Pusvadītāju gigants Broadcom Ltd. (AVGO) joprojām turpina M&A medības pēc tam, kad atsauca savu naidīgo pārņemšanas piedāvājumu uzņēmumam Qualcomm Inc. (QCOM), saskaroties ar prezidenta Trumpa opozīciju nacionālās drošības apsvērumu dēļ. "Mēs neredzam šīs nedēļas notikumus, kas ierobežotu mūsu iespējas plašāk turpināt iegādi, " tā Broadcom finanšu direktors Tomass Krause sacīja konferences sarunā ar analītiķiem katrā Barronā.
Šajā stāstā mēs pieminam 9 iespējamos Broadcom pārņemšanas mērķus. Iesācējiem Fortune.com min sešus kandidātus no CFRA Research analītiķa Angelo Zino ziņojuma: Cypress Semiconductor Corp. (CY), Integrated Device Technology Inc. (IDTI), Maxim Integrated Products Inc. (MXIM), Mellanox Technologies Ltd. (MLNX), ON Semiconductor Corp. (ON) un Semtech Corp. (SMTC). Barrona iepriekš minētie potenciālie mērķi, pamatojoties uz RBC Capital ziņojumu, ieskaitot šos trīs: Xilinx Inc. (XLNX), Analog Devices Inc. (ADI) un Marvell Technology Group Ltd. (MRVL). Tas var būt tikai īsais saraksts. RBC saka, ka ir 19 uzņēmumi, kuru tirgus maksimālā robeža pārsniedz USD 5 miljardus, kas varētu būt piemērots Broadcom.
Pietiekami mazs, lai sagremotu
Ar pašreizējo tirgus kapitalizāciju aptuveni 110 miljardu USD apmērā Broadcom ir pietiekami liels, lai absorbētu jebkuru un, iespējams, vairākus no šiem konkurentiem. Saskaņā ar Yahoo Finance datiem no plkst. 13:00 arī šo potenciālo mērķa tirgus ierobežojumi:
- Cypress: USD 6, 58 miljardiIntegrētā ierīce: USD 4, 36 miljardiMaxim: USD 17, 6 miljardiMellanox: USD 3, 86 miljardiON Pusvadītājs: USD 11, 0 miljardiSemtech: USD 2, 68 miljardiXilinx; 19, 4 miljardi USDAnalog ierīces: 34, 9 miljardi USDMarvell: 11, 58 miljardi USD
Visu deviņu iepriekš uzskaitīto uzņēmumu apvienotā tirgus maksimālā robeža ir 112 miljardi USD, nedaudz pārsniedzot Broadcom tirgus cenu. Neskatoties uz strauji augošo rekordaugstu līmeni, pusvadītāju krājumi joprojām ir salīdzinoši lēti, salīdzinot gan ar tehnoloģiju krājumiem kopumā, gan ar plašāku tirgu. Strauju ieņēmumu un ieņēmumu pieaugumu veicina pieaugošā mikroshēmu izmantošana arvien pieaugošajā patēriņa un rūpniecības preču klāstā. (Plašāku informāciju skatiet arī: Žetonu krājumi rekordaugstajā tirgū joprojām ir darījums .)
Stratēģiskais pamatojums
"Mēs redzam potenciālos mērķus, kas atbilst mūsu pārbaudītajam biznesa modelim, kā arī var dot peļņu, kas ievērojami pārsniedz to, ko mēs citādi sasniedzam, iegādājoties savus krājumus un samaksājot parādu, " - tas ir tas, ko Broadcom CFO Krause arī sacīja analītiķiem par aicinājumu, kuru citēja Barrona. Viņš piebilda, ka "mūsu nākotnes iegādi, visticamāk, finansēs ar skaidru naudu, kas pieejama mūsu bilancē, un bez nepieciešamības bilanci pielāgot daudz vairāk nekā mūsu pašreizējā finanšu politika, kas paredz 2x tīro sviras efektu". Broadcom pēdējais fiskālais gads beidzās 31. oktobrī, un tajā laikā uzņēmumam bija 11, 2 miljardi dolāru skaidrās naudas par katru finanšu ziņu, par ko ziņoja Barron's.
Krause atzīmēja katru Barrona gadījumu, ka pusvadītāju nozare ir nobriedusi un konsolidējoša. Pēc tehnoloģiju fondu pārvaldnieka Pola Vika teiktā, Barrona janvāra investīciju apaļā galda laikā konsolidācija mikroshēmu ražotāju starpā ir radījusi "ievērojamu izmaksu sinerģiju". Viks arī novēroja: "Pusvadītāji ir lēts veids, kā spēlēt daudz labāko tehnoloģiju laicīgo tendenču." (Plašāku informāciju skatiet arī: 5 krājumi, kas brauc ar karstākajām tehnikas tendencēm .)
Patiešām, Broadcom ir izaudzis, izmantojot "savvy iegādāšanās", saka Fortune citētie analītiķi, un viņi sagaida, ka uzņēmums turpinās šo stratēģiju. Līdzīgi CFRA analītiķis Zino sagaida, ka Broadcom "joprojām būs galvenais nozares konsolidācijas ieguvējs, un mēs domājam, ka tai jākoncentrējas uz ekspozīcijas palielināšanu auto un rūpniecības gala tirgos", kā citēja Fortune. Starp viņa sešiem izvēlētiem Broadcom iegādājamajiem automobiļu un rūpniecības lietojumiem to uzņēmumu aprakstos atkārtojas temati, kā to nodrošina Barron's.
