Lieciniekiem akciju tirgus lācim nav jābūt ciešanām un zaudējumiem, kaut arī daži naudas zaudējumi var būt nenovēršami. Tā vietā ieguldītājiem vienmēr jācenšas saskatīt to, kas viņiem tiek parādīts kā izdevība - iespēja uzzināt par to, kā tirgi reaģē uz notikumiem, kas notiek ap lāču tirgu, vai uz jebkuru citu ilgstošu blāvu ienākumu periodu. Lasiet tālāk, lai uzzinātu, kā pārvarēt lejupslīdi.
Kas ir lāču tirgus?
Apkures katla definīcija saka, ka jebkurā laikā plašo akciju tirgus indeksu kritums pārsniedz vairāk nekā 20% no iepriekšējiem augstākajiem līmeņiem, faktiski ir lāču tirgus. Lielākā daļa ekonomistu jums pateiks, ka lāču tirgiem vienkārši laiku pa laikam jānotiek, lai “saglabātu visus godīgus”. Citiem vārdiem sakot, tie ir dabisks veids, kā regulēt neregulāru nelīdzsvarotību, kas rodas starp uzņēmumu ienākumiem, patērētāju pieprasījumu un apvienotajām likumdošanas un normatīvajām izmaiņām tirgū. Cikliskie akciju atgriešanās modeļi ir tikpat acīmredzami mūsu pagātnē kā ekonomiskās izaugsmes un bezdarba cikliskie modeļi, kas pastāv simtiem gadu.
Lāču tirgi var gūt lielu labumu no ilgtermiņa akcionāru ienākumiem. Ja investori ar kādu brīnumu varētu izvairīties no lejupslīdes, vienlaikus piedaloties visos uzplaukumos (vēršu tirgos), viņu ienesīgums būtu iespaidīgs - pat labāks nekā Vorens Bafets vai Pīters Linčs. Kaut arī šāda veida pilnveidošana ir vienkārši nepieejama, lietpratīgi investori var redzēt pietiekami tālu ap stūri, lai pielāgotu savus portfeļus un saudzētu dažus zaudējumus.
Šīs korekcijas ir aktīvu sadalījuma izmaiņu (pāriešana no krājumiem un fiksēta ienākuma produktos) apvienojums un pārmaiņas pašu akciju portfelī.
Kad lācis klauvē
- Izaugsmes krājumi: ja šķiet, ka lāču tirgus varētu būt ap stūri, sakārtojiet savu portfeli, nosakot katras holdinga relatīvos riskus, neatkarīgi no tā, vai tas ir viens vērtspapīrs, kopieguldījumu fonds vai pat grūti aktīvi, piemēram, nekustamais īpašums un zelts. Lāču tirgos krājumi, kas visvairāk pakļauti krišanai, ir tie, kurus bagātīgi vērtē, pamatojoties uz pašreizējo vai nākotnes peļņu. Tas bieži vien nozīmē pieauguma akcijas (krājumi ar cenu un peļņas koeficientu un ieņēmumu pieaugumu, kas pārsniedz tirgus vidējos rādītājus), cenu kritums. Vērtību krājumi: šie krājumi var pārspēt plašos tirgus indeksus, jo ir zemāki P / E koeficienti un uztvertā peļņas stabilitāte. Arī vērtības krājumi bieži nāk ar dividendēm, un šie ienākumi kļūst vērtīgāki lejupslīdes laikā, kad pamatkapitāla pieaugums izzūd. Lai gan vērtību krājumus mēdz ignorēt vēršu tirgus norises laikā, bieži šajos uzņēmumos notiek investoru kapitāla pieplūdums un vispārēja interese, kad tirgi kļūst skābi. Mazāk zināmi krājumi: daudziem jauniem investoriem ir tendence koncentrēties uz uzņēmumiem, kuru peļņa ir pieaugusi (un ar tiem saistīti augsti vērtējumi), darbojas augsta līmeņa nozarēs vai pārdod produktus, kas viņiem ir personīgi pazīstami. Šajā stratēģijā nav pilnīgi nekā slikta, bet, kad tirgi sāk plaši krist, ir lielisks laiks izpētīt dažas mazāk zināmas nozares, uzņēmumus un produktus. Viņi var būt nožēlojami, taču tieši tās īpašības, kas labos laikos padara