldītājiem, sākot no privātiem un beidzot ar institucionāliem ieguldītājiem.
Kopumā ieguldītājiem, kuri vēlas iegūt augstu ienesīgumu un iespēju ilgtermiņā novērtēt savus ieguldījumus un kuri var izturēt lielāku šādu obligāciju risku, vajadzētu izpētīt obligāciju tirgu ar augstu ienesīgumu. Tā kā šīs obligācijas ir nepastāvīgas, ieguldītājiem, kuri nevar paciest risku vai kuri meklē tikai īstermiņa iespēju, vajadzētu meklēt citur.
