Kas ir vairāku saspiešana?
Vairākkārtēja saspiešana ir efekts, kas rodas, ja akcija redz, ka ienākumi palielinās, bet akciju cena nepaaugstinās (vai pat pazeminās). Rezultāts ir tāds, ka dotais reizinājums (P / E attiecība) tiek samazināts, kaut arī uzņēmumam nekas principiāli nav kārtībā. Kompānijas vairāku saspiešanu var interpretēt kā vērtēšanas apšaubīšanu.
Izpratne par vairāku saspiešanu
Atcerieties, ka daudzkārtējais ir balstīts uz daudziem faktoriem, bet pats galvenais - uzņēmuma nākotnes cerības. Ja uzņēmums tirgo, teiksim, P / E reizinājumu 50, tas nozīmē, ka investori maksā 50 USD par katru nopelnīto USD 1. Parasti ieguldītājs maksātu tik lielu koeficientu tikai ar cerību, ka uzņēmums augs ievērojami straujāk nekā konkurenti vai akciju tirgus kopumā.
Kad uzņēmuma izaugsmes tempi sāk samazināties, investori var sākt šaubīties par tā izaugsmes izredzēm un tādējādi nemaksāt dārgu prēmiju, kā viņi kādreiz darīja. Mūsu gadījumā uzņēmumam var rasties vairākas kompresijas, P / E sarūkot līdz 25, kaut arī ienākumi nav mainījušies. Ar tādiem pašiem nopelnītajiem USD 1 tas nozīmētu, ka akciju cena samazinājās uz pusi (25/50 = 1/2). Tas parāda, kā akciju cena varētu samazināties, kad peļņa nemainīsies.