garlaicīgas, lietus laikā tās pārvērš dārgakmeņos. Aizsardzības krājumi: strādājot, lai identificētu potenciālos riskus jūsu portfelī, kā riska barometrs jākoncentrējas uz uzņēmuma ienākumiem. Uzņēmumiem, kas strauji palielina ienākumus, iespējams, ir augsts P / Es, lai to sasniegtu. Arī uzņēmumiem, kas konkurē par patērētāja izvēles ienākumiem, var būt grūtāk sasniegt peļņas mērķus, ja ekonomika griežas uz dienvidiem. Dažas nozares, kas šeit parasti atbilst rēķinam, ietver izklaides, ceļojumu, mazumtirgotājus un plašsaziņas līdzekļu uzņēmumus. Jūs varat izlemt pārdot vai samazināt dažas pozīcijas, kas ir īpaši labi darbojušās salīdzinājumā ar tirgu vai tā konkurentiem nozarē. Šis ir piemērots laiks, lai to izdarītu; kaut arī uzņēmuma izredzes var palikt neskartas, tirgiem ir tendence kristies neatkarīgi no nopelniem. Pat tas jūsu iecienītais krājums ir pelnījis spēcīgu izskatu no velna aizstāvja viedokļa. Iespējas: Vēl viens veids, kā palīdzēt mazināt portfeļa zaudējumus, ir iespēju līgumu izmantošana. Ja jūtat, ka lāču tirgus atrodas ap stūri, zvanu pārdošana vai pirkumu pirkšana var būt saprātīga rīcība, ja esat pazīstams ar opciju darbību. Ja jums liekas, ka lāču tirgus tuvojas beigām un ekonomiskie rādītāji norāda uz iespējamu kāpumu tuvākajā nākotnē, iespējams, ir pienācis laiks pirkt zvanus vai pārdot piedāvājumus. Pareizi saukts likmju vai zvanu pirkums īstajā laikā var ievērojami mazināt lāču tirgus triecienu, tāpat kā papildu ienākumi, kas rodas no to pārdošanas. Īsās pārdošanas darījumi : īslaicīgs krājumu samazinājums var būt vēl viens labs veids, kā gūt peļņu lāču tirgū. Šī prakse sastāv no tādu līdzekļu aizņemšanās, kas jums šobrīd nepieder, to pārdodot, kamēr cena ir augsta, un pēc tam to atpērkot, kad cena pazeminās. To var izdarīt arī ar krājumiem, kas jums jau pieder, kas ir pazīstams kā īss saīsinājums "pret kasti". Protams, tāpat kā ar opciju tirdzniecību, ir saistīti riski; Ja akciju cena turpina pieaugt pēc tam, kad esat pārdevis īso, jūs zaudēsit naudu. Bet tā var būt vēl viena efektīva ienākumu gūšanas metode lejupejošā tirgū, ja jūsu laiks ir pareizs.
Ražas nodokļu zaudējumi
Investori, kuru īpašumā ir vērtspapīri, kuru vērtība ir ievērojami samazinājusies no pirkšanas cenas, dažos gadījumos var atrast sudraba oderi. Ja jūs pārdodat zaudētājus, kamēr viņu nav, un gaidiet 31 dienu pirms to atpirkšanas, jūs varat realizēt kapitāla zaudējumus, par kuriem varat ziņot par nodokļu deklarāciju par šo gadu, saglabājot portfeļa sadalījumu. Pēc tam jūs varat norakstīt šos zaudējumus no visa kapitāla pieauguma, ko esat realizējis tajā gadā, līdz pilnīgai zaudējumu summai.
Piemēram, ja jums ir viens krājums, kurš labi darbojās un guva peļņu 10 000 ASV dolāru apmērā, un tad jums izdevās realizēt zaudējumus 5000 ASV dolāru apmērā, jūs varat šos zaudējumus atsvērt pret ieguvumu un pārsniegt tikai 5000 gadu peļņu. Bet, ja šie skaitļi tiktu mainīti, un jums būtu bijuši 5000 USD neto zaudējumi gadā, IRS noteikumi ļauj jums deklarēt tikai 3000 USD zaudējumus, atgriežoties no cita veida ienākumiem. Tātad jūs paziņosit šo summu par šo gadu un atlikušos 2000 USD nākamajā gadā.
