Buļļu tirgus ilgst deviņus gadus, un investori pamatoti brīnās, cik ilgi tas var turpināties. Ekonomists un ilggadējais tirgus vērotājs Eds Jārdeni ir neuzkrītoši bullish, intervijā Barron's prognozē 3100 S&P 500 indeksā (SPX) jeb 11, 2% virs 9. marta beigām. "Ienākumu stāsts ir fenomenāls. Nodokļu samazinājums ir pievienojis septiņus procentpunktus ienākumu pieaugumam šogad, " kā viņš sacīja Barrona teiktajam. Runājot par tirdzniecību un tarifiem, viņš teica, ka "prezidents saņems daudz atspēriena; tad ienākumu pamatā esošā vara paaugstinās tirgu."
Kopš pēdējā lāča tirgus zemākā punkta, kas tika sasniegts dienas tirdzniecības laikā 2009. gada 6. martā, S&P 500 ir palielinājies par 318%, noslēdzot 2018. gada 9. martu, bet Dow Jones rūpniecības vidējais rādītājs (DJIA) ir palielinājies par 292%.. Tomēr vairums analītiķu, ieskaitot Yardeni, izmanto slēgšanas cenas, lai noteiktu tirgus maksimumus un sile. Pamatojoties uz to, pēdējais lāču tirgus beidzās trīs dienas vēlāk, 2009. gada 9. martā. Sākot ar šo brīdi, attiecīgais guvums ir 312% un 287%.
Braukšanas spēki
Yardeni redz vairākus virzošos spēkus turpmākam akciju cenu pieaugumam. Ņemot vērā zemo inflāciju, viņš sagaida, ka ASV 10 gadu obligāciju ienesīgums stabilizēsies no 3% līdz 3.5%, un maz ticams, ka tas pārsniegs 4%. "Es ceru, ka inflācija saglabāsies zema spēcīgu globalizācijas, tehnoloģisko jauninājumu un novecojošās demogrāfijas spēku dēļ, " viņš piebilst.
Ar nominālo IKP pieaugumu aptuveni 4, 4% viņš prognozē, ka S&P 500 ienākumi palielināsies par 16, 8% 2018. gadā un vēl par 7, 1% 2019. gadā. Viņa prognoze par 3100 S&P 500 balstās uz prognozētajiem 2019. gada ienākumiem 166 ASV dolāru vērtībā, kas priekšējā P / E attiecība 18, 7. Tas ir virs viņa 9. marta aprēķina 17, 3 par viņa firmas akciju tirgus pārskatu. Neskatoties uz to, skeptiķi uzskata dažādus iemeslus, kāpēc tas ir lācīgs. Vēsturiski augstie akciju vērtējumi ir tikai viens no tiem. (Plašāku informāciju skatiet arī: 6 spēki, kas var ietekmēt akciju tirgu vēl zemāk .)
"Pēc vienas aptaujas Trump seko"
Tirdzniecības jomā Yardeni sacīja Barrona teiktajam: "Birža ir tā aptauja, kurai Trump seko. Ja tā turpina samazināties, tas viņam liks saprast, ka nav tā, kā rīkoties." Yardeni astoņdesmitajos gados izveidoja frāzi "obligāciju modrība", lai aprakstītu ieguldītājus, kuri pārdeva obligācijas, piespiežot procentu likmes paaugstināt, protestējot pret federālā budžeta deficīta izdevumiem, katrā CNBC. Šodien, pēc Barrona piezīmēm, viņš runā par "Dow vigilantes", kas nosūta ziņojumu Vašingtonai par akciju dempingu.
Neskatoties uz to, viņš parausta plecus nesenajā “tirdzniecības kara biedējumā”, kas krājumus samazināja kā “panikas lēkmi Nr. 61 kopš buļļu tirgus sākuma 2009. gadā”. Tomēr viņš atzīst, ka tirdzniecības kari nenāk par labu ekonomikas izaugsmei, un atzīst, ka galu galā viens no šiem "panikas uzbrukumiem" sāks īstu lāču tirgu. Pagājušajā nedēļā JPMorgan Chase & Co. (JPM) līdzpriekšsēdētājs Daniels Pinto brīdināja, ka nākamajos trīs gados krājumi var kristies par 40%, ko daļēji varētu izraisīt tarifi. (Plašāku informāciju skatiet arī: Akciju ieguldītājiem vajadzētu saķerties pie 40% krituma: JPMorgan .)
“Tirdzniecības godīgāka padarīšana būtu pozitīva”
"Pieņemot, ka Trumpam izdodas padarīt godīgāku tirdzniecību amerikāņiem, kopumā nesabojājot brīvo tirdzniecību, tas būtu pozitīvs ASV un akcijām, " sacīja Yardeni. Viņš novēroja, ka "Ronalds Reigans arī ienāca kā protekcionists un uzlika 100% tarifus Japānas pusvadītājiem un savija rokas ar auto eksporta ierobežojumiem. Tas darbojās: Tas šeit ienesa daudz Japānas produkcijas." Jārdeni uzskata, ka prezidents Trumps izmanto "galēju nostāju" tirdzniecībā kā sarunu taktiku, "pēc tam nonākot kompromisos, lai iegūtu vairāk vai mazāk to, ko viņš vēlas".
Vairāk bullish Signs
Pamats joprojām ir spēcīgs ar lieliem korporatīvajiem ieņēmumiem, kas pieaug visstraujāk kopš 2011. gada, un bezdarba līmenis ASV ir zemāks par 17 gadiem, ņemot vērā straujo globālās ekonomikas izaugsmi, raksta The Wall Street Journal. Tikmēr strādniekus uzmundrina salīdzinoši "klusināts" investoru optimisms, piebilst žurnāls. Aptuveni 26% no indivīdiem, kurus pagājušajā nedēļā aptaujāja Amerikas Individuālo investoru asociācija (AAII), domā, ka nākamajos sešos mēnešos krājumi palielināsies, kas ir krietni zem ilgtermiņa vidējā rādītāja 39%, un strauji zem 75%, kas bija bullish 2000. gada janvārī, Dotcom burbuļa laikā, arī žurnālā.
Lāči reaģē
Vienā MarketWatch ļoti lācīgs pārmērīgu akciju novērtējuma rādītājs ietver cenu un pārdošanas attiecību, kā arī P / E koeficientus. MarketWatch saka, ka vissliktākais no visiem kapitāla vērtspapīriem ir augsts mājsaimniecību finanšu aktīvu īpatsvars. (Plašāku informāciju skatiet arī: Kāpēc 1929. gada akciju tirgus krahs varētu notikt 2018. gadā .)
Tikmēr, neskatoties uz normatīvajām iniciatīvām, kas veiktas kopš 2008. gada, jauna banku un finanšu krīze ir pilnīgi iespējama. Šeila Maira, kas FDIC vadīja pēdējās krīzes laikā, ir starp tiem, kas brīdina, ka tās mācības ir aizmirstas vai ignorētas. Vēl ļaunāk, ka viņa šodien redz līdzīgus negatīvos spēkus. (Plašāku informāciju skatiet arī: 4 nākamās finanšu krīzes agrīnās brīdināšanas pazīmes .)
No savas puses miljoniem Investopedia lasītāju visā pasaulē ir ļoti norūpējušies par vērtspapīru tirgiem, ko mēra ar Investopedia Trauksmes indeksu (IAI). Neskatoties uz to, viņu satraukuma līmenis pēdējās nedēļās ir mazinājies.
