Tesla Motors Corp. (TSLA) 2016. gadā guva peļņu pēc četrpadsmit ceturkšņu zaudējumiem un pastāvīgi negatīvām naudas plūsmām. Tagad investoriem rodas jautājums, vai uzņēmums saglabāsies rentabls arī šogad.
Tāpat kā citās ziņās 2016. gadā, Tesla pavērsiens notika dramatiskos apstākļos.
Apšaubāma peļņa
Pat tā kā skeptiķi paredzēja uzņēmumam likteni, Musk pa e-pastu nosūtīja darbiniekiem aicinājumus “ražot katru automašīnu”, lai uzņēmums varētu “mest pīrāgu, saskaroties ar Tesla kritiķiem.” Galu galā viņš to darīja uzņēmuma trešā ceturkšņa rezultātu laikā, kad Tesla guva nelielu peļņu - 22 miljonus USD - pēc gaisa balonu palielināšanas no 294 miljoniem USD 2014. gadā līdz 888 miljoniem USD 2015. gadā.
Lai gan Tesla paziņoja par rekordlielu pārdošanas apjomu trešajā ceturksnī, maz ticams, ka šie skaitļi sekmēja tā rentabilitāti. Tā vietā analītiķi apgalvo, ka galvenais iemesls bija uzņēmuma beznodokļu transportlīdzekļu (vai ZEV) kredītu pārdošana, ko ierosināja Kalifornijas Gaisa resursu pārvalde (CARB). Pamatojoties uz iesniegumiem, viņi aprēķināja, ka uzņēmums tirgū pārdeva ZEV kredītus USD 139 miljonu vērtībā, un tas palielināja tā ieņēmumus. Piemēram, Džims Kolinss The Street aprēķināja, ka Tesla ieņēmumiem, kas nav vispārpieņemti vispārīgi grāmatvedības principi, nopelnīto kredītu dēļ 88 centi tiek palielināti.
Tesla veica arī grāmatvedības vadību, lai sasniegtu rentabilitāti. Tā sāka uzskaitīt pārdošanas ieņēmumus, ieskaitot tālākpārdošanas cenas garantijas. Musk ir pārliecināts, ka uzņēmums spēs atkārtot savu rentabilitāti ceturtā ceturkšņa laikā. Bet analītiķi ir apšaubāmi.
Pieaugošās izmaksas
Galvenais iemesls ir tas, ka paredzams, ka uzņēmuma izmaksas palielināsies biznesa saistību dēļ. Šīs saistības svārstās no ražošanas telpu paplašināšanas līdz 3. modeļa elektrisko automašīnu ražošanai, līdz tās 2, 8 miljardu dolāru SolarCity Corp. (SCTY) iegādes finansēšanai līdz automašīnu piegāžu palielināšanai līdz 500 000 2018. gadā.
Kolins Račs no Oppenheimer & Co. ir aprēķinājis, ka uzņēmumam līdz 2018. gadam būs nepieciešami 12, 5 miljardi USD, lai finansētu dažādus riskus. Jaunākajā ceturksnī uzņēmums ziņoja par USD 3, 08 miljardu skaidru naudu. Pagājušais ceturksnis bija tikai otrā reize tās kā vēsturiski publiski kotēta uzņēmuma vēsturē, kurā Tesla ziņoja par pozitīvu naudas plūsmu. Bet ir iespējams, ka tās iekārtu paplašināšana būs prioritāra nekā pozitīvu naudas plūsmu radīšana Tesla nākamajos ceturkšņos.
Tas nozīmē, ka peļņa Tesla 2017. gadā varētu būt maz ticama.