Nodokļu zaudējumu novākšana var sniegt jums vēl vienu iespēju uzlabot savu portfeli, ja zaudējumus esat pārdevis atsevišķiem vērtspapīriem un gaidāt, kamēr paies atpakaļ vajadzīgais 31 dienu logs, pirms jūs atkal ienirsit atpakaļ (ja jūs to pašu vērtspapīru atpirksit ātrāk nekā šis, IRS nepieļaus zaudējumus saskaņā ar veļas mazgāšanas noteikumiem).
Bet jums varētu būt prātīgi iegādāties ETF, kas iegulda tajā pašā nozarē kā jūsu likvidētā holdinga vietā, nevis tikai atpirkt to pašu vērtspapīru. Jums nav jāgaida 31 diena, lai to izdarītu, jo jūs neatpirkat identisku vērtspapīru un jūs arī vēl vairāk dažādojat savu portfeli.
Gadījuma izpēte: 2008. gada lāču tirgus
Apsveriet lāču tirgu, kas notika 2008. gada sākumā. Investīciju bankas nopelnīja smieklīgu naudu, pārdodot nodrošinātas parāda saistības (CDO), kuras galu galā nodrošināja patērētāju hipotēku parāds un pēc tam kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumi, kas bija spekulatīvi apdrošināšanas instrumenti, kas maksātu ja aizņēmēji CDO, kurus viņi apdrošināja, neizpilda saistības.
Protams, Volstrītas negausīgā apetīte pēc ienākumiem no CDO lika emitentiem sākt tajās iespiest hipotēkas ar hipotēkām, un hipotēku aizdevēji tagad varēja bezatbildīgi tirgot hipotēkas pircējiem, kuriem nebija uzņēmuma, kam piederētu mājas. Kredīti ar pielāgojamu procentu likmi bija pēdējais salmiņš, kas salauza kamieļa muguru.
Kad aizņēmēji sāka noklusēt šos noteikumus, visa sistēma sabruka. ASV valdībai nācās iestāties un izglābt kredītreitingu mijmaiņas darījumu galīgo apdrošinātāju AIG, kurš bija parādā milzīgas naudas summas tiem, kas par tiem bija maksājuši prēmijas.
Protams, līdz tam laikam CDO bija atraduši ceļu uz daudziem institucionāliem portfeļiem, pensiju fondiem un investīciju bankām. Lācis Stērnss bija pirmais finanšu krājums, kas strauji kritās, un drīz sekoja vairums citu lielāko finanšu konglomerātu, ieskaitot Bank of America, AIG un Lehman Brothers, kas bankrotēja un kuru neizdevās izglābt Uncle Sam.
Tie, kas pētīja ekonomiskos signālus, varēja redzēt gaidāmo krīzi, kad nekustamā īpašuma tirgus sasniedza maksimumu 2007. gadā un saistību nepildīšanas gadījumu skaits sāka pieaugt. Tie, kas maksāja prēmijas par kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumiem, cieta milzīgus zaudējumus, savukārt visi šo instrumentu turētāji un CDO cieta šausmīgus zaudējumus. Bet ieguldītājiem, kuri 2007. gadā saīsināja finanšu krājumus vai nopirka, laiž tirgū indeksus, ir gūti milzīgi ieguvumi.
Sniega bumbas efekts
Kā vienmēr notiek burbuļa pīķa tuvumā, pārliecība pievērsās nopietnībai, un akciju vērtības pieauga ievērojami virs vēsturiskajām normām. Daži analītiķi pat uzskatīja, ka internets ir pietiekams, lai mainītu paradigmu, lai tradicionālās krājumu novērtēšanas metodes varētu pilnībā izmest.
Bet tas noteikti nebija tas gadījums, un pirmie pierādījumi nāca no uzņēmumiem, kas bija bijuši daži no krājumu mīļiem - lieliem interneta tirdzniecības aprīkojuma, piemēram, optisko šķiedru kabeļu, maršrutētāju un serveru aparatūras, piegādātājiem. Pēc meteoroloģiskā pieauguma pārdošanas apjomi līdz 2000. gadam sāka strauji samazināties, un šo pārdošanas sausumu pēc tam izjuta šo uzņēmumu piegādātāji utt. Visā piegādes ķēdē.
