Četru lielāko ASV komerciālo aizdevēju akcijas tirgo ar vidējo nākotnes P / E koeficientu, kas ir tikai 9, 4 reizes lielāks par vienprātības aplēsēm par 2020. gada ienākumiem, kas ir aptuveni par 11% zemāks par vidējo novērtējumu pēdējo 5 gadu laikā, liecina FactSet Research Systems dati. Autors: The Wall Street Journal. Šķiet, ka šie banku krājumi pārstāv darījumus ar ieguldītājiem, taču fonā slēpjas vairākas problēmas, tai skaitā neto procentu likmju samazināšanās, aizdevumu pieauguma palēnināšanās un aizdevumu saistību neizpildes līmeņa paaugstināšanās, teikts ziņojumā.
Attiecīgās 4 bankas ir JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C) un Wells Fargo & Co. (WFC). Vērtēšanas atlaides sākas no neliela aptuveni 1% apjoma JPMorgan Chase, kas tiek plaši uzskatīts par vienu no vislabāk pārvaldītajām ASV bankām, līdz aptuveni 22% Wells Fargo, kuru ir pārcietušas problēmas un skandāli, norāda žurnāls.
Nozīme ieguldītājiem
Tiek prognozēts, ka vidējā tīrā procentu likme četrām bankām 2019. gadā palielināsies tikai par 1 bāzes punktu, kam sekos 4 bāzes punktu kritums 2020. gadā, novedot šo vidējo aptuveni līdz 2018. gada 2. ceturkšņa līmenim, saskaņā ar konsensa aprēķiniem, ko apkopojusi FactSet un ziņo Journal. Ja lejupslīde vai federālo rezervju atslābums rada zemākas procentu likmes, šī starpība noteikti samazināsies vēl vairāk, teikts rakstā.
Paredzams, ka aizdevumu pieaugums 2019. gadā būs tikai 0, 8%, salīdzinot ar 2, 2% 2018. gadā. Aplēses paredz, ka 2020. gadā izaugsme varētu pieaugt līdz 3, 0%, kas var nebūt reāli, ja ekonomika turpina samazināties.
Tiek prognozēts, ka maksa par ienākumiem no sliktiem kredītiem palielināsies no 0, 55% no visiem aizdevumiem 2018. gadā līdz 0, 7% 2019. gadā, tādējādi nokavējuma procentus atgriežot līdz 2014. gada līmenim. Tomēr ieilgušā ekonomikas lejupslīde, nemaz nerunājot par lejupslīdi, rada noklusējuma likmes uz augšu.
"Iespējams, ka ieņēmumi ir sasnieguši maksimumu lielākajā daļā banku, un pašlaik ir grūti atrast pozitīvus ienākumu nozīmīga pieauguma katalizatorus, " kā Braiens Kleinhanzls, investīciju banku firmas Keefe, Bruyette & Woods (KBW) analītiķis, rakstīja pētījuma piezīmē, kuru citēja Barrona. "Mūsu makroekonomikas pieņēmumu rezultātā mēs uzskatām, ka Universal Banku atdeves uzlabošanas stāsts lielākoties ir beidzies tikai ar dažām bankām, kurām ir nozīmīgs atdeves uzlabošanas potenciāls pēc 2019. gada, " viņš piebilda. Starp šīm atlasītajām bankām ir Citigroup, Bank of America, Wells Fargo (WFC) un State Street Corp. (STT).
Skatos uz priekšu
Sākoties pārskata sezonai par 2019. gada 2. ceturksni, tiek prognozēts, ka finanšu sektors būs visaugstākais S&P 500 indeksa (SPX) rādītājs ienākumu ziņā, vienprātīgi pieprasot, ka salīdzinājumā ar gadu (YOY) EPS pieaugs par 4, 3%., par datiem no S&P Capital IQ, kā ziņojusi pētījumu firma CFRA. CFRA analītiķi sagaida stabilus 2Q 2019 rezultātus lielām ASV bankām no uzņēmumiem, kas balstās uz maksām, piemēram, kredītkartēm, aktīvu pārvaldībai un bagātības pārvaldībai. Viņi paredz aizdevumu pieaugumu gan patērētāju, gan komerciālu klientu vidū, kā arī spēcīgu apvienošanās un apvienošanās, kā arī IPO darbību stimulu.
Tiklīdz grāmatās ir apkopoti 2019. gada 2. ceturkšņa rezultāti, var parādīties iepriekš minētās ilgtermiņa problēmas. Tas varētu notikt ātrāk, nekā gaidīts, ja ieņēmumu pārskati pievils.
