Kas ir obligātā konvertējamā obligācija (CCD)?
Obligātā konvertējamā obligācija (CCD) ir obligācijas veids, kurā visa obligācijas vērtība noteiktā laikā jāpārvērš pamatkapitālā. CCD var klasificēt kā hibrīdu vērtspapīru, kas nozīmē, ka to neuzskata par tīru debetu un par tīru kapitālu.
Izpratne par obligāto konvertējamo obligāciju (CCD)
Parādzīme ir vidēja termiņa un ilgtermiņa parāda vērtspapīrs, ko izsniedz uzņēmumi, lai aizņemtos naudu no investoriem ar fiksētu procentu likmi, lai gan fiziskie aktīvi vai ķīla tos nenodrošina. Šie instrumenti tiek nodrošināti tikai ar emitenta uzņēmuma pilnīgu ticību un kredītu. Faktiski nenodrošināta korporatīvā obligācija ir obligācija. Parādzīmju turētāji periodiski saņem procentu maksājumus, un termiņa beigās tos atmaksā ar viņu galveno ieguldījumu.
Parādzīme ir divu veidu - nekonvertējama un konvertējama. Nekonvertējams parādzīme ir tāda, kuru nevar konvertēt emitējošā uzņēmuma kapitāla daļās. Tā kā šāda veida obligācijām nav konvertējamības iezīmes, tām piesaistītā procentu likme ir augstāka nekā konvertējamām obligācijām. Savukārt konvertējamas obligācijas var pārvērst uzņēmuma pamatkapitālā pēc iepriekš noteikta laika. Tā kā ir novērota priekšrocība konvertēt šos fiksēta ienākuma vērtspapīrus uzņēmuma īpašumā, ieguldītāji vēlas pieņemt zemāku procentu likmi konvertējamu obligāciju pirkšanai.
Viena no konvertējamu ķīlu formām ir obligātās konvertējamās ķīlas (CCD). Galvenā atšķirība starp obligātām konvertējamām obligācijām un citiem konvertējamiem vērtspapīriem ir tāda, ka CCD īpašniekiem obligācijas jāpārvērš pašu kapitālā, turpretī cita veida konvertējamu vērtspapīru gadījumā obligācijas īpašniekiem tiek dota iespēja konvertēt. Parādzīmju turētājiem nav balsstiesību uzņēmuma akcionāru pilnsapulcēs, bet, tiklīdz obligātā konvertējamā obligācija tiek pārveidota par kapitāla daļām, obligāciju turētāji automātiski kļūst par uzņēmuma akcionāriem un iegūst visas akcionāru tiesības.
Obligāciju obligāta konvertēšana pašu kapitālā faktiski ir metode, ko uzņēmums izmanto, lai nomaksātu savu parādu, samaksājot parādzīmju turētājiem natūrā, tas ir, pašu kapitālu. Maksājumu natūrā veido pamatsummas atmaksa un procentu samaksa. Pastāv divu veidu reklāmguvumu cenas. Pirmā konvertācijas cena ierobežotu cenu līdz vērtspapīra nominālvērtības ekvivalentam atpakaļ akcijās. Otrais definētu, kur ieguldītājs nopelnīs vairāk nekā nominālvērtība. Par obligātā konvertējamā obligācijas konvertācijas koeficientu lemj emitents, emitējot obligāciju. Konversijas koeficients ir akciju skaits, kurā katra obligācija konvertējas, un to var izteikt par obligāciju vai procentos (uz 100).
Daži CCD, kurus parasti uzskata par pašu kapitālu, ir strukturēti tādā veidā, kas padara tos līdzīgākus kā parāds. Bieži vien ieguldītājam ir pārdošanas iespējas, kas pieprasa emitentiem uzņēmumiem atpirkt akcijas par fiksētu cenu. Atšķirībā no vienkāršu parāda vērtspapīru emisijām, piemēram, korporatīvajām obligācijām, obligātās konvertējamās obligācijas vēlāk nerada kredītrisku uzņēmumam, kas tos emitē, jo tās galu galā pārvēršas pašu kapitālā. Turklāt CCD arī mazina zināmu lejupvērstu spiedienu, ko pamatā esošajām akcijām radītu tīra kapitāla emisija, jo tie netiek uzreiz konvertēti akcijās.
