Daudzi investori un tirgus vērotāji atzinīgi novērtēja Federālo rezervju neseno paziņojumu, ka tā attieksme pret nākotnes procentu likmju paaugstināšanu būs atturīgāka. Citi uztraucas, ka tas radīs spekulatīvu burbuli jeb "izkusīs" akciju cenās, līdzīgi kā 1990. gadu beigās, kas beidzās ar Dotcom avāriju 2000-02. Kritiķi atzīmē, ka agresīvā monetārās politikas atvieglošanas politika, kuru tolaik īstenoja Fed priekšsēdētājs Alans Grīnspans, nebija jūtami ietekmējusi ekonomiku, bet tā vietā izraisīja piepūstas akciju cenas, kas neizbēgami kritās.
"Interesanta lieta šajā periodā ir tā, ka ierēdņi lielā mērā ignorēja makro datus, kurus viņi redzēja. Neskatoties uz“ ļoti saspringto ”darba tirgu un“ nav manāms ekonomikas pasliktināšanās ”, FOMC uzskatīja, ka viņi ir pakļauti nozīmīgam riskam, ” novēroja Dario Perkins, Globālā makro izpilddirektors Lielbritānijā bāzētā pētījumu uzņēmumā TS Lombard, piezīmē klientiem, ko citēja MarketWatch.
Vai krājumi kūst?
(Peļņa no 2018. gada decembra zaudē līdz 2019. gada 11. februārim)
- S&P 500 indekss (SPX): + 15, 5% Dow Jones industriālais vidējais rādītājs (DJIA): + 15, 4% Nasdaq Composite Index (IXIC): + 18, 1% Nasdaq 100 indekss (NDX): + 17, 2% Russell 2000 indekss (RUT): +19, 9 %
Nozīme ieguldītājiem
Perkins prognozē, ka FED var samazināt likmes 2019. gada otrajā pusē, jo ASV eksports vājinās un iepriekšējo likmju paaugstināšanas novēlotā ietekme pilnībā stāsies spēkā. Tomēr viņš neredz pie redzesloka ASV ekonomikas lejupslīdi un uzskata, ka pasaules ekonomika patiesībā var nostiprināties līdz 2020. gadam, kas pamudinātu Fed vēlreiz pievilkties, reaģējot uz to.
Atskatoties uz 1998. gadu, Pērkinss atzīmē, ka "tāpat kā šodien, daudzās pasaules daļās bija briesmas." Atbildot uz to, "FOMC pārcēlās no stingrākas novirzes uz ārkārtas likmju samazināšanu nedēļu laikā". Galvenā ietekme, pēc viņa teiktā, bija divu gadu akciju izkropļojums vai pēkšņs akciju cenu kāpums, kas galu galā noveda pie tā saucamās Dotcom avārijas, kurā S&P 500 samazinājās par 45% un Nasdaq Composite samazinājās par 78%..
Perkins sagaida, ka akciju tirgus nepastāvības pieaugums pamudinās FED samazināt likmes pat pirms jebkādas pazīmes, ka ASV ekonomika ievērojami samazinās. Tāpat kā bija domājams "Greenspan Put", kas pastāvēja 1990. gadu beigās un 2000. gadu sākumā, viņš uzskata, ka šodien daudzi investori sagaida "Powell Put". Tas ir, viņš paredz, ka tirgus sagaida pašreizējā Fed priekšsēdētāja Džeroma Pauela ātru rīcību, lai atbalstītu akciju cenas, palielinot likviditāti un samazinot procentu likmes, ja tās atrodas uz slīkstoša sliekšņa.
Roberts Burgess, Bloomberg atzinuma redaktors, rakstot janvārī, redzēja, ka 2019. gada izkrišana ir vēl spēcīgāka nekā 2018. gada atklāšanas nedēļās, kas beidzās ar asu korekciju. Obligāciju peļņas likmes ir samazinājušās, ņemot vērā vairāk reibinošu Fed retoriku, palielinot varbūtību, ka milzīgie naudas atlikumi, ko 2018. gada ceturtajā ceturksnī izveidoja nervozi investori, var sākt plūst atpakaļ krājumos. Tomēr, pēc nedēļas, kas beidzās 2019. gada 9. janvārī, neto ieplūdes 11, 3 miljardu dolāru apjomā vietējos un starptautiskos kapitāla ieguldījumu fondos un ETF, nākamajās trīs nedēļās neto aizplūde bija 15, 0 miljardi ASV dolāru uz vienu Investīciju kompānijas institūtu (ICI).).
Skatos uz priekšu
Federālās rezervju bankas lēmums atcelt likmju paaugstināšanu, iespējams, ir pagarinājis vēršu tirgus dzīvi. Tomēr Dario Perkinsa pieminētā vēsturiskā pieredze liek domāt par neveselīgu izkusumu, kas var slikti beigties.
