Kopējie fondi ir iesaldētu vakariņu ieguldījumu ekvivalents. Tā vietā, lai veiktu problēmas, kas saistītas ar lielveikalu eju staigāšanu, atsevišķu sastāvdaļu atlasīšanu, visu iesaiņošanu mājās un ēdiena gatavošanu, varat iegādāties saldētas vakariņas un iegūt visu nepieciešamo vienā ērtā iepakojumā. Tomēr, tā kā mēs negaidīsim, ka saldētas vakariņas no Honkongas vai Beļģijas būs tādas pašas kā vietējā lielveikalā, mēs nevaram gaidīt, ka ārvalstu kopējie fondi izskatās tādi paši kā Amerikas Savienotajās Valstīs.
Uz Eiropā esošo ieguldījumu fondu attiecas atšķirīga normatīvā vide nekā uz fondu, kas sertificēts ieguldījumu kontiem Honkongā. Katrai valstij ir savi noteikumi un "gaumes", kā tiek veidots kopfonds, un ir svarīgi saprast, kā šie noteikumi veido katras valsts fondus. Šis raksts sniegs īsu pārskatu par kopfondiem un to regulatoriem visā pasaulē.
Kopfonds ir līdzeklis, kā indivīdi var ieguldīt savu naudu akciju vai obligāciju tirgū. Tas ir ideāli piemērots individuālam investoram ar ierobežotiem fondiem, jo viņi var piekļūt dažādošanas priekšrocībām, kaut arī viņiem var būt neliela summa, ko ieguldīt. Atgriežoties pie mūsu saldēto vakariņu piemēra, ir dārgi un neērti visas sastāvdaļas iegādāties atsevišķi pilnai maltītei; ērtības un izmaksu ietaupījumi ir iemesls, kāpēc pastāv gan kopfondi, gan iesaldētas vakariņas. Investoriem nav jāpieņem lēmums par to, kādu atsevišķu akciju pirkt, viņi vienkārši izlemj, kurš portfelis viņiem ir vispiemērotākais.
Vai jūs varat iegādāties fondu no citas valsts?
Citas valsts kopīgais fonds nav tas pats, kas globālais fonds vai starptautiskais fonds. Globāls fonds iegulda aktīvos no visas pasaules, ieskaitot investora mītnes valsti. Tikmēr starptautiskā fondā ietilpst visa pasaule, izņemot investora mītnes valsti. Abi ASV fondi joprojām ir jāreģistrē SEC, pirms ASV investori tos varēs iegādāties.
Visu ieguldījumu fondu kopējās iezīmes
Pirms mēs varam iedziļināties atšķirībās, vispirms ir svarīgi aprakstīt dažas kopfondu patiesības. Visi kopieguldījumu fondi apvieno daudzus mazākus atsevišķu ieguldītāju noguldījumus, lai viņi varētu veikt lielus pirkumus akcijās vai obligācijās. Lielākā daļa ieguldījumu fondu ir pieejami gan privātiem klientiem (individuāliem ieguldītājiem), gan institucionāliem klientiem (lieliem uzņēmumiem, fondiem utt.). Parasti katrā valstī ir plašs fondu klāsts, gan pēc uzņēmuma, gan pēc stila, ieskaitot plašu akciju, obligāciju, naudas tirgus un līdzsvarotu fondu klāstu (akciju un obligāciju maisījumi vienā fondā).
Vēl viena kopīgu ieguldījumu fondu kopība visā pasaulē ir tā, ka katrai lielākajai ekonomikai ir īpaši noteikumi par fondu reģistrāciju, tirdzniecību un pārdošanu. Kopfondu nozare ir stingri reglamentēta telpa, taču šie noteikumi dažādās valstīs vai reģionos atšķiras. Patērētāja aizsardzībai ir izstrādāti noteikumi; tas palīdz nodrošināt, ka aktīvu pārvaldītāji aizstāv investora intereses augstāk par viņu pašu un ka ieguldītājs negūst labumu. Ir ļoti svarīgi, lai ieguldītājs būtu pārliecināts, ka attiecīgā iestāde uzrauga nozari kopumā, lai viņi savus ietaupījumus uzticētu kopfondā. Ja investoriem trūkst pārliecības, nozare, iespējams, sagrausies.
Atšķirības visā pasaulē
Ieguldījumiem pieejamie kopieguldījumu fondi atšķiras atkarībā no tā, kur atrodas ieguldītāja domicils. Apskatīsim dažus regulatorus un noteikumus, lai redzētu, kā noteikumi veido fondus.
ASV tirgus
Visiem kopējiem fondiem, ko tirgo ASV privātajiem ieguldītājiem, jābūt reģistrētiem SEC un jāievēro noteikumi, kas izklāstīti 1940. gada Likumā par ieguldījumu sabiedrību, ko parasti dēvē par “40. gadu likumu”. Daži no 40. gadu likuma noteikumiem attiecas uz dažādošanas jautājumiem. Konkrēti, 12. iedaļa ierobežo fonda aktīvu daudzumu, ko var ieguldīt citās ieguldījumu sabiedrībās. Citiem vārdiem sakot, šis noteikums aizliedz kopfondam koncentrēt pārāk daudz savu daļu ieguldījumu sabiedrības akcijās.
