Jauna veida ETF ir tikko ieguvis apstiprinājumu no SEC, un tas varētu veicināt vēl lielāku izaugsmi šajā 3, 8 triljonu USD tirgū, ja tas pārvarēs pārredzamības problēmas: ActiveShares ETF, kas pieder Precidian Investments. Lai gan daudzi no pazīstamākajiem ETF ir pasīvi ieguldījumu instrumenti, kas seko tirgus indeksiem, jaunākā attīstība veicinās nepārredzamu, aktīvi pārvaldītu ETF, kuriem nav jāveic šāda ikdienas informācijas atklāšana, ieviešanu. Tās ir radikālas pārmaiņas caurspīdīgumā, kas kopš ETS sākuma ir bijis iezīme un galvenā tirdzniecības vieta.
Līdz šim praktiski visiem ETF neatkarīgi no tā, kā tie tiek pārvaldīti, katru dienu vajadzēja atklāt savus portfeļa turējumus. "Šīs ir brīnišķīgas ziņas investoriem, kā arī aktīvu pārvaldīšanas kopienai, " kā Barron's teica Precidian Investments izpilddirektors Dan McCabe.
Šiem ETF joprojām ir jāšķērso vairākas darbības, pirms tos izmanto investori, saskaņā ar zemāk esošo tabulu.
Nāk caurspīdīgi aktīvi pārvaldīti ETF
- ActiveShares ETF, ko 2014. gada decembrī ierosināja Precidian Investments. Tirgus dalībniekiem līdz 3. maijam ir jāpieprasa uzklausīšana. Citam SEC sadalījumam jāapstiprina tirdzniecības sākumsVisticamāk, būs mēneši pirms būs pieejami pirmie ActiveShares ETF.Citas ieguldījumu sabiedrības ir licencējušas ActiveShares struktūru.
Nozīme ieguldītājiem
Visticamāk, ka šos jaunos ETF papildus Precidian piedāvās arī citas firmas. Starp Legg Mason Inc. (LM), BlackRock Inc. (BLK), JPMorgan Chase & Co. (JPM), GAMCO Investors Inc. (GBL) un Nuveen ir vieni no tiem, kas licencējuši ActiveShares struktūru. Leggam Masonam ir mazākuma akciju pakete Precidian.
"Ja jūs esat aktīvs menedžeris un jums ir intelektuālais īpašums par tirdzniecību un to, kurā jūs ieguldāt, jūs nevēlaties katru dienu atklāt savas līdzdalības, " McCabe stāstīja Journal. Viņš piebilda: "Tad jums ir cilvēki, kuri var jums brīvi braukt vai braukt priekšā."
Aktīvi pārvaldītie kopfondi parasti atklāj savus portfeļa turējumus tikai vienu reizi ceturksnī. Un līdzīgi kā kopieguldījumu fondi, necaurspīdīgi aktīvi ETF atklātu sabiedrībai savu akciju tikai reizi ceturksnī ar 60 dienu kavēšanos, raksta “Journal”. Tomēr viņi arī nepārtraukti publicēs reālā laika apkopotos savu portfeļu novērtējumus, lai ieguldītāji varētu pārbaudīt, vai fonda tirgus cena atbilst tā portfeļa vērtībai.
Pastāv potenciālie riski. "Mums tas ir ļoti uzmanīgi jāseko, jo mums jāpārliecinās par arbitrāžas mehānisma darbību. Ja ETF tiek noteikta nepareiza cena, par to maksā mazumtirdzniecības investori, " brīdina SEC komisārs Roberts Džeksons, raksta “The Journal”. Pārredzamības dēvēšana par “mūsu ETF režīma iezīmi gadu desmitiem ilgi”, citējot Bloomberg, Džeksons balsoja pret Precidian priekšlikumu par ActiveShares.
Bank of America Merrill Lynch veiktais pētījums norāda, ka pagājušajā nedēļā neto ieplūde ETF bija USD 2.0 miljardi, kas ir lielākais rādītājs salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu. No šī skaitļa 1, 8 miljardi ASV dolāru aizgāja akciju ETF.
Skatos uz priekšu
Skeptiķi saka, ka šīs ziņas ETF pārredzamības trūkums varētu ilgtermiņā kaitēt viņu izaugsmei. "Es teiktu, ka caurspīdīgums ir piecu visiecienītāko ETF iezīmju sarakstā - tas to izaicina. Viņiem, iespējams, būs grūti, " saka Ēriks Balčūns, ETF analītiķis ar Bloomberg Intelligence. Tikmēr SEC pārskata piecas citas ierosinātās neskaidru ETF struktūras, kas iekļautas Žurnālā.
