Kas ir Eņģeļa Bonds
Eņģeļa obligācija ir ieguldījumu kategorijas obligācija, kas maksā zemāku procentu likmi emitenta uzņēmuma augstā kredītreitinga dēļ. Eņģeļu obligācijas ir pretstats kritušajiem eņģeļiem, kas ir obligācijas, kuras sākotnēji bija investīciju līmeņa, bet kurām tika pazemināts līdz “junk” reitingam, un tāpēc tās ir daudz riskantākas.
PIEŠĶIRŠANA Eņģelis Bonds
Eņģeļu obligācijas saņem investīciju līmeņa kredītreitingus, kas var svārstīties no S&P un Fitch un Moody's noteiktā AAA augstākā līmeņa līdz minimālajiem ieguldījumu līmeņa kredītvērtējumiem, ko piešķir katrs S&P un Fitch 'BBB' pakalpojums, un Moody's 'Baa'.. Ja samazināsies uzņēmuma spēja atmaksāt obligācijas pamatsummu, obligācijas reitings var samazināties zem investīciju līmeņa minimuma un kļūt par kritušu eņģeli.
Eņģeļu saites visbiežāk tiek izmantotas kā atskaites punkts, aprakstot kritušos eņģeļus. Pēdējie ir “kritušies”, redzot, ka viņu kredītreitingi dažādos līmeņos pazeminās līdz zemākajai investīciju līmeņa kategorijai, ko dēvē arī par augsta ienesīguma vai nevēlamā reitinga kategorijām. Kritušie eņģeļi atšķiras no citām obligācijām ar augstu ienesīgumu, kuru sākotnējais vērtējums bija zemāks par ieguldījumu pakāpi.
Obligāciju reitings ir kategorija, kas tiek piešķirta obligācijām un norāda to kredīta kvalitāti. Privātie neatkarīgie reitinga pakalpojumi, piemēram, Standard & Poor's, Moody's Investors Service un Fitch Ratings Inc., nodrošina šos obligāciju emitenta finansiālā stāvokļa novērtējumus vai tā spēju savlaicīgi samaksāt obligācijas pamatsummu un procentus.
Kredītreitingi parasti atspoguļo kredītriska relatīvo rangu. Piemēram, parādnieka vai parāda vērtspapīru ar augstu kredītreitingu kredītreitingu aģentūra novērtē ar zemāku saistību neizpildes iespējamību nekā emitenta vai parāda vērtspapīra ar zemāku kredītreitingu.
Pazeminātu eņģeļu obligāciju piemēri
Kritušās eņģeļu obligācijas mēdz būt lielāki un vispāratzītāki uzņēmumi, kuriem ir bijušas finansiālas grūtības, piemēram, pārdošanas apjoma samazināšanās, palielināta konkurence vai pieaugošs parāds, kas ir negatīvi ietekmējis to spēju atmaksāt parāda saistības.
Mazumtirgotājs JC Penney ir savulaik spēcīga uzņēmuma piemērs, kurš kļuvis par kritušo eņģeli. DžK Pennijs sāka reklamēt brīvdienu tirdzniecību un saglabāja S&P ieguldījumu kategorijas A reitingu 1997. gadā, kad tas kļuva par vienīgo mazumtirgotāju no eņģeļu obligāciju emitentu grupas, kurš pārdeva 100 gadu obligācijas. Bet pārdošanas apjoma kritums, ko izraisīja kļūdainas cenas un mārketings, kā arī neveiksmīgi mēģinājumi piesaistīt pārtikušākus pircējus, izraisīja uzņēmuma obligāciju zaudējumus investīciju līmeņa reitingā nākamajā desmitgadē un dziļi nonāca nevēlamo obligāciju teritorijā.
Citas eņģeļu obligācijas, kas ir pazeminātas līdz zemākam par investīciju līmeņa reitingiem, ietver Ford, Sprint un Gap.