Vēl viens noteikums 35d-1, ko parasti dēvē par “nosaukuma pārbaudi”, nodrošina, ka lielākā daļa (80%) kopfonda turējumu atspoguļo fonda vārdu un prospektu. Tātad, ja fonds sevi dēvē par “Starptautisko akciju fondu”, 80% no tā turējumā esošajām akcijām jābūt akcijām, un tām jābūt starptautiskām akcijām.
Eiropas Savienība
Kopējos fondus, ko atļauts pārdot Eiropā, regulē noteikumi, ko izstrādājuši Pārvedamu vērtspapīru kolektīvo ieguldījumu uzņēmumi jeb PVKIU. Visjaunākais noteikumu atkārtojums tiek saukts par UCITS III, kas atšķiras no iepriekšējiem noteikumiem, pievēršot lielāku uzmanību atvasināto instrumentu pozīciju riska uzraudzībai. Noteikumi attiecas uz daudzām jomām, taču, tāpat kā 1940. gada likums, daži ir vērsti uz to, lai nodrošinātu, ka fonds nekoncentrē savus ieguldījumus, lai nodrošinātu dažādošanu.
Lai pārdotu savu fondu visās Eiropas Savienības dalībvalstīs, jums ir jāreģistrē savs fonds tikai vienā ES valstī šīs valsts finanšu regulatora pakļautībā. Piemēram, Īrijā tā ir Īrijas Finanšu pakalpojumu pārvaldes iestāde. Savukārt IFSRA ir daļa no Eiropas Vērtspapīru regulatoru komitejas, kuras pārziņā ir visu ES valstu vērtspapīru regulatoru koordinācija.
Honkongas tirgus
Honkongas noteikumi ir visstingrākie. Honkongas tirgū darbojas divas fondu pārvaldes struktūras: Vērtspapīru un nākotnes darījumu komisija (SFC) un MPFSA. SFC noteikumi ir plašāki un nav tik specifiski vai ierobežojoši kā MPFSA noteiktie noteikumi. Tie attiecas uz visiem fondiem, kurus tirgo Honkongā, neatkarīgi no tā, kāda veida kopfondi tie ir. Turpretī MPFSA pārvalda tikai tos līdzekļus, kas tiek tirgoti izmantošanai tā rezidentu pensionēšanās kontos. Tas nozīmē, ka fondiem, kas piemēroti ieguldījumiem pensiju kontos, ir jāuztraucas divām regulatīvajām institūcijām - tiem ir jāievēro gan SFC, gan MPFSA noteikumi. Tomēr, tā kā MPFSA noteikumi ir ierobežojošāki nekā SFC noteikumi, fondu pārvaldnieki parasti var koncentrēties uz MPFSA noteikumiem, zinot, ka šo noteikumu ievērošana parasti nodrošinās arī plašāku noteikumu ievērošanu.
MPFSA noteikumi daļēji ir ierobežojošāki, jo varasiestādes vēlas pārliecināties, ka tās iedzīvotāju ligzdojošās olas tiek aizsargātas, nevis tiek ieguldītas spekulatīva rakstura fondos. MPFSA ļoti nopietni uztver savu noteikumu ievērošanu. Daži no ierobežojošākiem noteikumiem attiecas uz vērtspapīriem bez vērtspapīriem vai zem investīciju kategorijas, kā arī uz nekotētiem vērtspapīriem. MPFSA pieprasa, lai obligāciju kopējie fondi pārdod obligācijas, kuru vērtība ir pazemināta zem investīciju līmeņa, pat ja pirkšanas brīdī tās bija investīciju kategorijas. Noteikumos uzsvars tiek likts arī uz apstiprinātu apmaiņu. MPFSA nodrošina savu apstiprināto biržu sarakstu. Ne vairāk kā 10% no kopfonda vērtspapīriem var iedalīt krājumiem, kas nav uzskaitīti nevienā no šīm apstiprinātajām biržām.
Citi tirgi
Tirgiem, kas nav trīs iepriekš minētie, ir sava struktūra un noteikumi. Piemēram, Kanādā uz kopieguldījumu fondiem attiecas provinču vērtspapīru likumi, kā arī valstu likumi, kas pazīstami kā NI 81-102. TI apzīmē "Nacionālais instruments". Piemēram, tirgotājiem, kas pārdod kopieguldījumu fondus, jābūt reģistrētiem savas provinces vērtspapīru regulatorā, savukārt kopfonda aktīvu pārvaldītājam ir jāpārliecinās, ka viņu pārvaldītais fonds ievēro NI 81-102 noteikumus.
Vēl viens tirgus, kas pašlaik tiek atvērts ārējiem fondu pārvaldītājiem, ir Taivāna. Taivānā regulators ir Finanšu uzraudzības komiteja (FSC). Taivānā tiek tirgoti tikai aptuveni 20 noteikumi, kas attiecas uz kopfondiem, bet tas joprojām ir tirgus attīstības tendence.
Grunts līnija
Kopfondu pārvaldniekam ir ļoti svarīgi izprast finanšu regulatoru atšķirības. Pārvaldniekam, iespējams, ir atšķirīgi fondi, kas reģistrēti starp šīm dažādajām normatīvajām vidēm, un viņiem jāpārliecinās, ka viņi saprot, ko viņi var un ko nevar darīt katrā no valstīm. Noteikumu, īpaši lielu noteikumu, pārkāpšana var dot fondam un tā pārvaldniekam sliktu reputāciju, naudas sodu vai abus.