Drīz vien korporatīvie klienti saprata, ka viņiem ir viss nepieciešamais tehnoloģiskais aprīkojums, un lielie pasūtījumi vairs neienāk. Tika izveidots milzīgs ražošanas jaudu un krājumu krājums, tāpēc cenas kritās smagi un ātri. Rezultātā daudzi uzņēmumi, kuru vērtība bija miljardi tik maz, kā trīs gadus iepriekš, gāja vaļā, nekad neiegūstot vairāk par dažiem miljoniem dolāru ieņēmumus.
Vienīgais, kas ļāva tirgum atgūties no lāču teritorijas, bija tas, ka visa šī liekā jauda un piedāvājums vai nu tika norakstīts grāmatām, vai arī to apēda patiesais pieprasījuma pieaugums. Tas beidzot parādījās galveno tehnoloģiju piegādātāju neto ienākumu pieaugumā 2002. gada beigās, tieši ap to laiku, kad plašie tirgus indeksi beidzot atsāka savu vēsturisko augšupejošo tendenci.
Sāciet aplūkot makro datus
Daži cilvēki seko konkrētiem makroekonomisko datu fragmentiem, piemēram, iekšzemes kopproduktam (IKP) vai nesenajam bezdarba rādītājam, bet vēl svarīgāk ir tas, ko šie skaitļi var mums pateikt par pašreizējo situāciju. Lāču tirgu lielā mērā ietekmē negatīvas cerības, tāpēc pats par sevi saprotams, ka tas negrozīsies, kamēr cerības nebūs vairāk pozitīvas nekā negatīvas.
Lielākajai daļai investoru - it īpaši lielajiem institucionālajiem, kas kontrolē triljonus ieguldījumu dolāru - pozitīvās gaidas visvairāk nosaka gaidāms spēcīgs IKP pieaugums, zema inflācija un zems bezdarba līmenis. Tātad, ja šāda veida ekonomiskie rādītāji vairākus ceturkšņus ir ziņojuši par vājiem, pagriezienam vai tendences maiņai varētu būt liela ietekme uz uztveri. Padziļinātāks šo ekonomisko rādītāju pētījums jums iemācīs, kuri no tiem daudz ietekmē tirgus, un kuri var būt mazāki, bet vairāk attiecas uz jūsu pašu ieguldījumiem.
Doma atvadīšanās
Jūs varat nonākt visnopietnākajā un visnopietnākajā pozīcijā lāču tirgus galā, kad cenas ir nostabilizējušās uz leju un visā tirgū ir redzamas pozitīvas izaugsmes vai reformu pazīmes.
Šis ir laiks, lai mazinātu bailes un sāktu ienirt pirkstus tirgos, pagriežot ceļu atpakaļ uz nozarēm vai nozarēm, no kurām jūs bijāt izmisis. Pirms atgriešanās pie vecajiem iecienītākajiem krājumiem, uzmanīgi apskatiet, cik labi viņi navigēja lejupslīdes laikā; pārliecinieties, ka viņu gala tirgi joprojām ir spēcīgi un ka vadība ir reaģējusi uz tirgus notikumiem.
Var paiet zināms laiks, līdz tiek panākta vienprātība, taču galu galā būs pierādījumi par to, kas izraisīja lāču tirgu. Reti kurš ir vainojams vienā konkrētā gadījumā, taču vajadzētu sākt parādīties pamattēmai, un šīs tēmas identificēšana var palīdzēt noteikt, kad lāču tirgus varētu būt galā. Apbruņojušies ar pieredzi lāču tirgū, jūs varat kļūt gudrāki un labāk sagatavoti, kad ieradīsies nākamais.
Lāču tirgi ir neizbēgami, bet tāpat arī to atveseļošanās. Ja jums ir jāpārcieš nelaime, veicot ieguldījumus, dodiet sev dāvanu, lai iemācītos visu iespējamo par tirgiem, kā arī savu temperamentu, aizspriedumus un stiprās puses. Tas atmaksāsies pa ceļam, jo pie horizonta vienmēr ir redzams cits lāču tirgus. Nebaidieties plānot pats savu kursu, neskatoties uz to, ko apgalvo masu informācijas līdzekļi. Lielākā daļa no viņiem stāsta par to, kā notiek šodien, bet investoriem ir pieci, 15 vai pat 50 gadi laika posmā, un tas, kā viņi pabeidz sacīkstes, ir daudz svarīgāks nekā ikdienas mahinācijas. tirgus.
