Skapju indeksācijas definīcija
Skapja indeksēšana ir stratēģija, ko izmanto, lai aprakstītu fondus, kuri apgalvo, ka aktīvi pērk ieguldījumus, bet to noslēdz ar portfeli, kas daudz neatšķiras no etalona. Šādi rīkojoties, portfeļa pārvaldnieki gūst peļņu, kas ir līdzīga bāzes etalonam, piemēram, S&P 500, precīzi neatkārtojot indeksu. Motivācija skapju indeksēšanai pieaug no sliktiem rezultātiem gadiem un notiekošās pārejas no aktīvās uz pasīvo pārvaldību. Plūstot no aktīvajiem un pasīvajiem fondiem, vairākus gadus tika pārvaldīti aktīvi simtiem miljonu apjomā. Tas ir izdarījis spiedienu uz fondu pārvaldniekiem, kuri baidās, ka pasīvā nozare novērsīs krājumu veidošanas darbus.
SALDĒŠANAS SALDU indeksēšana
Skapju indeksācija varētu pieturēties pie indeksa svara, rūpniecības nozares vai ģeogrāfijas ziņā. Pārvaldnieka sniegumu parasti salīdzina ar etalona indeksu, tāpēc vadītājiem ir stimuls gūt ienākumus, kas ir vismaz līdzīgi indeksam. Pat ja fonda rezultāti ir nedaudz sliktāki par etalonu, atskaitot visas maksas, pārvaldniekam tiek dota balva par viņu iespējām izvēlēties krājumus.
Skapju indeksēšanu investori bieži vērtē negatīvi, jo viņi vienkārši varēja izvēlēties indeksa fondu un maksāt zemākas maksas. Kopumā varētu būt grūti noteikt, vai fonds veic skapju indeksēšanu, bet, tuvāk apskatot prospektu, var atklāt patiesās fonda daļas. Ir daži veidi, kā pamanīt fondus, kas atkārto etalona indeksu.
Rīki, piemēram, R Squared un uzskaites kļūda, nosaka portfeļa statistisko novirzi no etalona indeksa. R Kvadrāts pēc definīcijas ir statistikas rādītājs, kas atspoguļo procentuālo daļu, kādā fonds novirzās vai atbilst etalonam, turpretī izsekošanas kļūda ir starpība starp fonda ienesīgumu un etalonu, ko citādi dēvē par aktīvo risku. Vēl viena metrika, kas jāapskata, ir aktīva kopīgošana. Tas nosaka tādu procentuālo daļu turējumā, kas atšķiras no etalona indeksa. Portfelis ar aktīvo daļu no 20% līdz 60% tiek uzskatīts par skapja indeksētāju.
Skapja indeksēšanas trūkumi
Lielākā problēma, kas investoriem rodas no skapju indeksēšanas, ir augstās maksas, ko aktīvie vadītāji turpina iekasēt, neskatoties uz pasīvo pieeju. Investori izbeidz šo neizlēmību, jo viņi maksā augstākas nodevas par līdzīgu vai viduvēju sniegumu. Tomēr, izvēloties fondu ar lielu aktīvo akciju, tas noteikti nenozīmē labāku ienesīgumu. Rezultātā aktīvajiem fondiem, kas pārsniedz etalona ienesīgumu, parasti ir zemākas maksas nekā tradicionālajam aktīvi pārvaldītajam fondam.
