Major pārceļas
10 gadu Valsts kases ienesīgums (TNX) šodien nokritās līdz jaunam 52 nedēļu zemākajam līmenim, jo tirgotāji vairāk naudas pārvietoja no riskantākiem krājumiem un Valsts kases drošību. Šī nav jauna tendence TNX, taču, balstoties uz iepriekšējiem indeksa trūkumiem, es sāku domāt, vai mēs, iespējams, tuvojamies atlēcienam no lejupejošā atbalsta līmeņa, kas ir bijis mijiedarbībā ar TNX 2019. gadā. kalendārais gads.
Pēdējo reizi, kad TNX nokrita šādi, tas sacentās ar atbalstu marta beigās, tāpat kā to darīja iepriekš janvāra sākumā. Varbūt 2, 25% varētu būt nākamais rallija punkts.
Valsts kases ilgtermiņa ienesīgums var dramatiski ietekmēt ASV ekonomikas veselību. Kad tie paaugstinās par augstu, tie var ierobežot izaugsmi, jo tie aizņemas naudu pārāk dārgi. Un otrādi, kad tie nokrītas par zemu, tie var veicināt izaugsmi, jo tie padara naudas aizņemšanos neticami lētu.
Ja mēs varam izvairīties no turpmākiem negatīviem ekonomiskiem satricinājumiem no tirdzniecības kara starp Amerikas Savienotajām Valstīm un Ķīnu, šie krītošie ilgāka termiņa Valsts kases ienākumi varētu stimulēt biznesa attīstības, mājokļu tirgus un akciju atpirkšanas programmu izaugsmi daudzos Fortune 500 uzņēmumos.
Ir pāragri pateikt, bet procentu likmju pazemināšanās var būt tieši tas, ko ārsts pasūtīja buļļiem Volstrītā.
S&P 500
Es nedēļu esmu vērojis un gaidījis, lai redzētu, vai S&P 500 uztver bullish lūzumu un atsitiens no atbalsta vai sabojāties caur atbalstu un izveidojot lācīgu galvas un plecu apgriešanās modeli. Diemžēl visiem akciju tirgus buļļiem, kas tur atrodas, S&P 500 šodien pabeidza galvas un plecu modeli.
Lācīgs pārtraukums nebija dramatisks. Indekss ne tuvu nebija zemāks par atbalstu, taču izlauzās cauri. Turklāt, tā kā S&P 500 tik tikko noslēdzās ar zemāko dienas līmeni, mēs zinām, ka noslēdzošajā zvanā nebija daudz bullish impulsa. S&P 500 arī noslēdzās zem galvenā atbalsta līmeņa 2 816, 94, ko tā izveidoja 2018. gada 17. oktobrī, un tas norāda, ka mēs varētu būt ieguvēji no lielākas peļņas.
:
5 diagrammas nedēļā
Krājumi, kas redzēti jūnijā, lai atgūtu nožēlojamā maija zaudējumus
Gaidiet 160 USD cenu līmeni, lai iegādātos Apple Stock
Riska indikatori - CME FedWatch
Viens no galvenajiem buļļu tirgus virzītājiem Volstrītā pēdējās desmit gadu laikā bija Federālās atvērtā tirgus komitejas (FOMC) pielāgojošā monetārā politika. FOMC ne tikai uzturēja procentu likmes praktiski 0% līmenī no 2008. gada beigām līdz 2015. gada beigām, bet arī iepludināja miljardiem dolāru ekonomikā, pērkot ASV kases un hipotēku nodrošinātus vērtspapīrus.
Lai gan vairums analītiķu paredz, ka FOMC tiek veikts aktīvu pirkšana tuvākajā laikā, daudzi sāk cenu noteikšanu ar iespēju, ka FOMC atkal var sākt samazināt procentu likmes. Pašlaik Federālo fondu likmes mērķa diapazons - īstermiņa procentu likme, kuru FOMC cenšas kontrolēt, ir no 2, 25% līdz 2, 50%. Dažreiz to redzēs kā 225 līdz 250 bāzes punktus (bps).
FOMC šo mērķa diapazonu noteica savā monetārās politikas sanāksmē 2018. gada decembrī. Tomēr tajā pašā sanāksmē FOMC paziņoja, ka tas tika darīts, uz brīdi paaugstinot procentu likmes, jo, pēc tās uzskatiem, inflācijas spiediens vairs nebija drauds, un tas to arī nedarīja. nevēlaties riskēt apslāpēt ekonomisko izaugsmi.
Parasti FOMC pazeminās procentu likmes, lai stimulētu ekonomiku - jo zemākas procentu likmes uzņēmumiem un privātpersonām atvieglo izaugsmes finansēšanu, aizņemoties. Pretēji FOMC paaugstinās procentu likmes, lai apkarotu inflāciju - jo augstākas procentu likmes uzņēmumiem un privātpersonām apgrūtina aizņemšanos, palielina naudas piedāvājumu un paaugstina cenas.
Interesanti, ka, lai arī ASV ekonomika šobrīd uzrāda spēcīgus skaitļus, arvien vairāk tirgotāju sāk paredzēt, ka FOMC līdz gada beigām atkal sāks pazemināt procentu likmes, lai apkarotu potenciālo recesijas spiedienu 2020. gadā un pēc tam. To var redzēt, apskatot Čikāgas Mercantile Exchange (CME) FedWatch rīku, kas izseko tirgotāju noskaņojumu FOMC virzienā.
Aplūkojot FedWatch rīka aprēķinus par FOMC 2019. gada decembra monetārās politikas sanāksmi, kas parādīta zemāk esošajā diagrammā, jūs varat redzēt, ka tirgotāji lēš tikai 24% iespēju, ka FOMC atstās federālo fondu likmi pašreizējā diapazonā no 225 līdz 250 bāzes punktiem pagājušā gada decembrī.. Tirgotāji izceļas ar cenu 41, 8%, ka FOMC samazinās likmes par 25 bāzes punktiem (diapazonā no 200 līdz 225 bāzes punktiem) un ka par 26, 2% iespēju, ka FOMC pazeminās likmes par 50 bāzes punktiem (līdz diapazonam no 175 līdz 175). 200 bps).
Kopumā tirgotāji patlaban cenšas panākt 76% procentu likmju samazinājumu pirms gada beigām. Raugoties perspektīvā, tirgotāji tikai pirms mēneša noteica cenu samazinājumu par 65%. Ja tie ir pareizi un FOMC samazinās likmes, mums ir jāiedomājas, ka FOMC to darīs, reaģējot uz ekonomiskās izaugsmes palēnināšanos.
Es cieši vērošu šos numurus. Ja tirgotāji turpina cenu noteikšanu, izmantojot arvien lielākas likmes samazināšanas iespējas līdz gada beigām, mums ir jāiedomājas, ka palielinās arī iespējas atgūties akciju tirgū.
:
Kā atvērtā tirgus operācijas ietekmē ASV naudas piedāvājumu?
Danielle DiMartino Booth par Trump federālo rezervi
Dolāra stiprums ir tirgus vājums
Grunts līnija - veidojas mākoņi
S&P 500 šodien pagriezās pret sliktāko pozīciju, pabeidzot lācīgo galvas un plecu pagriešanās modeli, taču tas nenozīmē, ka tas nevar atgūties. Veidojas lācīgi mākoņi, taču pērkona negaiss vēl nav sācies.
Zemākas procentu likmes var dot strauju stimulu, ja tām ir laiks izspēlēt, pirms mēs iegūstam vēl negatīvas ekonomiskās vai ģeopolitiskās ziņas.
