Akciju aizplūde un obligāciju pieplūdums atšķiras visstraujākos tempos 15 gadu laikā, nosūtot bullish signālu, ka akcijas varētu palielināties līdz jauniem augstākajiem līmeņiem, teikts Bernsteina pētījumā. Kad pagātnē ir notikusi līdzīga, ārkārtīga plūsmu bifurkācija starp abām aktīvu klasēm, kapitāla vērtspapīri nākamajā gadā ir palielinājušies vismaz par 10% un pat par 22%, saskaņā ar Bernsteina teikto, par sīku rakstu Business Insider.
Šādi akciju pieaugumi varētu katapulēt etalona S&P 500 indeksu līdz jaunam visu laiku rekordu līmenim, ņemot vērā, ka indekss šobrīd tirgojas par aptuveni 2% zem visu laiku augstākā līmeņa, kādu tas uzstādīja maija sākumā.
Lai gan Bernsteina pētījuma ietekme ir strauja, firma apgalvo, ka, lai izraisītu šo augšupvērsto virzību, būs vajadzīgs nozīmīgs katalizators vai notikums. Viens augsti novērtēts stratēģis, līgumdarbinieks, Čens Žao no Alpu Makro, domā, ka zina, kāds varētu būt šis katalizators. Zhao ir pazīstams kā tehnoloģiju burbuļa izsaukums 1998. gadā un pašreizējā vēršu tirgus sākums 2009. gadā, un tagad viņš iesaka investoriem ilgi gaidīt riska aktīvus, gaidot ASV un Ķīnas tirdzniecības darījumu, saskaņā ar Bloomberg.
Kā pieauga krājumi pēc 5 līdzīgiem notikumiem
(5 akciju un obligāciju plūsmas noviržu datumi: MSCI World Return pēc gada)
- 05/2006 + 22, 34% 12/2006 + 10, 00% 06/2009 + 18, 15% 05/2012 + 16, 85% 06/2016 + 18, 04%
Ko tas nozīmē ieguldītājiem
Kopējais akciju fondu aizplūdes apjoms šogad ir pieaudzis līdz USD 155 miljardiem, bet obligāciju pieplūdums ir pieaudzis līdz USD 182 miljardiem, kas norāda uz lielāko dividenžu sadalījumu starp obligācijām un akcijām vismaz 15 gadu laikā par katru BI. Šīs masīvās plūsmas arī nepieļauj. Pagājušajā nedēļā bija vērojams vislielākais nedēļas obligāciju pieplūdums vairāk nekā četru gadu laikā - USD 17, 5 miljardi un USD 10, 5 miljardi - no kapitāla fondiem.
“Tirgū bieži pastāv tāda spriedze, kā šī, bet šī spriedze ir vēsturiskās pieredzes galējībās, ” rakstīja Bernsteina vecākais analītiķis Inigo Freizers-Dženkinss piezīmē klientiem par katru BI.
Šādi pārspīlēti apstākļi vēsturiski ir bijuši pirms ievērojama kapitāla pieauguma nākamajā gadā, ko parasti izraisa kāds notikums. Un Alpine Macro's Zhao saka, ka šāds sprūda iemesls varētu būt tirdzniecības spriedzes novēršana starp ASV un Ķīnu - divām pasaules lielākajām ekonomikām.
Žao analīze ir tāda, ka nesenā pasaules kara divu pasaules ekonomiku pastiprināšanās ir daļa no ASV prezidenta Trumpa galīgā mērķa panākt, lai Federālās rezerves šogad pazeminātu procentu likmes, pirms nākamā gada sākumā nokārtot tirdzniecības darījumu ar Ķīnu. Tas ekonomikai un akciju tirgiem nodrošinātu dubultu stimulu viņa prezidenta vēlēšanu kampaņas pēdējā gadā.
Kad Fed samazināsies, tarifi tiks pazemināti. Labums būs visiem riska aktīviem. Mums nebūs tirdzniecības kara, un krājumi no ASV uz Ķīnu palielināsies. Tam ir ļoti liela varbūtība, ”sacīja Zhao, bijušais Brandywine Global Investment Management makro pētījumu līdzdirektors.
Skatos uz priekšu
Protams, daudzi lāči apgalvo, ka lielāka iespējamība, ka ASV un Ķīnas tirdzniecības karš krasi palēninās korporatīvās peļņas pieaugumu līdz ar pasaules un ASV ekonomiku, padziļinot ASV straujā lejupslīde. Piemēram, Citigroup analītiķi redz vienu iespējamo scenāriju, kurā nenotiek tirdzniecības darījums un netiek samazinātas likmes, nosūtot akcijas lāču tirgū.
