Kas ir ienesīguma līkne?
Ienesīguma līkne ir līnija, kas atspoguļo obligāciju ienesīgumu (procentu likmes) ar vienādu kredīta kvalitāti, bet ar atšķirīgu atmaksas termiņu. Ienesīguma līknes slīpums dod priekšstatu par nākotnes procentu likmju izmaiņām un ekonomisko aktivitāti. Ir trīs galvenie ienesīguma līknes formu veidi: normāla (augšupvērsta līkne), apgriezta (lejupvērsta līkne) un plakana.
Ienesīguma līkne
Taustiņu izņemšana
- Ienesīguma līknes parāda vienāda kredīta un dažāda termiņa obligāciju procentu likmes. Trīs galvenie ienesīguma līkņu veidi ietver normālu, apgrieztu un plakanu. Augšup slīpums (pazīstams arī kā normālas ienesīguma līknes) ir tas, kur ilgtermiņa obligācijām ir augstāka ienesīgums nekā īstermiņa. Kamēr normālas līknes norāda uz ekonomisko ekspansiju, lejupejošās (apgrieztas) līknes norāda uz ekonomikas lejupslīdi. Ienesīguma līknes likmes tiek publicētas Valsts kases tīmekļa vietnē katru tirdzniecības dienu.
Kā darbojas ienesīguma līkne
Šī ienesīguma līkne tiek izmantota kā etalons citiem parādiem tirgū, piemēram, hipotēku likmēm vai banku aizdevumu likmēm, un to izmanto, lai prognozētu ekonomiskās produkcijas un izaugsmes izmaiņas. Biežāk uzrādītā ienesīguma līkne salīdzina trīs mēnešu, divu, piecu, 10 un 30 gadu ASV Valsts kases parādu. Ienesīguma līknes likmes parasti ir pieejamas Valsts kases procentu likmju vietnēs katru tirdzniecības dienu plkst. 18:00 (ET), Normāla ienesīguma līkne ir tāda, kurā ilgāka termiņa obligācijām ir augstāka ienesīgums, salīdzinot ar īsāka termiņa obligācijām, ar laiku saistītā riska dēļ. Apgrieztā ienesīguma līkne ir tāda, kurā īsāka termiņa ienesīgums ir augstāks nekā ilgāka termiņa ienesīgums, kas var liecināt par gaidāmo lejupslīdi. Plakanā vai pazeminātā ienesīguma līknē īstermiņa un ilgāka termiņa ražas ir ļoti tuvu viena otrai, kas arī ir ekonomiskās pārejas prognozētājs.
Ienesīguma līknes veidi
Normāla ienesīguma līkne
Normāla vai augšupvērsta ienesīguma līkne norāda uz ilgāka termiņa obligāciju ienesīguma palielināšanos, reaģējot uz ekonomiskās izaugsmes periodiem. Kad investori sagaida, ka ilgāka termiņa obligāciju ienesīgums nākotnē kļūs vēl augstāks, daudzi uz laiku novieto savus līdzekļus īsāka termiņa vērtspapīros, cerot vēlāk iegādāties ilgāka termiņa obligācijas, lai iegūtu lielāku ienesīgumu.
Augošā procentu likmju vidē ir riskanti piesaistīt ieguldījumus ilgāka termiņa obligācijās, kad to vērtībai laika gaitā vēl nav jāsamazinās. Pieaugošais pagaidu pieprasījums pēc īsāka termiņa vērtspapīriem samazina to ienesīgumu vēl zemāk, uzsākot straujāku augšupvērsto normālo ienesīguma līkni.
Attēla autore Džūlija Banga © Investopedia 2019
Apgriezta ienesīguma līkne
Apgrieztā vai lejupvērstā ienesīguma līkne liecina, ka ilgāka termiņa obligāciju ienesīgums var turpināt samazināties, kas atbilst ekonomikas lejupslīdes periodiem. Kad investori sagaida, ka ilgāka termiņa obligāciju ienesīgums nākotnē kļūs vēl zemāks, daudzi iegādātos ilgāka termiņa obligācijas, lai fiksētu ienesīgumu, pirms tās vēl vairāk samazinās.
Pieaugošais pieprasījuma pieaugums pēc ilgāka termiņa obligācijām un pieprasījuma trūkuma dēļ īsāka termiņa vērtspapīriem rada augstākas cenas, bet zemākas peļņas likmes ilgāka termiņa obligācijām un zemākas cenas, bet augstākas īstermiņa vērtspapīru peļņas likmes, vēl vairāk apvēršot lejupslīdes cenu samazināšanos. ražas līkne.
Plakanā ienesīguma līkne
Plakanā ienesīguma līkne var rasties no parastās vai apgrieztās ienesīguma līknes atkarībā no mainīgajiem ekonomiskajiem apstākļiem. Kad ekonomika pāriet no ekspansijas uz lēnāku attīstību un pat lejupslīdi, ilgāka termiņa obligāciju peļņas likmēm ir tendence kristies un īsāka termiņa vērtspapīru ienesīgums, iespējams, palielināsies, pārvēršot parasto ienesīguma līkni līdzenā ienesīguma līknē.
Kad ekonomika pāriet no recesijas uz atveseļošanos un iespējamo ekspansiju, tiek palielināts ilgāka termiņa obligāciju ienesīgums un noteikti samazināsies ienesīgums īsāka termiņa vērtspapīriem, pagriežot apgrieztu ienesīguma līkni līdzenas ienesīguma līknes virzienā.
